圖源:視覺中國
「內(nèi)生」與「外延」是民辦學(xué)歷職業(yè)教育領(lǐng)域近年來的發(fā)展關(guān)鍵詞。在《民促法》等政策變化與民辦高校集中上市融資背景下,行業(yè)近幾年迎來并購整合潮。政策對民辦高教外延并購擴(kuò)張不做限制,進(jìn)一步催化了行業(yè)巨頭的誕生。
步子既要邁得大,也要走得穩(wěn)。民辦學(xué)歷職業(yè)教育巨頭的擴(kuò)張如果僅僅依托于擴(kuò)招、學(xué)費(fèi)漲價(jià)以及資本化并購,就很容易陷入大而不強(qiáng)的困境,缺乏強(qiáng)勁的后續(xù)增長引擎。
如何破局成了巨頭們的難題。圍獵優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、布局互聯(lián)網(wǎng)+、開展多元化業(yè)務(wù)、打造職教「招生、培訓(xùn)、就業(yè)」閉環(huán)......方式不一而足。要想在現(xiàn)實(shí)中達(dá)成「職普同重」的理想,巨頭們還需將眼光放得更遠(yuǎn),探索改革內(nèi)在育人模式,從而為國家輸送高層次、高水平的高職人才,改變民辦學(xué)歷職業(yè)教育骨感的現(xiàn)狀。
并購整合加速,行業(yè)龍頭凸顯
2021 年 10 月,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》,其中提到,鼓勵(lì)上市公司、行業(yè)龍頭企業(yè)舉辦職業(yè)教育,鼓勵(lì)各類企業(yè)依法參與舉辦職業(yè)教育。
職業(yè)教育由職業(yè)學(xué)校教育(學(xué)歷)和職業(yè)培訓(xùn)(非學(xué)歷)構(gòu)成。近年來,伴隨著國家提倡職業(yè)教育的政策東風(fēng),民辦學(xué)歷職業(yè)教育踏上了資本快車道,并迅速涌現(xiàn)出一批市值百億的巨頭,包括中教控股、宇華教育、希望教育、新高教集團(tuán)、民生教育等。
數(shù)據(jù)來源:教育部、wind、弗若斯特沙利文,多鯨教育研究院整理
民辦職業(yè)學(xué)校本身具有重資產(chǎn)屬性,新建高校的回本周期長達(dá)十年以上。高門檻下,民辦學(xué)歷職業(yè)教育這個(gè)賽道被幾家巨頭所割據(jù)。而巨頭逐鹿千億市場的方式也很簡單:并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,持續(xù)「買買買」。
以民生教育為例,民生教育在 2016 年 9 月遞交港股招股書,在 2017 年 3 月成功上市,并陸續(xù)展開了一系列對外投資并購動(dòng)作。值得一提的是,2019 年 1 月 2 日,民生教育與中金資本共同成立總規(guī)模 100 億元的教育產(chǎn)業(yè)并購基金,重點(diǎn)布局產(chǎn)教融合。中金資本是資本市場國家隊(duì)的主力,管理資產(chǎn)規(guī)模超 2000 億元。并購基金的成立進(jìn)一步加速了民生教育的資本化擴(kuò)張進(jìn)程。
數(shù)據(jù)來源:據(jù)公開報(bào)道整理
目前在中國民辦學(xué)歷職業(yè)教育市場體量最大的中教控股,也頻繁出現(xiàn)在并購市場的鎂光燈之下。今年 7 月,中教控股擬以 24.46 億元收購四川大學(xué)錦城學(xué)院 51% 的股權(quán),成為民辦高教領(lǐng)域最大的獨(dú)立學(xué)院收購事件。
公開資料顯示,在 2017 年 12 月上市前,中教控股運(yùn)營三所職教院校,包括江西科技學(xué)院、廣東白云學(xué)院及白云技師學(xué)院。在一系列并購擴(kuò)張之后,目前中教控股旗下學(xué)校達(dá)到 14 所,在校生人數(shù)近 28 萬人,總市值超過 340 億人民幣。
數(shù)據(jù)來源:據(jù)公開報(bào)道整理
企查查數(shù)據(jù)顯示,2021 年前三季度,職業(yè)教育賽道共發(fā)生 33 起融資事件,同比增長 94.1%;披露融資總額超 53 億元,同比增長 206.4%??梢钥吹剑衲昝褶k職業(yè)教育賽道的投融資熱度仍然不減。
民辦高等教育是一個(gè)高度分散的市場。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,該行業(yè)五大市場參與者份額只占了 5.8%。具體在民辦學(xué)歷職業(yè)教育板塊,未來隨著資本并購進(jìn)程進(jìn)一步提速,市場集中度有望進(jìn)一步提升。
獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)加速也讓并購具有豐富標(biāo)的。2020 年 5 月,教育部印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)工作的實(shí)施方案》,要求到 2020 年末,各獨(dú)立學(xué)院全部制定轉(zhuǎn)設(shè)工作方案。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,全國 329 所獨(dú)立學(xué)院中超過一半已經(jīng)完成轉(zhuǎn)設(shè)。
買不來的核心壁壘
民辦學(xué)歷職業(yè)教育集團(tuán)的經(jīng)營方式并不算「性感」。多鯨報(bào)告顯示,民辦職業(yè)學(xué)校主要收入來源學(xué)費(fèi)和住宿費(fèi),占總體收入 80% 以上。這也意味著,要想提高集團(tuán)收入,基本方法在于兩點(diǎn):增加學(xué)生人數(shù),提升單人學(xué)費(fèi)。而并購、新建校區(qū)、擴(kuò)大學(xué)校規(guī)模、提升招生能力均是人數(shù)增長的驅(qū)動(dòng)方式。
民辦職業(yè)學(xué)校主營業(yè)務(wù)收入
數(shù)據(jù)來源:教育部、弗若斯特沙利文、希望教育集團(tuán) 2020 年年報(bào),多鯨教育研究院整理
運(yùn)營成本方面,多鯨報(bào)告顯示,民辦職業(yè)學(xué)校的運(yùn)營成本主要由員工薪資、折舊攤銷、日常運(yùn)營、銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用構(gòu)成,其中以教師薪資為主的員工薪資占比最高,約占比 20%-30%。
民辦職業(yè)學(xué)校運(yùn)營成本
數(shù)據(jù)來源:教育部、弗若斯特沙利文、希望教育集團(tuán) 2020 年年報(bào),多鯨教育研究院整理
民辦學(xué)歷職業(yè)教育集團(tuán)可以通過資本化并購、新建校區(qū)擴(kuò)大規(guī)模、提升招生能力、上漲學(xué)費(fèi)等諸多方式增加營收。以中教控股收購的錦城學(xué)院為例,錦城學(xué)院是成都市唯一獲批轉(zhuǎn)設(shè)的獨(dú)立學(xué)院,充分享受了招生擴(kuò)張的紅利,預(yù)計(jì)未來 2 至3 年內(nèi)學(xué)額將超 10000 人。并入中教控股集團(tuán)后,集團(tuán)可以利用高端項(xiàng)目提升收費(fèi)水平,如中英、中澳等碩士項(xiàng)目。
不過,上述方式很難為民辦職業(yè)集團(tuán)自身構(gòu)筑絕對的競爭壁壘。在外延擴(kuò)張層面,簡單的并購整合甚至可能出現(xiàn) 1+1<2 的效果。民辦高校并購多以區(qū)域擴(kuò)張作為主要目的,但不同區(qū)域、不同院校、不同專業(yè)之間的協(xié)同辦學(xué)并非易事,整合不當(dāng)可能給集團(tuán)帶來一定的損失;另外,雖然獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)帶來豐富標(biāo)的,但優(yōu)質(zhì)標(biāo)的仍十分稀缺;頻繁出手買買買,也持續(xù)考驗(yàn)著集團(tuán)自身的資金實(shí)力與資本化運(yùn)作水平。
在內(nèi)生增長層面,集團(tuán)能否順利通過新建校區(qū)的方式擴(kuò)大規(guī)模,也與政策、地產(chǎn)、政府關(guān)系等諸多因素密切相關(guān)。同時(shí),集團(tuán)在不斷提升招生水平、擴(kuò)大招生人數(shù)外,還需要持續(xù)建立完善高質(zhì)量的師資隊(duì)伍與產(chǎn)教融合課程,并在日常經(jīng)營管理中實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)作。
目前《民促法實(shí)施條例》各地細(xì)則尚未確定,所以民辦學(xué)歷職業(yè)教育集團(tuán)試圖通過高速擴(kuò)張成巨頭,實(shí)現(xiàn)贏者通吃,還存在潛在的政策風(fēng)險(xiǎn)。
內(nèi)生增長乏力,「大船」調(diào)整航向
民辦學(xué)歷職業(yè)教育集團(tuán)的收費(fèi)模式相對單一,單憑借學(xué)生的學(xué)費(fèi)收入,很難支撐學(xué)校進(jìn)一步地?cái)U(kuò)張。為此,在跑馬圈地之外,如何通過轉(zhuǎn)型增效實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,是每一家依賴資本并購高速擴(kuò)張的民辦學(xué)歷職業(yè)教育行業(yè)龍頭必須思考的問題。
