*雷帝網(wǎng) 雷建平 10月16日

網(wǎng)易有道今日向美國SEC更新招股書，在此次IPO發(fā)行同時，網(wǎng)易有道同步進行私募配售，網(wǎng)易最大機構(gòu)股東Orbis基金承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。此外，網(wǎng)易創(chuàng)始人、CEO丁磊也有意參與認(rèn)購2000萬美元。

據(jù)此測算，網(wǎng)易有道此次IPO融資規(guī)模將超過2億美元。預(yù)計下周進行IPO。

網(wǎng)易有道是一家中國領(lǐng)先的智能學(xué)習(xí)公司，專注于提供學(xué)習(xí)產(chǎn)品和服務(wù)。早期有道詞典的成功為有道奠定了大量的用戶基礎(chǔ)，建立了強大的品牌。

網(wǎng)易有道已形成完善的產(chǎn)品矩陣：其中包括在線學(xué)習(xí)工具類應(yīng)用，形成的詞典、翻譯和寫作工具集合；有道精品課、中國大學(xué)MOOC等在線課程。

其中，有道精品課作為旗艦在線課程品牌，將重點服務(wù)于K-12階段用戶；以及有道智能筆、有道字典筆和有道翻譯蛋等學(xué)習(xí)型智能硬件設(shè)備，能夠進一步提高用戶的學(xué)習(xí)體驗和效率；以有道數(shù)學(xué)為代表的內(nèi)容互動課能夠讓學(xué)生在移動設(shè)備上與虛擬老師進行互動學(xué)習(xí)。

招股書顯示，網(wǎng)易有道2019上半年營收5.48億元，同比增長67.67%，其中，包括在線課程、智能硬件和會員訂閱服務(wù)為組成的智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)營收3.14億，同比增長58.12%。

網(wǎng)易有道2019上半年，智能學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)收入3.1億元，同比增長58.1%，占總營收的57.4%；在線廣告收入為2.3億，同比增長82.5%。

截至2019年6月30日，有道研發(fā)人員共373人，約占總員工數(shù)33%。

以下是網(wǎng)易有道路演PPT實錄（雷帝網(wǎng)精編處理）：

網(wǎng)易有道上市地點為紐交所，發(fā)行區(qū)間為15到18美元/ADS，其中，網(wǎng)易最大機構(gòu)股東Orbis承諾要買1.25億美元的A類股，這批股票有180天的禁售期。網(wǎng)易有道預(yù)計在10月21日這一周公布發(fā)行價格。

摩根斯坦利、瑞士信貸、花旗、中金、匯豐擔(dān)任此次公開招股聯(lián)席承銷商，享有總計84萬股ADS的超額配售權(quán)。

網(wǎng)易有道的使命

網(wǎng)易有道的商業(yè)模式

早期有道詞典的成功為有道奠定了大量的用戶基礎(chǔ)，建立了強大的品牌。

有道擴展出一系列產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足學(xué)前、中小學(xué)、大學(xué)生及成人的終身學(xué)習(xí)需求。截至2019年上半年，網(wǎng)易有道學(xué)習(xí)工具產(chǎn)品的MAU（平均月活躍用戶量）已經(jīng)超過1億，支撐起有道在學(xué)習(xí)獲客中的優(yōu)勢。

網(wǎng)易有道已形成完善的產(chǎn)品矩陣：包括在線學(xué)習(xí)工具類應(yīng)用，在領(lǐng)先技術(shù)驅(qū)動下形成的詞典、翻譯和寫作工具集合；有道精品課、中國大學(xué)MOOC等在線課程。

其中，有道精品課作為旗艦在線課程品牌，將重點服務(wù)于K-12階段用戶；以及有道智能筆、有道字典筆和有道翻譯蛋等學(xué)習(xí)型智能硬件設(shè)備，能夠進一步提高用戶的學(xué)習(xí)體驗和效率；以有道數(shù)學(xué)為代表的內(nèi)容互動課能夠讓學(xué)生在移動設(shè)備上與虛擬老師進行互動學(xué)習(xí)。

