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輕資產(chǎn)、在線化、國(guó)資入局,國(guó)際教育計(jì)出哪條

作者:夏韜 發(fā)布時(shí)間:

輕資產(chǎn)、在線化、國(guó)資入局,國(guó)際教育計(jì)出哪條

作者:夏韜 發(fā)布時(shí)間:

摘要:國(guó)際學(xué)校規(guī)?;l(fā)展短期來看,借助于在線直播不是一個(gè)好的路徑。

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圖片來源:攝圖網(wǎng)

國(guó)際教育有多火?三次嘗試登陸資本市場(chǎng)失敗的留學(xué)行業(yè)巨頭啟德教育,今年11月再次進(jìn)入并購(gòu)重組的“案板”上,這次的收購(gòu)方是原聯(lián)想集團(tuán)拆分出來的神州數(shù)碼(000034.SZ)。

“凡是以獲取國(guó)際教育資源為目的的教育行為,或者是引進(jìn)海外教育體系和產(chǎn)品,都屬于國(guó)際教育。”*ST紫學(xué)(000526.SZ)國(guó)際教育事業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)铒w這樣表示。

2017年,隨著培生旗下環(huán)球雅思和華爾街英語(yǔ)最終走向的落定,大家又開始重新關(guān)注國(guó)際教育的發(fā)展方向和可能趨勢(shì)。

地產(chǎn)商介入,國(guó)際教育輕資產(chǎn)化

國(guó)際學(xué)校行業(yè)重資產(chǎn)模式由來已久,先投資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),然后申請(qǐng)獲得相應(yīng)審批,最后再進(jìn)行教學(xué)運(yùn)營(yíng),投資總額及耗時(shí)都十分驚人。以紫光學(xué)大此前擬投資的國(guó)際校為例,占比最大的就是國(guó)際教育學(xué)校前期服務(wù)投入,校舍裝修和教學(xué)設(shè)施投資合計(jì)超過11.6億元,占該項(xiàng)目投資總額的66%,但直到這筆定增最終取消,紫光學(xué)大也未辦齊相關(guān)國(guó)際學(xué)校的舉辦資質(zhì)。

但這樣,土地、校舍等固定資產(chǎn)投入不僅成為相關(guān)投資方的巨大風(fēng)險(xiǎn),更讓優(yōu)質(zhì)的教育模式難以推廣。

目前國(guó)內(nèi)擁有國(guó)際學(xué)校最多的辦學(xué)機(jī)構(gòu)是楓葉教育集團(tuán),截至今年8月末合計(jì)擁有60所學(xué)校,自2014年年初上市之后采取了新的模式,以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng),主要是政府、地產(chǎn)商出土地和校舍、裝修,楓葉輸出品牌、師資、運(yùn)營(yíng)及管理等等。

據(jù)天風(fēng)證券分析,此類輕資產(chǎn)合作模式有兩種,第一種是利潤(rùn)分成方式,當(dāng)達(dá)到累積利潤(rùn)之后以管理費(fèi)的形式進(jìn)行五五分成;第二種是租賃方式,對(duì)方提供土地校舍,甚至部分校舍在完全成熟前多年免費(fèi)承租。

實(shí)際上,目前新興的國(guó)際教育解決方案提供商,出現(xiàn)眾多以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)的案例。

貝拉國(guó)際就是其中一個(gè)例子,其于2017年6月完成數(shù)千萬元的A輪融資,投資方為中文在線(300364.SZ)旗下中文在線文化教育產(chǎn)業(yè)基金,12月貝拉國(guó)際宣布與中育劍橋合并,組建擁有14家國(guó)際教育教學(xué)中心的中育貝拉國(guó)際教育集團(tuán),計(jì)劃2021年上市。

中育貝拉董事總經(jīng)理李松博士對(duì)藍(lán)鯨教育表示,該公司輕資產(chǎn)運(yùn)作,以與公立教育體系互補(bǔ)的方式輸出標(biāo)準(zhǔn)化教育產(chǎn)品,校舍等固定資產(chǎn)主要由政府、合作的學(xué)?;虻禺a(chǎn)商提供,“我們今年還和碧桂園教育(博實(shí)樂)合作,運(yùn)營(yíng)部分高中的國(guó)際部?!?/p>

在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式下,前期中育貝拉財(cái)務(wù)總監(jiān)肖國(guó)華對(duì)藍(lán)鯨教育表示,目前國(guó)際學(xué)校領(lǐng)域里大部分以輕資產(chǎn)模式經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu),校舍的租賃費(fèi)大約占總營(yíng)收的10%~30%,中育貝拉每年這方面的支出比例也在這個(gè)范圍內(nèi)。

