圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

然而，由于受到大的金融政策和經(jīng)濟(jì)形勢的影響，新一輪的資本寒冬將要來臨，VC、PE人民幣基金募資難的問題迅速爆發(fā)。伴隨政策和大環(huán)境的變化，在線教育行業(yè)的發(fā)展，也開始遇到來自資本、政策、市場的很多問題。

用“冰與火之歌”來形容今年的在線教育行業(yè)再好不過。

根據(jù)《2018年中國在線教育行業(yè)發(fā)展報告》顯示，光上半年在線教育領(lǐng)域的投融資金額就已接近2017年全年總額，資本的驅(qū)動力使2018年市場規(guī)模將達(dá)到2670.6億元。除此之外，二胎政策等人口結(jié)構(gòu)驅(qū)動，人工智能、直播技術(shù)普及等新技術(shù)驅(qū)動，將使在線教育市場進(jìn)一步狂熱發(fā)展。

然而，由于受到大的金融政策和經(jīng)濟(jì)形勢的影響，新一輪的資本寒冬將要來臨，VC、PE人民幣基金募資難的問題迅速爆發(fā)。伴隨政策和大環(huán)境的變化，在線教育行業(yè)的發(fā)展，也開始遇到來自資本、政策、市場的很多問題。

那么，未來在線教育行業(yè)將發(fā)生怎樣的變化呢？什么樣的項目會更受資本青睞呢？在近日北京商報主辦的“2018年度教育產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上，多位嘉賓給出了他們的看法。

資本寒冬形勢嚴(yán)峻，但在線教育“不差錢”

在論壇的開始，比達(dá)咨詢的分析師李瑞祥就用“狂熱、賦能、突圍”三個關(guān)鍵詞對中國在線教育市場進(jìn)行了分析。他指出，2017年開始，投資界回歸理性，但在線教育領(lǐng)域一直受到資本的追捧。就拿2018年上半年來說，素質(zhì)教育領(lǐng)域融資金額為74.36億人民幣，許多新興領(lǐng)域都逐漸受到了用戶的關(guān)注，在線教育行業(yè)“不差錢”，且競爭日趨白熱化。

賽伯樂投資集團(tuán)合伙人程子嬰則是強(qiáng)調(diào)，由于國家的經(jīng)濟(jì)去杠桿化，導(dǎo)致整個二級市場和一級市場這個水龍頭這個錢都在縮緊，勢必會影響到教育創(chuàng)業(yè)項目的每一輪融資。而這種資本寒冬的形勢還會繼續(xù)延續(xù)到2019年。

程子嬰指出，在錢有限的情況下，在線教育行業(yè)的發(fā)展會呈現(xiàn)三種趨勢：

一是資源朝頭部傾斜。行業(yè)將會把錢投給更多的頭部項目，這也就意味著未來將產(chǎn)生聚集效應(yīng)。在資本的助力下，哪怕現(xiàn)在還沒有利潤的企業(yè)，也能夠在資本的保駕護(hù)航下會活得比同業(yè)小企業(yè)更好一點(diǎn)。

二是一些賽道即將面臨大洗牌。過去長時間以教育產(chǎn)業(yè)一直是監(jiān)管灰色地帶，民促法實(shí)施之后乃至更方面的細(xì)則出臺之后，會為市場化的商業(yè)化的公司提供了一個更好的證券化的土壤和環(huán)境保證，同時因?yàn)閲艺咂鋵?shí)在高度限制和規(guī)范K12課外輔導(dǎo)行業(yè)，就會導(dǎo)致K12課外輔導(dǎo)行業(yè)會有一個大的洗牌，會有一些企業(yè)合并，或者有企業(yè)退出歷史舞臺，也會有到境外上市。

三是一大批公司面臨死亡。在資本寒冬下，即將有一大批企業(yè)因?yàn)槿谫Y困難而堅持不下去。而家長已經(jīng)從80后的家長，85后的家長開始向90后的家長這個層級這個階段來轉(zhuǎn)移，所以不符合趨勢的教育公司也將面臨危機(jī)。另外如做K9的非盈利學(xué)校，也面臨著很多的困難，因?yàn)樵诂F(xiàn)有的情況下，他們沒有辦法通過正常的方式上市或者并購。