2020 年 3 月,民生教育發(fā)布 2019 年財(cái)報(bào),2019 年民生教育實(shí)現(xiàn)營收 10.05 億元,同比增長 61.4%;毛利 5.16 億元,增長 54.9%。而實(shí)際上,民生教育在 2019 年的這些增長,并不是學(xué)費(fèi)上調(diào)與校區(qū)擴(kuò)張帶來的成果,而更依賴于新收購的云南大學(xué)滇池學(xué)院。
民生教育也表示,收益增長主要是由于云南大學(xué)滇池學(xué)院的完全并入以及在校學(xué)生入學(xué)人數(shù)較 2018 年同期增加約 30.9% 所致。據(jù)悉,云南大學(xué)滇池學(xué)院全日制在校學(xué)生達(dá) 1.8 萬余人。
在民生教育上市后的并購歷史中,最為明顯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于 2019 年 10 月。當(dāng)時(shí),民生教育與廣東明世在線教育、廣東民生在線教育、廣州藍(lán)星職校簽訂委托管理協(xié)議,并于次年 3 月控股奧鵬教育與絲綢之路,成為國內(nèi)率先布局在線職業(yè)教育的民辦高教企業(yè)。此后民生教育在在線職教領(lǐng)域更是加大力度,頻繁出手,對各類不同領(lǐng)域的標(biāo)的進(jìn)行收并購。
在經(jīng)歷過去兩年在線教育領(lǐng)域多次并購布局后,民生教育明確了「互聯(lián)網(wǎng)+」職業(yè)教育平臺(tái)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,計(jì)劃在未來 5 年建立「互聯(lián)網(wǎng)+」全渠道、全鏈條的職業(yè)教育生態(tài)體系。
據(jù)悉,目前民生教育已經(jīng)是全國最大的在線職業(yè)教育集團(tuán),涵蓋了六大平臺(tái)業(yè)務(wù),包括慕課網(wǎng)(IT 培訓(xùn))、HSK(漢語水平考試)、奧鵬教育(遠(yuǎn)程教育服務(wù))、民生在線(在線教育培訓(xùn))、都學(xué)網(wǎng)(MBA CHINA)、小愛科技(靈活用工平臺(tái)&人力資源 SaaS),形成了「招-培-就」全鏈條培訓(xùn)體系。
2021 年 8 月,民生教育公布 2021 年半年度業(yè)績,上半年實(shí)現(xiàn)營收 12.38 億元,同比增長 128.1%;凈利潤 3.8 億元,同比增加 62.4%,經(jīng)調(diào)整凈利潤 4.40 億元,同比增長 75.4%。
民生教育營業(yè)收入與凈利潤
數(shù)據(jù)來源:公司官網(wǎng)、公司財(cái)報(bào)、國盛證券、中泰國際,多鯨教育研究院整理
多鯨報(bào)告指出,民生教育的核心優(yōu)勢在于其在在線領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢、OMO 模式及完整的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。目前,民生教育線下 1800 多個(gè)學(xué)習(xí)中心覆蓋了 31 個(gè)省份,實(shí)現(xiàn)了線上線下融合協(xié)同發(fā)展。
中教控股也始終保持著高并購速度,上市后連續(xù)收購 9 所民辦院校。公開信息顯示,中教控股在今年 2 月底,在手現(xiàn)金高達(dá) 51 億元,儲(chǔ)備項(xiàng)目達(dá)到 7 個(gè),可謂是錢糧充足。
中教控股所并購布局的地區(qū)具備人口規(guī)模大、毛入學(xué)率低的特征,這些地區(qū)對于高等教育、職業(yè)教育存在著巨大需求缺口。未來持續(xù)增加的生源,將成為中教控股一塊又一塊的基石。
在并購后,中教控股采用中央化的管理體系,對標(biāo)的學(xué)校的招生、就業(yè)、教師培訓(xùn)等進(jìn)行整合和集團(tuán)化管理。值得一提的是,中教控股也布局了眾多國際院校,國內(nèi)外院校的協(xié)同也將為集團(tuán)帶來新的想象空間。
中教控股院校及規(guī)模
數(shù)據(jù)來源:公司官網(wǎng)、公司財(cái)報(bào)、國盛證券、中泰國際,多鯨教育研究院整理
就在 11 月 24 日晚間,中教控股發(fā)布財(cái)報(bào),集團(tuán)截至 2021 年 8 月 31 日,實(shí)現(xiàn)財(cái)年收入 36.82 億元,同比增長 37.5%。年內(nèi)利潤 14.72 億元,同比增長 107.2%。收入增長主要系學(xué)生數(shù)增長,新學(xué)年統(tǒng)招新生人數(shù)增長 34%,達(dá)歷史新高;在校生人數(shù)約 28 萬人,成為中國在校學(xué)生人數(shù)最多的上市高教公司。
普職同重,道阻且長
