圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

雙減落地，禁止校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)上市，于是，資本開(kāi)始尋找新的教育賽道，成人教育，尤其民辦高校成為目前的熱點(diǎn)。

據(jù)媒體報(bào)道，最近一個(gè)月，已經(jīng)有4個(gè)以民辦高校為主的公司在香港尋求上市。截止目前，全國(guó)民辦高校近800所，最近一年已經(jīng)出現(xiàn)加速集團(tuán)化發(fā)展的趨勢(shì)，據(jù)說(shuō)某教育機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)外已經(jīng)收購(gòu)控股了近20所民辦高校，在校生已經(jīng)多達(dá)數(shù)十萬(wàn)人。

此路是否可行？

一、在資本的驅(qū)動(dòng)下，盡可能壓縮成本費(fèi)用，追求利潤(rùn)與利潤(rùn)率，而不是投入與質(zhì)量，這是我們要的民辦高校嗎？存在正當(dāng)性嗎？

我們先討論一下這條路的合規(guī)性與正當(dāng)性。從當(dāng)前相關(guān)的法律規(guī)定看是允許的，合規(guī)的，即可以舉辦營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有說(shuō)不可以上市。

但是，我沒(méi)有那么樂(lè)觀。先說(shuō)正當(dāng)性。

近日，廣東景大教育正式在香港提交上市IPO，就是典型的一例，不妨做一點(diǎn)簡(jiǎn)單分析。

上市這種商業(yè)操作簡(jiǎn)單說(shuō)，就是我商業(yè)模式很好，可以掙更多的錢(qián)，但是缺錢(qián)擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此向社會(huì)募集資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，牟取更多更大利潤(rùn)同時(shí)回報(bào)你。

景大提交的財(cái)務(wù)報(bào)表充分反映了這一點(diǎn)：毛利率由2018財(cái)年的31.2%增加至2020財(cái)年的54.3%，增長(zhǎng)顯著。同時(shí)，收入規(guī)模也在快速增長(zhǎng)，分別是1.73億元、2.07億元、3.48億元、2.66億元，同期凈利潤(rùn)為3180萬(wàn)元、3065.3萬(wàn)元、1.42億元、1.41億元。

當(dāng)一個(gè)學(xué)校追求的是不斷提高的利潤(rùn)率，會(huì)發(fā)生什么？首先就是無(wú)限制地降低成本費(fèi)用，比如教師工資，軟硬件建設(shè)，利潤(rùn)提高了，但教育質(zhì)量必然受損，至少不會(huì)提高。之所以這么做的原因，就是因?yàn)橘Y本的本性：需要看到逐漸提高的利潤(rùn)與利潤(rùn)率，讓更多的收入變?yōu)槔麧?rùn)，回報(bào)股東，才會(huì)有更多的人購(gòu)買(mǎi)你的股票。

毛利潤(rùn)54.3%，也是目前很多上市民辦高校的代表。在資本的驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)可能還會(huì)更高。我曾經(jīng)見(jiàn)過(guò)一個(gè)毛利率超過(guò)60%的財(cái)務(wù)報(bào)告，只是不知道真假。

報(bào)表上沒(méi)有看到這所學(xué)校的收入中，是否有地方政府按學(xué)生人頭給的財(cái)政撥款或者說(shuō)補(bǔ)貼。但根據(jù)同在廣東省的另外一個(gè)上市公司公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以清晰地看到，學(xué)生的學(xué)費(fèi)等基本剛剛夠?qū)W校的基本成本費(fèi)用，學(xué)校的毛利潤(rùn)大部分來(lái)自政府按學(xué)生人頭給的撥款。政府對(duì)民辦學(xué)校一視同仁的撥款與補(bǔ)貼，本來(lái)是一種進(jìn)步，即對(duì)民辦高校的非歧視，但這種撥款或者說(shuō)補(bǔ)貼變成了上市公司的毛利潤(rùn)，是否有正當(dāng)性？顯然是否定的！

更重要的是，這是我們要的教育嗎？顯然也是否定的。這也就是最近主管部門(mén)一直在強(qiáng)調(diào)的，無(wú)論哪種教育，都要回歸教育的公益屬性。

這種民辦高校，絕沒(méi)有公益屬性，有的只是資本屬性：獲取最大利潤(rùn)。

教育可以盈利，但最后還需要投入到教育上，提高教育質(zhì)量，而不是分紅。對(duì)于以牟利，或者說(shuō)營(yíng)利為目的的教育，世界各地都有著嚴(yán)苛的監(jiān)管與限制，包括很多人崇尚的高度市場(chǎng)化的美國(guó)。

