民促法送審稿發(fā)布后的首批教育部擬批準(zhǔn)，由獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為獨(dú)立設(shè)置本科學(xué)校的民辦高等教育學(xué)校共計(jì)4所。

6月13日，賽為智能（300044.SZ）公告稱，公司收到《教育部關(guān)于同意安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為馬鞍山學(xué)院的函》，同意工商學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為馬鞍山學(xué)院，同時(shí)撤銷工商學(xué)院的建制。公司持有馬鞍山學(xué)院股權(quán)比例也由70%變更為100%，成為馬鞍山學(xué)院全資舉辦者。

從表面看，該公告內(nèi)容只是上市公司普通的信息披露。但結(jié)合政策時(shí)點(diǎn)藍(lán)鯨教育發(fā)現(xiàn)，賽為智能這一公告，對(duì)民辦高等教育學(xué)校行業(yè)而言都有一定意義。

一個(gè)利好上市公司旗下高教標(biāo)的“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”的訊號(hào)

安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為馬鞍山學(xué)院一事，操作至今已近一年。

去年6月29日，賽為智能通過(guò)《關(guān)于控股子公司安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院擬轉(zhuǎn)設(shè)為獨(dú)立設(shè)置的民辦普通本科高等學(xué)校的議案》，同意公司與安徽工業(yè)大學(xué)簽署《關(guān)于終止合作舉辦安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院暨轉(zhuǎn)設(shè)相關(guān)事宜的協(xié)議書》。轉(zhuǎn)設(shè)完成后，公司持股比例由70%變更為100%，成為工商學(xué)院全資舉辦者。

雖然在賽為智能內(nèi)部已有“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”的規(guī)劃，但真正實(shí)現(xiàn)是在今年5月末。5月23日，教育部發(fā)展規(guī)劃司發(fā)布《關(guān)于2019年擬批準(zhǔn)設(shè)置高等學(xué)校的公示》，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院被正式列入獲擬批準(zhǔn)設(shè)置高等學(xué)院名單。

該名單中僅有4所高校擬被批準(zhǔn)由獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)為獨(dú)立設(shè)置本科學(xué)校，它們分別是：安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院（馬鞍山學(xué)院）、福建農(nóng)林大學(xué)東方學(xué)院（福州工商學(xué)院）、山東師范大學(xué)歷山學(xué)院（濰坊理工學(xué)院）和新疆大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院（新疆理工學(xué)院）。

為何說(shuō)安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院成功“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”，對(duì)民辦高等教育學(xué)校行業(yè)而言都有一定意義？一位專注教育板塊的資深證券分析師曾對(duì)藍(lán)鯨教育指出，《民促法》送審稿第七條對(duì)獨(dú)立學(xué)院資本化的影響巨大。

第七條為“公辦學(xué)校不得舉辦或者參與舉辦營(yíng)利性民辦學(xué)?！?，獨(dú)立學(xué)院之前都是跟公辦校捆綁在一起，普遍形式是獨(dú)立學(xué)院把收取的學(xué)費(fèi)給公辦校一部分，公辦校參與獨(dú)立學(xué)院的管理。

“獨(dú)立學(xué)院想要申請(qǐng)成營(yíng)利性，必須脫離公辦校體系，轉(zhuǎn)成獨(dú)立設(shè)置的民辦高等學(xué)?！?，該分析師指出。若還留在公辦校體內(nèi)，未來(lái)只能被定性為非營(yíng)利性民辦學(xué)校。獨(dú)立學(xué)院想要合法營(yíng)利，則需“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”。但“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”需滿足的土地面積、自有資金等一系列標(biāo)準(zhǔn)，目前獨(dú)立學(xué)校中能達(dá)到監(jiān)管層要求的很少。

但從行業(yè)宏觀發(fā)展的角度出發(fā)，“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”被認(rèn)為是民辦高等教育賽道的利好之一。例如國(guó)盛證券近期的研報(bào)顯示，建議關(guān)注校區(qū)擴(kuò)建、專升本期、獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)期帶來(lái)的學(xué)額快速增長(zhǎng)周期?！睹翊俜▽?shí)施條例（送審稿）》加快“獨(dú)立學(xué)院”從母體學(xué)校脫離轉(zhuǎn)設(shè)，中長(zhǎng)期看，上市公司為體內(nèi)獨(dú)立學(xué)院繳納的合作辦學(xué)費(fèi)用，有望伴隨細(xì)則政策得以優(yōu)化解決。

