圖片來源：攝圖網(wǎng)
日前，德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組發(fā)布《2018年第一季度中國內(nèi)地及香港IPO市場報(bào)告》。
報(bào)告指出，截至2018年3月31日，A股市場一共363宗IPO活躍申請正在處理中，其中24宗已通過發(fā)審會(huì) ，并將輪候上市。
36氪研讀上述報(bào)告發(fā)現(xiàn)，對比來看，中國內(nèi)地2017年新股發(fā)行數(shù)量創(chuàng)歷史新高，而2018年第一季新股發(fā)行數(shù)量“明顯放緩”。
顯然，德勤最新發(fā)布的這份報(bào)告頗耐人尋味，其中多個(gè)觀點(diǎn)引發(fā)投資者關(guān)注
2018年Q1A股IPO否決率高達(dá)45%
截至2018年3月31日，一共71只新股上會(huì)，其中32只已審核通過，3只取消審核，32只上會(huì)未通過，4只暫緩表決。
截至2018年3月31日，今年以來在發(fā)審會(huì)上被否的企業(yè)已達(dá)到32家，否決率為45%，加上待表決、暫緩表決、取消審核等情況，發(fā)審會(huì)通過率僅為45%。
2017年全年否決率的比例則是18%，通過率在八成左右，否決比例明顯高于去年，通過率也明顯低于去年。同時(shí)， 數(shù)據(jù)還顯示，在2018年第一季度，已有逾60家企業(yè)撤回IPO申請，其中僅3月份就超過30家。
從總數(shù)量來看，截至3月31日，等候上市的正常審核狀態(tài)企業(yè)數(shù)量為363家，顯著較 2017年同期等候上市的511家減少148家；另有16家企業(yè)因申請文件不齊備等導(dǎo)致中止審核，將在更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后恢復(fù)審核，堰塞湖問題已大大改善。
“獨(dú)角獸企業(yè)”最快3個(gè)月審?fù)?/h3>德勤在上述報(bào)告中指出，富士康通過特殊通道IPO引起投資者關(guān)注。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部近日對相關(guān)券商作出指導(dǎo)，包括生物科技、云計(jì)算、人工智能以及高端制造在內(nèi)的4個(gè)行業(yè)中，如果有 “獨(dú)角獸”的企業(yè)客戶，立即向發(fā)行部報(bào)告，符合相關(guān)規(guī)定者可以實(shí)行即報(bào)即審，不用排隊(duì)，“兩三個(gè)月就能審?fù)??！?/p>
富士康一系列紀(jì)錄的背后，是整個(gè)A股市場的大變革。 A股正致力于培育一批自己的科技公司， A股發(fā)行上市制度要向新經(jīng)濟(jì)靠攏，一些境外上市的科技巨頭的回歸也成為可能。
港股全年將產(chǎn)生150~160只新股
具體來看，港股在Q1整體表現(xiàn)很活躍，目前已完成64宗新股，數(shù)量冠絕多年，但融資總額僅為244億港元，與往年相比幾乎沒有領(lǐng)先優(yōu)勢。
再看港交所的新股構(gòu)成，主板、GEM數(shù)量各半，僅前5大新股就占了174億港元，整體較去年同期的86億港元大幅上升102%。GEM成為港股活躍的重要推動(dòng)力。
與此同時(shí)，房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)重回前5大新股行列，兩只都是來自中國地產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)。而位列前三的大型新股IPO融資額僅占主板融資總額的7成，與2016年同期的276億港元相比，有所下降。
港交所Q1的新股有超4成以10~20倍的市盈率上市，超兩成以20~30倍的市盈率上市，前者較去年同期的54%有所下降，而后者則增加了9個(gè)百分點(diǎn)。
從整體回報(bào)來看，香港新股的首天回報(bào)率為+27.64% 。其中，所有主板新股的首日回報(bào)較去年同期的+15.0%更出色，今年平均首日回報(bào)率為+42.1% ；但今年進(jìn)行公開發(fā)售的GEM新股表現(xiàn)，卻未能與去年同期相比擬。
德勤中國對港股在2018年的發(fā)展預(yù)測為：全年將產(chǎn)生150~160只新股，共募集1600~1900億港元資金，其中至少有5只超大型新股上市，大多包含新經(jīng)濟(jì)元素，與醫(yī)療保健、金融科技有關(guān)。新上市制度預(yù)計(jì)在4月下旬生效，屆時(shí)會(huì)有一批生物科技公司申請上市；而以新加坡為首的東南亞企業(yè)為尋求更高估值，將依然選擇赴港上市。
A股2018年IPO發(fā)行“有所放緩”
今年Q1中國內(nèi)地新股的表現(xiàn)則耐人尋味。
從數(shù)量來看，共完成37宗新股，IPO步伐有所放緩，與2017年同期（亦是中國內(nèi)地新股數(shù)量的制高點(diǎn)）的134宗相比，大幅減少72%，同時(shí)上市申請名單也在明顯下降。這與業(yè)界預(yù)測的“2018或?yàn)镮PO大年”有一定出入。
Q1新股融資總額為407億元人民幣，與去年的696億元人民幣同比下降42%。從2016年Q4起，融資金額便開始走向滑坡，截至目前整體呈現(xiàn)出下降趨勢。但整體來看，A股的平均融資額是有所增加的。
前5大宗IPO共計(jì)融資規(guī)模為189億元人民幣，同比增加54%，增加金額為66億元人民幣。本季度無極大規(guī)模的新股發(fā)行，而回顧過去5年，內(nèi)地新股僅在2015年有過1宗100億規(guī)模的超大型融資。
今年2月末，中國證監(jiān)會(huì)為包括生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造在內(nèi)的四類獨(dú)角獸IPO開快速通道，對其招股書審批時(shí)間、盈利情況、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都有所放寬。在此政策加持下，富士康報(bào)送IPO招股書申報(bào)稿后的第36天便順利過會(huì)；而前不久剛過會(huì)的寧德時(shí)代，從招股書預(yù)披露更新算起也只用了24天。
德勤中國對A股在2018年的發(fā)展預(yù)測為：中國內(nèi)地新股巿場的發(fā)展速度將在從嚴(yán)審核、防止問題企業(yè)帶病申報(bào)的前提下有所放緩，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生180~240只新股，共融資1700~2000億元人民幣，中小規(guī)模的制造和科技行業(yè)以及消費(fèi)行業(yè)，會(huì)在數(shù)量上占據(jù)主導(dǎo)地位。
本文轉(zhuǎn)自36氪，作者曹倩。
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