雖然英美等西方國(guó)家一直都把教育當(dāng)成服務(wù)貿(mào)易，一些英聯(lián)邦國(guó)家甚至當(dāng)成重要的支柱產(chǎn)業(yè)，比如英國(guó)、澳洲等，事實(shí)上，英國(guó)也是教育產(chǎn)業(yè)化做得最成功的。標(biāo)準(zhǔn)的課程、教材、考試，都是為了把英國(guó)教育輸出到世界各地，但英國(guó)并沒(méi)有一所以學(xué)校教育為核心的上市公司。

不僅僅是英國(guó)，美國(guó)等也一樣，因?yàn)閲?yán)苛的監(jiān)管，幾乎看不到上市的教育公司。個(gè)別存在的也只是圍繞教育的邊緣服務(wù)或輔助服務(wù)公司。近日伴隨MOOC興起而創(chuàng)建的在線教育平臺(tái)Coursera，是我近年知道的唯一的教育上市公司。我們雖然不認(rèn)同教育是服務(wù)貿(mào)易或者是產(chǎn)業(yè)，但由于缺乏嚴(yán)格的行業(yè)監(jiān)管，目前以各種形式上市的教育公司已經(jīng)多達(dá)20余個(gè)，是非常罕見(jiàn)的，也是不正常的。

二、資本驅(qū)動(dòng)下極致的牟利，必然扭曲教育，也必然招致教育政策強(qiáng)力的回調(diào)與嚴(yán)厲的監(jiān)管，這種輪回已經(jīng)多次上演，民辦高校也不會(huì)例外。

雖然在目前的政策框架看，民辦高校不屬于禁止的范圍，但永遠(yuǎn)不要忘記教育本身的公益屬性與特殊性。如果沒(méi)有嚴(yán)格的監(jiān)管，在資本的驅(qū)動(dòng)下，民辦高校必然走上過(guò)度和無(wú)節(jié)制的牟利，也必然會(huì)像幼兒園與校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一樣，走到牟利的極致，成為侵害人民群眾利益的典范，必然招致更嚴(yán)厲的監(jiān)管。

對(duì)這種教育調(diào)整或者痛下殺手幾乎是必然的。2018年與2021年就發(fā)生了兩次顛覆性的政策調(diào)整，兩個(gè)教育市場(chǎng)一夜之間從合規(guī)變?yōu)椴缓弦?guī)。

20年前，學(xué)前教育完全推給市場(chǎng)，在幾乎沒(méi)有任何監(jiān)管的學(xué)前教育，資本肆虐，完全走上了極致化的牟利軌道。動(dòng)輒一家上市公司下轄上萬(wàn)家幼兒園，甚至加盟這種詞都紛紛引入學(xué)前教育，而收費(fèi)，幼兒園一個(gè)月的費(fèi)用甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于清華北大一年的學(xué)費(fèi)。入園難，入園貴，怨聲載道。這種極致的瘋狂之后，2017年紅黃藍(lán)幼兒園事件終于引爆了這一問(wèn)題，2018年中央重拳出擊，在深刻反省學(xué)前教育錯(cuò)誤定位的同時(shí)，學(xué)前教育調(diào)整為國(guó)家承擔(dān)主體責(zé)任，禁止學(xué)前教育機(jī)構(gòu)上市。

2021年，強(qiáng)力的糾偏輪到了校外培訓(xùn)。

在家長(zhǎng)旺盛的教育需求的驅(qū)動(dòng)下，在一些錯(cuò)誤的減負(fù)政策的推動(dòng)下，大量教育需求被推給了市場(chǎng)，推給了校外，少有約束的校外培訓(xùn)業(yè)走到了極致，校外培訓(xùn)市場(chǎng)也成為風(fēng)投最熱的賽道，ABCDEFG，一輪又一輪，上市公司一度高達(dá)10余個(gè)，好未來(lái)市值高達(dá)500億美金，堪比世界上任何一個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)公司。

大亂必有大治，極端的資本扭曲了校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)與教育，瘋狂之后就是強(qiáng)力的調(diào)整與監(jiān)管，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)必須轉(zhuǎn)設(shè)為非盈利性，并禁止上市。

一夜之間，合規(guī)變?yōu)椴缓弦?guī)。

換句話說(shuō)，今天表面上的合格，如果缺乏足夠嚴(yán)厲的行業(yè)監(jiān)管，資本必然把民辦高等教育推向一個(gè)極度牟利的不歸路，最后導(dǎo)致教育部門(mén)對(duì)民辦高校祭出重拳，禁止上市幾乎是必然的?；仡^看看2018年與2021年兩次大調(diào)整就能明白，這一結(jié)果幾乎不可避免。