巨大的在線教育市場發(fā)展空間

快速增長的中國在線學(xué)習(xí)市場

當(dāng)前，網(wǎng)易有道的核心數(shù)據(jù)

網(wǎng)易有道的發(fā)展歷程

網(wǎng)易有道是做搜索起家，網(wǎng)易有道詞典也是基于搜索技術(shù)的應(yīng)用。用戶的搜索行為，本質(zhì)上是為問題尋找答案，而有道就是問題與答案之間的道路。這個名字還暗含了“君子愛財，取之有道”之意。

此次上市后網(wǎng)易有道的股權(quán)架構(gòu)，網(wǎng)易將直接持有58.4%股權(quán)，依然為控股股東，周楓持股為18.2%，為第二大股東。Orbis及丁磊均有意參與認(rèn)購。

網(wǎng)易有道的6大投資亮點

AI、直播等技術(shù)在在線教育中的使用

不同場景的技術(shù)使用

網(wǎng)易有道有龐大的用戶基數(shù)

網(wǎng)易有道目前已經(jīng)形成完善的產(chǎn)品矩陣

硬件產(chǎn)品銷售與學(xué)習(xí)場景相互結(jié)合

有道課程覆蓋K-12

擁有很強的內(nèi)容提供能力

關(guān)于有道產(chǎn)品的介紹

有道高質(zhì)量的商業(yè)模式

有道的富有經(jīng)驗的團隊

周楓1996年以無錫市理科狀元的身份考上了清華大學(xué)計算機系，拿到清華大學(xué)計算機科學(xué)學(xué)士和碩士學(xué)位，后又進入美國加州大學(xué)柏克萊分校計算機科學(xué)拿下了博士學(xué)位。

在清華期間，周楓擔(dān)任清華大學(xué)科協(xié)主席，和他的同學(xué)在9號樓建立的局域網(wǎng)是國內(nèi)最早的一批局域網(wǎng)。

有道高管中的蘇鵬為前紐交所北京首代，今年上半年加盟有道。

蘇鵬在紐交所工作時間不少于9年，這些年里，蘇鵬見證了阿里、360、搜狗、蔚來等多家中概股在紐交所上市。

網(wǎng)易有道如何達(dá)到未來目標(biāo)

網(wǎng)易有道的財務(wù)亮點

網(wǎng)易有道多樣化的收入增長驅(qū)動

網(wǎng)易有道良好的財務(wù)表現(xiàn)

網(wǎng)易有道還對小學(xué)和初中的用戶群體進行Cohot分析，總結(jié)了同一時期用戶群體的行為和消費特征。

六條曲線分別對應(yīng)著在2018Q1-Q4以及2019年Q1-Q2注冊的用戶，其消費總金額隨著時間遷移的變化。

在這張圖表中，起始點表現(xiàn)出明顯的上移趨勢，說明我們的用戶會在初期消費更多金額，包括更的課程和更高的課單價。

同時，年比年斜率顯著提升體現(xiàn)了用戶一方面通過拓科或復(fù)購累計購買更多課程，另一方面課單價也有提升。

網(wǎng)易有道的毛利潤情況

網(wǎng)易有道的成本費用開支情況

網(wǎng)易有道的收入及現(xiàn)金情況

網(wǎng)易有道2018年全年營收達(dá)7.3億，同比增長60.5%，2019上半年營收5.48億元，同比增長67.67%。

網(wǎng)易有道的現(xiàn)金流情況

網(wǎng)易有道的Non-GAAP及凈收入情況

隨著網(wǎng)易有道上市，網(wǎng)易有道也將成為網(wǎng)易旗下首家上市子公司。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“雷帝觸網(wǎng)”，作者雷建平。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。