藍(lán)鯨教育查詢公開信息發(fā)現(xiàn)，教育部發(fā)布《關(guān)于2018年擬批準(zhǔn)設(shè)置高等學(xué)校的公示》的時(shí)點(diǎn)為2018年5月31日。換言之，5月23日發(fā)布的《關(guān)于2019年擬批準(zhǔn)設(shè)置高等學(xué)校的公示》中的4所學(xué)校，是去年8月民促法送審稿發(fā)布后的，第一批轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)成功的民辦高等教育學(xué)校。

其中出現(xiàn)一所已在上市公司體系內(nèi)的民辦高教資產(chǎn)，對(duì)上市公司并購(gòu)獨(dú)立學(xué)校、或者為旗下獨(dú)立學(xué)校申請(qǐng)“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”釋放了利好訊號(hào)。另外，由于該上市公司為A股企業(yè)，或?qū)⒋碳股公司繼續(xù)跨界并購(gòu)符合“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”標(biāo)準(zhǔn)的獨(dú)立學(xué)校標(biāo)的。

1所民辦高等學(xué)校的資產(chǎn)，即占上市公司總資產(chǎn)約15%

據(jù)公開信息顯示，賽為智能成立于1997年，2010年1月在深交所上市，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋智慧城市、大數(shù)據(jù)、人工智能、文化教育四大板塊。其2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.68億元，同比下降15.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7529.91萬(wàn)元，同比下降58.61%；扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5772.17萬(wàn)元，同比下降55.40%。

相比于2018年年報(bào)業(yè)績(jī)，賽為智能2019年一季報(bào)要亮眼得多。賽為智能2019Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.29億元，同比增長(zhǎng)38.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6532.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.36%；扣非凈利潤(rùn)為5353.40萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.58%。從業(yè)績(jī)上看，其2019年一季度賺取的凈利潤(rùn)與2018年全年相差無(wú)幾。

其中有一點(diǎn)尤其值得廣大投資者關(guān)注：賽為智能2019年一季度獲得非經(jīng)常性損益共計(jì)1179.47萬(wàn)元，其中政府補(bǔ)助為1680.35萬(wàn)元。我們查詢季報(bào)發(fā)現(xiàn)，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院分別于3月18日、3月29日獲得由馬鞍山市人民政府、當(dāng)涂縣人民政府辦學(xué)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼700萬(wàn)元、750萬(wàn)元。換言之僅辦學(xué)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼這一項(xiàng)，就占政府補(bǔ)助總額的86.3%、非經(jīng)常性損益的122.9%，和第一季度逾20%的凈利潤(rùn)。

事實(shí)上，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院在2016年甚至出現(xiàn)凈利潤(rùn)高于營(yíng)收的極端情況。原因就在于當(dāng)年共計(jì)收到2750萬(wàn)元的辦學(xué)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼。從盈利角度出發(fā)，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院對(duì)賽為智能較為重要。

如圖所示，賽為智能近年來(lái)公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。其2018年?duì)I收出現(xiàn)明顯下滑；最近三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)有兩年出現(xiàn)同比大幅下跌；2018年歸母凈利潤(rùn)也有大幅減少的情況。

與此同時(shí)，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院最近三年?duì)I收、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅波動(dòng)；凈利潤(rùn)更是不容樂(lè)觀，自3200萬(wàn)降至2200萬(wàn)再降至2018年的1350萬(wàn)，已縮水近六成。

即使如此，僅安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院這1所學(xué)校最近三年的凈利潤(rùn)，占賽為智能歸母凈利潤(rùn)比例也在10%-30%上下浮動(dòng)；2018年該高教標(biāo)的資產(chǎn)更是占賽為智能總資產(chǎn)約15%——2018年財(cái)報(bào)顯示賽為智能旗下合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)子公司共計(jì)29家。由此可見(jiàn)，安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院對(duì)賽為智能的重要性就不言而喻。

上文中的分析師就安徽工業(yè)大學(xué)工商學(xué)院“轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)”成功一事，對(duì)藍(lán)鯨教育表示，“獨(dú)立設(shè)置民辦高校的標(biāo)準(zhǔn)一直有，很多獨(dú)立學(xué)院沒(méi)有轉(zhuǎn)設(shè)是因?yàn)檫_(dá)不到條件。轉(zhuǎn)設(shè)成功的，都是達(dá)到條件后辦理的”。

但因?yàn)樾碌膶?shí)施條例（之前送審稿）不允許公辦高校參與舉辦營(yíng)利性民辦學(xué)校，獨(dú)立學(xué)院舉辦者害怕在新的實(shí)施條例落地之前仍未轉(zhuǎn)設(shè)為獨(dú)立設(shè)置民辦高校，將來(lái)就無(wú)法選擇為營(yíng)利性，“所以現(xiàn)在申請(qǐng)‘轉(zhuǎn)獨(dú)設(shè)’的節(jié)奏正在加快”。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“藍(lán)鯨edu”，作者遲磊。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。