三大“改變”值得關(guān)注

那未來哪類賽道會更受青睞，具備高增長的成長空間呢？

方正和生投資副總裁吉立寅認(rèn)為，只有新政策改變才會裂變出更大的空間或者新的機(jī)會，所以應(yīng)該優(yōu)先去看新政策、新環(huán)境帶來的新生產(chǎn)要素改變。吉立寅提到了三個重點(diǎn)：

一是將教育與科技結(jié)合提升效率是一個非常好的發(fā)展方向。現(xiàn)在看來，因?yàn)榧夹g(shù)的發(fā)展，工作效率得以提升，老師的重復(fù)性工作被漸漸減輕。所以我們關(guān)注用技術(shù)提高效率、差異化進(jìn)校的公司。

第二個需要關(guān)注的是，人口結(jié)構(gòu)性變化帶來的消費(fèi)需求的改變。隨著社會結(jié)構(gòu)的變化，中上層會更需要精英教育、素質(zhì)教育，而中產(chǎn)階級也會更想得到教育公平化，這些都可能通過教育和科技結(jié)合來實(shí)現(xiàn)。

第三個需要關(guān)注的是，能有情感互動的教育。隨著科技的發(fā)展，未來的方向一定是從“人找教育”過渡到“教育找人”，AI取代了大部分工作，但是取代不了老師和學(xué)生的情感互動。所以在這部分，我們重點(diǎn)關(guān)注早幼教賽道。

這些賽道即將迎來“大爆發(fā)”

從大數(shù)據(jù)到人工智能，新技術(shù)不斷出現(xiàn)，教育行業(yè)面臨技術(shù)升級；從應(yīng)試教育到素質(zhì)教育，教育行業(yè)面臨理念升級；從減負(fù)令到相應(yīng)的政策法規(guī)，教育行業(yè)面臨政策升級；從爭搶一二線城市到下沉三四線城市，教育行業(yè)面臨市場升級……未來哪些領(lǐng)域?qū)⒊蔀闊衢T領(lǐng)域呢？

賽伯樂投資集團(tuán)合伙人程子嬰提出了三大重點(diǎn)關(guān)注賽道。

一是國際教育，尤其是國際化的產(chǎn)業(yè)鏈。這個產(chǎn)業(yè)鏈目前看來比較不受國家政策影響，另外這個也是符合中國的宏觀的經(jīng)濟(jì)情況，包括它的抗周期性也很長，因?yàn)樵绞墙?jīng)濟(jì)下行的時候，父母越是在孩子的教育上押注。還有一點(diǎn)就是，家長大都是具備海外背景海外經(jīng)驗(yàn)，教育觀念更前衛(wèi)。

二是職業(yè)教育，現(xiàn)在用工的需求和培訓(xùn)之間發(fā)生發(fā)生了非?？焖俚牟黄ヅ涞默F(xiàn)象。比如說現(xiàn)在我們很關(guān)注的一些職業(yè)教育產(chǎn)品，就是把教育培訓(xùn)當(dāng)做產(chǎn)品進(jìn)行課程的設(shè)計，還有對學(xué)員職業(yè)的指導(dǎo)，都是很有機(jī)的系統(tǒng)化的高度化可復(fù)制化的線上課程，我們也喜歡這種高度化可復(fù)制的線上教育，不管是線上、線下還是線上線下相結(jié)合的。

三是高端幼教領(lǐng)域，既包括現(xiàn)在已經(jīng)開始涌現(xiàn)的兒童思維培訓(xùn)、早教英語等藍(lán)海賽道，也包括傳統(tǒng)的早幼托中心、高端幼兒園等。

除以上三點(diǎn)之外，還看好能盈利的線下項目。因?yàn)閭鹘y(tǒng)線下教育培訓(xùn)的本質(zhì)和互聯(lián)網(wǎng)教育還是有相當(dāng)大的差距，如果能在這個領(lǐng)域真正做到獨(dú)角獸，那么它一定是自身有比較好的現(xiàn)金流和盈利的，也有自己的核心壁壘，這樣的項目才是可持續(xù)的、更有前景的。

本文轉(zhuǎn)自億歐網(wǎng)，作者殷緣。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場。