“感謝在線網(wǎng)課給孩子的免費(fèi)直播！”

朋友圈，一位媽媽在發(fā)布自己孩子乖巧又可愛(ài)的聽(tīng)課照片。這次突如其來(lái)勢(shì)頭洶涌的疫情，不僅僅造成了全國(guó)中小學(xué)和幼兒園的延遲開(kāi)學(xué)，更讓無(wú)數(shù)家庭發(fā)上了愁：每天關(guān)在家里的孩子，大把時(shí)間和精力該于何處安放？

各大教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)起來(lái)。

春節(jié)期間，新東方宣布為全國(guó)中小學(xué)用戶免費(fèi)提供100萬(wàn)份新東方在線春季班直播課。2月7日起，新東方在線為全國(guó)中小學(xué)生免費(fèi)提供同步課。

另一家培訓(xùn)巨頭好未來(lái)旗下學(xué)而思網(wǎng)校宣布于2月10日起，推出從周一到周五與校內(nèi)時(shí)間同步的全年級(jí)各學(xué)科免費(fèi)直播課和自學(xué)課。2月1日起，學(xué)而思網(wǎng)校的中小學(xué)生免費(fèi)直播課開(kāi)始全天試運(yùn)行。

疫情之下，巨大的用戶需求和可待挖掘的流量是行業(yè)參與者不得不爭(zhēng)奪的蛋糕，所以不管軟硬件設(shè)施以及人員配備是否準(zhǔn)備好，“趕鴨子上架”搶奪用戶、開(kāi)網(wǎng)課做直播，不具備條件也必須要干。

資本市場(chǎng)也應(yīng)聲而動(dòng)，在線教育板塊逆勢(shì)大漲。但A股慣常炒概念成風(fēng)，疫情一來(lái)，不管有沒(méi)有在線教育業(yè)務(wù)以及在線教育服務(wù)能力的，只要跟概念沾邊，股價(jià)立刻雞犬升天。

今天我們就來(lái)盤(pán)一盤(pán)A股的教育公司，并不是每家公司都具有線上運(yùn)營(yíng)這種硬核能力的。

什么叫概念股？就是來(lái)蹭熱點(diǎn)的！

真正的純正的在線教育個(gè)股只有港股的新東方在線，和美股的跟誰(shuí)學(xué)。好未來(lái)的學(xué)而思網(wǎng)校也十分優(yōu)秀，但是線下線上業(yè)務(wù)均在上市公司體內(nèi)，沒(méi)有單獨(dú)拆分。

反觀A股，2月4日和2月5日在線教育概念股集體漲停兩天。什么叫概念股？就是來(lái)蹭熱點(diǎn)的公司！

A股在線教育的歷史要從大妖股全通教育說(shuō)起，從家校互動(dòng)軟件到在線教育的故事演進(jìn)，1年多時(shí)間從30億到300億，后來(lái)又回到30億。目前已經(jīng)連續(xù)2天漲停，難道真的王者歸來(lái)？去年還一度擬收購(gòu)知名財(cái)經(jīng)媒體人吳曉波的傳媒公司，而被深交所接連兩次發(fā)函問(wèn)詢，后無(wú)疾而終。

讓我們細(xì)數(shù)一下新東方在線、好未來(lái)、跟誰(shuí)學(xué)這幾家公司股價(jià)上漲邏輯：學(xué)生不去學(xué)校了，那只能在家學(xué)習(xí)，如果學(xué)校提供了在線課程那么學(xué)學(xué)校的，剩余的時(shí)間難道就去玩了么？父母也每天在家，不催著小孩多上點(diǎn)課？那么培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的在線課程成為了首選。

尤其是2019年6月成立的K12在線教育公司跟誰(shuí)學(xué)（NYSE:GSX），去年下半年開(kāi)始股價(jià)就一路高歌猛進(jìn)，從鼠年農(nóng)歷除夕到上個(gè)交易日，股價(jià)上漲接近20%。另一家美股教育公司好未來(lái)（NYSE:TAL）在同一時(shí)期股價(jià)也上漲了近18%。

反觀A股的在線教育板塊。

一種叫教育信息化，就是給學(xué)校做電子硬件和IT系統(tǒng)的，提供的產(chǎn)品包括大屏幕、直播錄播設(shè)備、打卡器、遙控器、云平臺(tái)等。學(xué)生人都不去學(xué)校了，這些安裝在學(xué)校里的東西，必然無(wú)法使用了，最多把云平臺(tái)上的課程開(kāi)放到C端電腦上在家開(kāi)，僅此而已。

另外一類(lèi)叫培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展線上業(yè)務(wù)，例如昂立教育(3個(gè)漲停)、立思辰（3個(gè)漲停）、科斯伍德、開(kāi)元股份、中公教育等。

前面提到的巨頭好未來(lái)也就漲了一天10%，但這些A股公司漲幅遠(yuǎn)超好未來(lái)。并且，這些公司體內(nèi)的教育業(yè)務(wù)，90%以上都是線下貢獻(xiàn)的。線上都還是個(gè)剛出生的嬰兒，如何能承接線下停滯的巨量？是內(nèi)容完善了，是服務(wù)器夠了，還是運(yùn)營(yíng)人員夠了？幾乎可以說(shuō)是，樣樣不沾，明明是利空，卻反手變成利好。