據(jù)了解,除了楓葉教育外,當(dāng)前在中國(guó)國(guó)內(nèi)有國(guó)際學(xué)校業(yè)務(wù)的上市公司還有港股的成實(shí)外教育、以及美股的海亮教育、博實(shí)樂教育。

國(guó)資入局,上市公司轉(zhuǎn)型前途未卜

據(jù)藍(lán)鯨教育統(tǒng)計(jì),目前已經(jīng)有*ST紫學(xué)、中泰橋梁、新南洋三家國(guó)有控股的A股上市公司布局國(guó)際學(xué)校。

以教育部為實(shí)際控制人的紫光集團(tuán),拿下A股上市公司銀潤(rùn)投資的同時(shí),把美股上市公司學(xué)大教育裝入,同時(shí)將用17.6億元設(shè)立國(guó)際學(xué)校投資服務(wù)公司,以重金切入國(guó)際教育方向。但關(guān)鍵的一步——55億元的定增方案在2016年12月宣布終止。

*ST紫學(xué)方面曾表示:“通過國(guó)際教育學(xué)校投資服務(wù)公司的建設(shè),公司能夠拓展向國(guó)際教育學(xué)校提供服務(wù)的能力,明顯提高公司的盈利能力,從而全面增強(qiáng)公司的綜合教育水平及核心競(jìng)爭(zhēng)力”。

海淀區(qū)國(guó)資委通過旗下八大處控股認(rèn)購(gòu)中泰橋梁的定增,成為上市公司實(shí)際控制人,中泰橋梁在收購(gòu)八大處控股國(guó)際學(xué)校資產(chǎn)之后專注做這一領(lǐng)域,也在今年宣布剝離橋梁鋼構(gòu)資產(chǎn)。

盡管學(xué)大、中泰橋梁成為國(guó)資控股的教育企業(yè),但與教育相關(guān)的審批權(quán)卻沒有絲毫放松,例如中泰橋梁今年前三季度出現(xiàn)6193.26萬元的虧損,其中在上半年因?yàn)榍迦A附中凱文國(guó)際學(xué)校項(xiàng)目未取得《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》被罰款1428萬元。

實(shí)際上,除了國(guó)資,A股上市公司中布局國(guó)際學(xué)校的還有勤上股份、陽(yáng)光城等。

在線化能否解國(guó)際教育區(qū)域分布問題

據(jù)藍(lán)象資本近期發(fā)布的報(bào)告,在線直播教學(xué)和運(yùn)營(yíng)將是國(guó)際教育創(chuàng)業(yè)新方向。國(guó)際教育學(xué)科課程(AP, IB, A-level 等)的課外輔導(dǎo)市場(chǎng),通過在線的方式更容易解決優(yōu)質(zhì)師資地區(qū)分布和規(guī)?;瘑栴}。同時(shí),國(guó)際教育的課題式/項(xiàng)目式學(xué)習(xí),可以做一些線上教育的嘗試,解決明確場(chǎng)景下的教育效果和產(chǎn)出問題,例如科學(xué)研討、職業(yè)體驗(yàn)、表演性品類等。

對(duì)于家長(zhǎng)而言,國(guó)際教育最重要的是質(zhì)量,第二是收費(fèi)。那么,在線化的授課,是否應(yīng)該讓學(xué)費(fèi)大大降低呢?

“為了保證教育效果最大化,同時(shí)增加學(xué)習(xí)效率,在線直播的學(xué)費(fèi)不應(yīng)該大幅度降低,至少不會(huì)在短期內(nèi)降低。國(guó)際學(xué)校規(guī)模化發(fā)展短期來看,借助于在線直播不是一個(gè)好的路徑。主要因?yàn)閭鹘y(tǒng)模式學(xué)校的教學(xué)過程、教學(xué)環(huán)節(jié)等還不會(huì)發(fā)生根本的顛覆與轉(zhuǎn)變。”楊飛對(duì)藍(lán)鯨教育說。

即便在線學(xué)校數(shù)量巨大的美國(guó),在線直播也不能根本解決學(xué)校規(guī)模化發(fā)展的問題。

盡管有輕資產(chǎn)、在線化、國(guó)資入局等因素助力,當(dāng)前資本市場(chǎng)上國(guó)際教育困境仍然很多。

“現(xiàn)在國(guó)際教育面臨的困境,第一是在標(biāo)準(zhǔn)化考試越來越難的情況下,如何達(dá)到非標(biāo)準(zhǔn)化考試的要求。第二是中介過度包裝學(xué)生問題,如何在沒有包裝的情況下定制封閉的管道,把孩子送到好學(xué)校去。第三,如何讓課程獲得國(guó)際認(rèn)可?!崩钏芍赋?。

(本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育,作者夏韜)

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來源:藍(lán)鯨教育
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