2019 年底開始席卷全球的新冠肺炎疫情,大大加速了在線教育的發(fā)展步伐。但值得注意的是,在線教育作為一種教學(xué)手段,并沒有在本質(zhì)上改變教育教學(xué)的本質(zhì)。
民辦學(xué)歷職業(yè)教育要想辦好,不僅要有 OMO、遠(yuǎn)程在線等技術(shù)「面子」,還要有高質(zhì)量產(chǎn)教融合鑄就的教育「里子」。
自十八大以來,職業(yè)教育的地位得以迅速提高。2019 年 1 月,國務(wù)院印發(fā)《國家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》,開宗明義指出:「職業(yè)教育與普通教育是兩種不同教育類型,具有同等重要地位」。據(jù)多鯨統(tǒng)計(jì),在 2019 年國務(wù)院出臺(tái)政策開啟高職院校升格為本科層次的職業(yè)大學(xué)之后,截至 2021 年 5 月,我國已有近 30 所本科層次的職業(yè)大學(xué)。
雖然愿景美好,但這一平等的目標(biāo)還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)。深圳職業(yè)技術(shù)學(xué)院副校長馬曉明曾在接受「經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)」采訪時(shí)坦言:「現(xiàn)實(shí)中距離『職普同重』的實(shí)現(xiàn)還有相當(dāng)大的差距?!?/p>
學(xué)歷職業(yè)教育一直在大眾眼中「抬不起頭」,大致可以概括為兩方面的原因。在供給側(cè),職業(yè)教育學(xué)生的高考招錄分?jǐn)?shù)普遍上低于高等教育,社會(huì)上仍存在著不少歧視職校學(xué)生的現(xiàn)象;在出口側(cè),高職畢業(yè)生的平均薪資水平也較低,無法成為家長與學(xué)生的首選。
龐大的改革注定是一個(gè)長期而艱巨的過程。不過,職業(yè)教育的政策東風(fēng)已經(jīng)刮起,有望助推民辦學(xué)歷職業(yè)教育機(jī)構(gòu)順勢起航。
中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推動(dòng)現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》中,重點(diǎn)提到了要建立「職教高考」制度,完善「文化素質(zhì)+職業(yè)技能」考試招生辦法。這也意味著,高職學(xué)生的生源質(zhì)量有望得到提升。
而在薪資待遇方面,當(dāng)前我國制造業(yè)毛利率不高,短時(shí)間內(nèi)難以給高職學(xué)生優(yōu)渥的回報(bào),但隨著國家力推經(jīng)濟(jì)脫虛回實(shí),鼓勵(lì)高素質(zhì)、高技能人才發(fā)展,高職學(xué)生的未來仍富有希望。經(jīng)濟(jì)參考報(bào)數(shù)據(jù)顯示,我國技能勞動(dòng)者占就業(yè)人口總量僅為 26%,高技能人才僅占技能人才總量的 28%;到 2025 年我國制造業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域人才需求缺口將近 3000 萬人。
民辦學(xué)歷職業(yè)教育龍頭也在緊貼這一趨勢發(fā)展。公開報(bào)道顯示,中教控股現(xiàn)已新開設(shè)、升級一批圍繞新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物醫(yī)藥大健康、新能源、智能及新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、數(shù)字創(chuàng)意等領(lǐng)域的專業(yè),為國家培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)人才、緊缺人才。
隨著高新技術(shù)的發(fā)展和職業(yè)需求的變化,就業(yè)市場對職業(yè)技術(shù)人才也提出新的要求。我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,作為支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要人才供給側(cè),民辦學(xué)歷職業(yè)教育也應(yīng)該嘗試主動(dòng)求變,以高質(zhì)量產(chǎn)教融合改革適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求。
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