三、更重要的是，民辦高校上市的合規(guī)性顯然存在嚴(yán)重政策與政治問(wèn)題，或者說(shuō)灰色空間。

中國(guó)的社會(huì)制度是不同的，中國(guó)的教育基本方針是培養(yǎng)社會(huì)主義的建設(shè)者和接班人，即為誰(shuí)培養(yǎng)人的原則問(wèn)題。因此，我們一直是禁止外國(guó)人舉辦學(xué)校的。2001年在WTO的談判中，最難的一個(gè)焦點(diǎn)就是教育服務(wù)市場(chǎng)的承諾，至今我們也沒(méi)有答應(yīng)開(kāi)放教育服務(wù)市場(chǎng)，原因就在于此。也因?yàn)榇?，多年前，?duì)于所有民辦高校，地方政府均需要派出黨委書(shū)記，以落實(shí)培養(yǎng)接班人這一根本方向。

習(xí)近平總書(shū)記在全國(guó)高校思想政治工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，把思想政治工作貫穿教育教學(xué)全過(guò)程，開(kāi)創(chuàng)我國(guó)高等教育事業(yè)發(fā)展新局面

此次景大教育上市用的還是VIE架構(gòu)，在開(kāi)曼群島的中國(guó)景大教育控股股東馮兵昌和盧彩鳳夫婦分別通過(guò)New Visual、New Container各持股50%，合計(jì)持股100%。

VIE架構(gòu)目的和本質(zhì)就是公開(kāi)利用規(guī)則繞開(kāi)中國(guó)相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管，也是幾乎所有海外上市公司的做法（美國(guó)近期已經(jīng)開(kāi)始有條件否定這一做法，這一做法已經(jīng)引起相關(guān)部門(mén)的高度重視，距離采取嚴(yán)厲的監(jiān)管也不遠(yuǎn)了）。換句話說(shuō)，在嚴(yán)格的法規(guī)與政策層面，中國(guó)民辦高校真正的老板不是中國(guó)人與中國(guó)公司，是否合規(guī)？幾十萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)大學(xué)生掌握在資本家，甚至是外國(guó)人（一些掌控者事實(shí)上可能存在雙重國(guó)籍）的手里，我們是否能容忍？

四、從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，新生兒快速下跌，少子化必然導(dǎo)致高校，尤其是民辦高校的生存危機(jī)，倒閉幾乎不可避免。

最后，我們?cè)偬接懸幌逻@個(gè)賽道的市場(chǎng)空間問(wèn)題，是否真的有發(fā)展空間，即便允許肆無(wú)忌憚的牟利行為。

2021年高考錄取基本結(jié)束。廣東考生位居全國(guó)第二，從毛入學(xué)率角度看，在全國(guó)也是末尾的省市。也就是說(shuō)，廣東是高考競(jìng)爭(zhēng)最激烈的地區(qū)之一，但在高職（專(zhuān)科）錄取過(guò)程中，有5萬(wàn)多計(jì)劃未能完成，第一次征集志愿（即補(bǔ)錄），僅有9000余人填報(bào)，其中報(bào)民辦的僅有5300人。因?yàn)榇罅空猩?jì)劃未能完成，不得不第二次征集志愿，即第二次補(bǔ)錄。最后的補(bǔ)錄中，錄取分?jǐn)?shù)線無(wú)論文（選考?xì)v史）、理（選考物理）均設(shè)定為100分。廣東是新高考地區(qū)，后兩門(mén)實(shí)行賦分制，起評(píng)分即有30分。也就是說(shuō)，在廣東，考40分就可以讀大專(zhuān)。

即便這么低的分?jǐn)?shù)，仍有很多高校沒(méi)有招滿，而這其中的重災(zāi)區(qū)，基本都是民辦高職。之所以如此，和民辦學(xué)校的口碑直接相關(guān)：收費(fèi)高，但質(zhì)量差，錢(qián)拿來(lái)盈利了，而不是提高教育教學(xué)質(zhì)量。

坦率地講，相當(dāng)一部分的民辦高校其實(shí)就是在“賣(mài)文憑”。在高等教育處于精英教育的時(shí)代還好說(shuō)，但在今天，已經(jīng)完全邁入普及化時(shí)代，這個(gè)做法顯然不靈了。

