隨著新民促法分類管理制度不斷推進，營利性與非營利性的劃分促使民辦高教類資產在資本市場中交易的政策障礙被破除，2017年港股迎來民辦高教資產上市潮，也進一步加速了高教集團間的并購交易。與此同時，政策驅動獨立學院脫鉤進程加快，潛在高校并購標的數(shù)量進一步增加。

01民辦高等院校：港股占9成

據(jù)教育部《全國普通高等學校名單》統(tǒng)計，全國共有民辦高校735所，其中通過IPO或并購方式證券化的民辦高校共計45所，以數(shù)量計，證券化完成度僅為6%，其中近9成登陸香港資本市場。

2018年完成赴港IPO的希望教育共擁有9所民辦高等院校，為港股教育企業(yè)中擁有高校資產數(shù)量最多的上市公司。民生教育近半年并購發(fā)力，旗下共有8所民辦高等院校。除港股外，A股的博通股份、國脈科技、洪濤股份、科大訊飛、陜西金葉均擁有1所民辦高校資產。

02廣東?。?0所民辦高校，僅4所上市

全國735所民辦高校，分別坐落于30個省市。據(jù)First Insight極致洞察統(tǒng)計，我國華東地區(qū)民辦高校數(shù)量最多，達173所；華中地區(qū)141所，位居第二；位于第三的華南地區(qū)擁有118所民辦高校；而西北地區(qū)民辦高校最少，僅為51所。這與我國人口結構分布相吻合。

另外，全國各省市民辦高等院校數(shù)量差距懸殊，且各省市民辦院校資源豐富程度與上市集中度并不成正比。山東、湖北、江蘇、廣東4省的民辦高等院校均在40所以上，其中廣東省達50所，相當于與我國西北地區(qū)5省之和，為民辦高等院校資源第一大省。但值得注意的是上市教育企業(yè)高校資產在廣東省僅有4所，湖北和山東分別有2所和1所，而在江蘇省甚至沒有一所民辦高校已經完成證券化。

03各省民辦高等院?？v覽

據(jù)公開資料顯示，2018年四川省共有在校大學生150萬人，近150所高校中民辦高校34所，而“四川系”高校近2年來密集登陸港股資本市場。截至目前，已有8所院校通過IPO或并購的方式進入A股或港股體系，證券化完成率為23.5%，為全國最高。上市公司涉及港股的希望教育、成實外教育、銀杏教育及A股的洪濤股份。

高考大省河南共有高等院校170多所，民辦高等院校占比21.8%，辦學層次多為本科院校，其中民辦?？圃盒H1所，為新高教集團2018年并購院校洛陽科技職業(yè)學院。宇華教育旗下鄭州工商學院及中國春來旗下商丘學院、安陽學院為河南省3所已上市的民辦本科高等院校。河南因省內頂尖高校數(shù)量稀缺，為民辦高校提供了豐富的高考生源。

以擁有民辦高校數(shù)量來說，廣東省以50所的數(shù)量位居第一，占廣東省總高等院校的28%，但上市教育企業(yè)高校資產在廣東省僅有4所，分別為中教控股旗下廣東白云學院、并購資產廣州大學松田學院及廣州松田職業(yè)學院及今年1月登陸港股的中國科培旗下廣東理工學院。

04民辦高校證券化進程加快

自2016年至今，共有37所民辦高校通過直接IPO或被并購的方式登陸資本市場。2016年年初成實外登陸港交所，旗下民辦高等院校四川外國語大學成都學院成為了第一家在海外上市的民辦高校類資產。

2017年港股迎來民辦教育上市小高峰，睿見教育、宇華教育、民生教育、新高教集團、中教控股均成功赴港上市，宇華教育旗下鄭州工商學院及民生教育旗下4所高校、新高教集團及中教控股旗下各2所高校均完成IPO。同年，新高教集團并購新疆財經大學商務學院；宇華教育并購湖南涉外經濟學院；民生教育并購安徽電信職業(yè)學院，當年共9所院校完成資本證券化之路。

2018年民辦教育港股上市步伐進一步加快，2018年至今，8所民辦教育企業(yè)登陸港交所，6所含有高等院校。其中希望教育旗下有3所民辦本科院校和5所民辦專科院校，中國春來旗下有商丘學院、安陽學院2所民辦高校；中國科培、中國新華教育、21世紀教育、銀杏教育民辦高校數(shù)量均為1所。

得益于2017年成功在港上市的5家教育企業(yè)，2017年后，高教資產并購事件井噴式增長。2018年至今，已上市的民辦教育集團共完成9起高校資產并購。新高教集團及民生教育分別收購3所民辦高校；中教控股2所；希望教育并購貴州大學科技學院。此外，2018年A股上市公司也成為高教資產的買家，其中洪濤股份成功并購四川城市職業(yè)學院，布局民辦高校賽道。

本文轉載自微信公眾號“iEDU投資人俱樂部”，原標題《教育行業(yè)首份《中國民辦高等院校圖譜》重磅發(fā)布！》文件可點擊下方公眾號鏈接獲取。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉載請聯(lián)系原作者。