2月4日，昂立教育自己都看不下去了，公告承認(rèn)線上只能減輕損失，不可能帶來(lái)業(yè)績(jī)大增。

“新型冠狀病毒疫情爆發(fā)以來(lái)，公司線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)停滯。公司積極響應(yīng)國(guó)家及各部委停課不停學(xué)的號(hào)召，部署線上教學(xué)，采取措施將線下課程往線上轉(zhuǎn)化，爭(zhēng)取減輕損失。公司在線教育業(yè)務(wù)以前年度占比較低。線下線上融合教學(xué)模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型對(duì)本年度經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的影響還要取決于轉(zhuǎn)型的進(jìn)展及疫情的發(fā)展情況，存在不確定性?！?/p>

但在1月27日昂立教育的表態(tài)如下：

“來(lái)自昂立教育的消息，昂立新課程即日起向武漢全體高中生免費(fèi)提供智能雙師寒假課程，并且承諾疫情不結(jié)束，送課不結(jié)束。”

昂立交易的這一波操作，簡(jiǎn)直像極了蹭熱點(diǎn)的“網(wǎng)紅”。

至于立思辰，方正證券最近的一篇深度報(bào)告稱(chēng)，2019H1線下教學(xué)中心366個(gè)，這么重的線下，請(qǐng)問(wèn)你確定是在線教育？？如果類(lèi)比好未來(lái)，線上線下雙強(qiáng)的布局，真的有學(xué)而思網(wǎng)校這樣的體系和運(yùn)營(yíng)么？我們看到下段，只是諸葛學(xué)堂網(wǎng)站，抖音導(dǎo)流和喜馬拉雅APP。抖音我們都知道，那是廣告不是課程。喜馬拉雅，也是錄好的錄播課，語(yǔ)言類(lèi)免費(fèi)內(nèi)容在喜馬拉雅數(shù)不勝數(shù)。

再來(lái)看下立思辰旗下所謂的諸葛學(xué)堂網(wǎng)站，選課中心旗下課程按照人氣排序。人氣最高的一節(jié)價(jià)值5元的體驗(yàn)課。人氣第二的是其老板竇昕的課程。假設(shè)轉(zhuǎn)化率100%，21551人均購(gòu)買(mǎi)該課，5000元/人，實(shí)現(xiàn)收入1.07億。除了竇神系列， 其他課程單價(jià)均在千元以下。

而該課程2017年1月就錄制完成，那么以上2萬(wàn)左右的感興趣人數(shù)是3年時(shí)間的累積?？赡軐?shí)現(xiàn)極限1億的收入，也是3年的累積數(shù)據(jù)。這里面最關(guān)鍵的是轉(zhuǎn)化率未知，感興趣人數(shù)如何計(jì)算也未知（究竟是頁(yè)面點(diǎn)擊量還是購(gòu)買(mǎi)量）。

最后想要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)的是，在線教育不是把教育視頻放在網(wǎng)上，如果是這樣20年前就有了，又有什么好新鮮的。真正的在線教育是要直播，要雙師，要同步客服的。下圖是小編在學(xué)而思網(wǎng)校首頁(yè)看到的，每日分年級(jí)分時(shí)間的直播課程排表。大家看出區(qū)別了么？

線上教育，疫情帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)能力大考

前面分析了很多，其實(shí)只想說(shuō)，A股這些教育公司的股價(jià)大漲的邏輯是不成立的。并且對(duì)真正的線上運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，短時(shí)間大量用戶的涌入，對(duì)任何公司來(lái)說(shuō)，都是一場(chǎng)極其殘酷的考驗(yàn)，是赤裸裸的“硬仗”。

即便是如同騰訊和阿里巴巴這樣的頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠，當(dāng)在家辦公的返工潮來(lái)襲之際，也同樣導(dǎo)致了企業(yè)微信和釘釘?shù)姆?wù)器崩潰。釘釘還在官方微博回應(yīng)，“新年開(kāi)工，海量企業(yè)和組織的早會(huì)全面開(kāi)展，瞬間同時(shí)發(fā)起海量各類(lèi)會(huì)議直播，網(wǎng)絡(luò)暫時(shí)出現(xiàn)限流。我們通過(guò)緊急調(diào)配支持，目前已恢復(fù)?！?/p>

可想而知，在互聯(lián)網(wǎng)程度和運(yùn)營(yíng)能力遠(yuǎn)不及大廠的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)而言，在全國(guó)推廣免費(fèi)網(wǎng)課必然遭遇到的各種資源困境和落地執(zhí)行難。

最近，來(lái)咖智庫(kù)了解到，某些大型教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)正在快馬加鞭馬不停蹄組織人力，應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的“直播大考”。

只是不知道A股的這些偽在線公司，真的準(zhǔn)備好了嗎？

最后 ，講兩個(gè)不是段子的段子

1、韭菜：請(qǐng)問(wèn)公司發(fā)展近況如何？

A股教育：我們線下網(wǎng)點(diǎn)快速發(fā)展。

然后，疫情來(lái)了……

A股教育：我們都是在線教育！

2、韭菜：請(qǐng)問(wèn)公司業(yè)務(wù)如何體現(xiàn)教育的結(jié)果和標(biāo)準(zhǔn)？

A股教育：我們幫助學(xué)生提分升學(xué)應(yīng)試，效果極佳。

然后，國(guó)家嚴(yán)管K12課外補(bǔ)課之下……

A股教育：我們都是素質(zhì)教育！

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“來(lái)咖智庫(kù)”。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。