2020年，全國(guó)高校報(bào)名人數(shù)1071萬(wàn)人，招生967.45萬(wàn)人，絕對(duì)錄取比例超過(guò)了90%。無(wú)論哪個(gè)省，都無(wú)力完成招生計(jì)劃，在個(gè)別省，招生計(jì)劃是高于報(bào)名人數(shù)的。2021年，這個(gè)數(shù)字只能更高。

專(zhuān)科不好招，那就想辦法升本，繼續(xù)“賣(mài)”本科文憑。其實(shí)專(zhuān)科不好招，本科也好不到哪里去。

在老高考地區(qū)，滿分750分的情況下，2021年黑龍江理科本科線為280，內(nèi)蒙古301，大多數(shù)省市均在400分以下。新高考地區(qū)區(qū)別也不大，嚴(yán)格對(duì)比算下來(lái)，遼寧選擇物理的學(xué)生也只有276分。即便如此之低，很多民辦本科院校仍然不得不補(bǔ)錄，尤其是一些理工科專(zhuān)業(yè)。

今年遼寧某職業(yè)大學(xué)78%的本科計(jì)劃沒(méi)有完成（選科物理），在進(jìn)行了一輪征集志愿后，也還有59%本科招生計(jì)劃沒(méi)有完成。

在分析原因時(shí)，大家比較集中的一點(diǎn)，就是“民辦高?！薄Ｔ诟魇∈?，最后沒(méi)有完成本科招生計(jì)劃的，基本都是民辦高校。收費(fèi)高，質(zhì)量低，幾乎成了這類(lèi)民辦高校的標(biāo)簽。

其實(shí)，更深層次，更重要的原因是沒(méi)有人了，即沒(méi)有考生了。

2021年，高考報(bào)名人數(shù)1078萬(wàn)人，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，其實(shí)這些不斷創(chuàng)造新高的高考報(bào)名人數(shù)中，主要原因是統(tǒng)計(jì)口徑的變化，包含了中職學(xué)生與專(zhuān)升本的學(xué)生，真正參加6月高考的學(xué)生，實(shí)際是下降的。比如河南2021年雖然號(hào)稱(chēng)125萬(wàn)高考學(xué)生，但參加6月普通高考的僅有不到80萬(wàn)。而河北，參加6月普通高考的學(xué)生已經(jīng)連降3年。

這背后，是人口的快速下跌。

2004年前后，因?yàn)橛?jì)劃生育政策，新生兒常年徘徊在1600萬(wàn)上下，直到2015年二孩政策出臺(tái)，2016年出現(xiàn)短暫增長(zhǎng)。2017年開(kāi)始，我國(guó)新生兒出現(xiàn)了持續(xù)地大幅下跌，2019年新生兒僅有1465萬(wàn)，創(chuàng)下新中國(guó)除三年自然災(zāi)害外的新低。2020年，這一數(shù)字則大跌260萬(wàn)，降至1200萬(wàn)，下跌速度之快遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我們的預(yù)測(cè)。

大家仔細(xì)想想，17年后，就算一個(gè)不死，一個(gè)不分流，全部參加高考，也只可能有1200萬(wàn)人。而自然死亡與流失率是必然的。更糟糕的是，人口專(zhuān)家預(yù)測(cè)，我們新生兒會(huì)快速下探至1000萬(wàn)以下，沒(méi)有回頭的可能，即便有三孩政策的刺激。長(zhǎng)期跟蹤人口問(wèn)題的梁建章博士則明確跟我說(shuō)：2021年就會(huì)跌破1000萬(wàn)，而不是有專(zhuān)家說(shuō)的2025年或者2028年。

中國(guó)少子化時(shí)代必然來(lái)臨，而少子化首先沖擊的就是教育，就是民辦高校。日本就是經(jīng)典的一例，伴隨新生兒的快速下降，大量民辦高校倒閉的同時(shí)，僅存的少量民辦高校也面臨不斷惡化的生源問(wèn)題。2016年，日本45.5%的私立大學(xué)招不滿。

也就是說(shuō)，即便沒(méi)有政策的大調(diào)整，這一領(lǐng)域的市場(chǎng)空間也是有限的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，必然萎縮，而不是增長(zhǎng)，而且速度會(huì)來(lái)得比我們想象的快。

總之，無(wú)論是從過(guò)度牟利的正當(dāng)性看，還是從絕對(duì)的市場(chǎng)發(fā)展空間看，民辦高校這個(gè)領(lǐng)域，對(duì)于資本都是一個(gè)不歸路，只能是資本末路的最后狂奔。

回頭是岸，投資做一所真正的好學(xué)校，而不是牟利，否則，只能是死路！

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“陳志文觀察“（ID：chenzw_edu），作者陳志文。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。