圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

《2022 中國職業(yè)教育行業(yè)報告》通過詳細的行業(yè)梳理，系統(tǒng)解讀職業(yè)教育行業(yè)的當前格局和未來趨勢，并對職業(yè)教育典型賽道進行分析和展望，為職業(yè)教育企業(yè)和投資人提供行業(yè)參考。

職業(yè)教育典型賽道分析

1·1學歷職業(yè)教育

（1）學歷職業(yè)教育概覽

?準入門檻高形成高壁壘

學歷職業(yè)教育，是相對于職業(yè)培訓（非學歷職業(yè)教育）而言的職業(yè)教育，以獲取學歷文憑和實現(xiàn)初次就業(yè)為目標。學歷職業(yè)教育也可稱為「職業(yè)學校教育」，分為中等、高等職業(yè)學校教育。

根據(jù) 2021 年 3 月通過的《職業(yè)教育法（修訂草案）》，中等職業(yè)學校教育由高級中等教育層次的職業(yè)中等學校（含技工學校）實施，高等職業(yè)學校教育由專科、本科教育層次的職業(yè)高等學校和普通高等學校實施。《職業(yè)教育法（修訂草案）》中提出，「職業(yè)教育與普通教育是不同教育類型，具有同等重要地位」，同時提出，國家建立健全職業(yè)學校教育和職業(yè)培訓并重的職業(yè)教育體系，支持產(chǎn)教深度融合，支持學校教育與職業(yè)培訓學習成果轉(zhuǎn)換、職業(yè)教育與普通教育的學習成果融通、互認。這意味著，從教育體系角度，普通教育、學歷職業(yè)教育及職業(yè)培訓均擁有重要地位，受政策支持鼓勵，是提升國民素養(yǎng)、促進就業(yè)的重要環(huán)節(jié)。

2019 年國務院《國家職業(yè)教育改革實施方案》的出臺開啟了高職院校升格為本科層次職業(yè)大學（高職本科）的通道，截至 2021 年 5 月，全國有近 30 所本科層次的職業(yè)大學，這是國家為進一步完善職業(yè)人才培養(yǎng)體系、提升現(xiàn)代化職業(yè)教育的重要嘗試，意味著職業(yè)教育地位進一步提升。

職業(yè)學校的準入門檻高，運營難度大，這也成為了民辦學歷職業(yè)教育行業(yè)的主要壁壘。設(shè)立中等、高等等不同層次的職業(yè)學校，需由從縣級以上地方政府到國務院教育行政部門等不同對應層級的部門進行審批，同時，還需要符合辦學資金、教育用地、組織章程、教師人員、設(shè)備、課程體系等一系列資質(zhì)要求。

中國民辦高等教育市場規(guī)模約為 1,700 億人民幣，為高等教育市場的十分之一左右（公辦占比九成）。與公辦高校不同，民辦學校的資金來源主要為學生學費收入，其他則包括政府撥款（約占 12%）及投資者投入等。從在校生和招生人數(shù)來看，民辦高校人數(shù)近年來持續(xù)增長，占高校人數(shù)比例維持在 23%-24%，其中研究生與本科占比 62%，專科占比 38%。

來源：教育部、弗若斯特沙利文，多鯨教育研究院整理

（2）民辦學歷職業(yè)教育模式

?重資產(chǎn)屬性下，外延擴張和內(nèi)生增長需并重

民辦職業(yè)學校當前主要收入來源為學生支付的學費和住宿費等，可占總體收入的 80% 以上，其他收入則為一定的政府補助和利息、管理費等。民辦學校不斷采用多種方式積極提升收入，比如，通過外延并購增加學校數(shù)量，通過擴大學校規(guī)模和提升招生能力來提高入學人數(shù)等。單個學生收入的重頭，即學費，有穩(wěn)步提升的趨勢，但受指導價限制及監(jiān)管影響大，很難在短時間內(nèi)快速提升，因此，提升收入的主要驅(qū)動力在學生人數(shù)的增加。

民辦學校若采用自建模式，則初期投入成本高昂，主要前期投入包括土地租賃、校區(qū)建設(shè)和設(shè)備采購等費用。主要運營成本包括教師和員工薪資、固定資產(chǎn)折舊、水電等運營費用、銷售及行政費用等。新建高校的回本周期一般在 10 年以上。自建模式屬于重資產(chǎn)運營，十分考驗學校的資金實力、拿地能力、教師招聘能力和運營能力等。

并購是民辦高校擴張最主要的方式。隨著國家對獨立學院轉(zhuǎn)設(shè)加速推進，民辦高校向外并購有了豐富的標的，高校的外部擴張受政策利好。

輕資產(chǎn)運營是指教育企業(yè)與政府、房地產(chǎn)商等第三方合作辦學，通過第三方解決拿地難、建設(shè)投入大、辦學資質(zhì)難獲取等問題。該模式曾一度成為熱點，但輕資產(chǎn)模式的落地，需要倚靠有較高知名度和行業(yè)地位的品牌背書。

來源：教育部、弗若斯特沙利文、希望教育集團 2020 年年報，多鯨教育研究院整理

模式痛點及解決方案

·投入：重資產(chǎn)模式初期投入高，項目回本周期長，民辦高校需要強大的資金實力和精細化運營管理以實現(xiàn)良性運作。

·并購：一方面，民辦高校并購多以區(qū)域擴張為主要目的，但不同區(qū)域、不同專業(yè)的學校之間協(xié)同效應較差，民辦學校需提升自身整合能力以保證收購學校保值增值；另一方面，并購作為當前民辦高校的主要增長方式，是提升學生數(shù)量及實現(xiàn)增收的關(guān)鍵，但一味地追求擴張，必定會帶來資金壓力。利用政策窗口期快速擴張的同時，減少流動性壓力，是民辦職業(yè)學校面臨的一大挑戰(zhàn)。

·師資：民辦學校教師招募難度大、流失嚴重、惡性競爭加劇人員流動，人力成本逐年攀升。通過合理的薪酬體系將師資培育和企業(yè)發(fā)展聯(lián)系在一起，提升教師隊伍建設(shè)水平和穩(wěn)定性，從而提升核心教學體系輸出能力，有助于打造民辦高校的核心競爭力。

·產(chǎn)教融合：當前人才培養(yǎng)與產(chǎn)業(yè)需求脫節(jié)，產(chǎn)教融合有待進一步深化和打通，民辦高校作為教育端，需要和企業(yè)端更加深入地合作，探索多樣化合作方式，實現(xiàn)真正的產(chǎn)教融合。

（3）民辦學歷職業(yè)教育行業(yè)格局

?并購提升市場集中度，行業(yè)龍頭市值達百億人民幣

根據(jù)教育部《2020 年全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，全國有民辦中等職業(yè)學校1,953 所，在校生 249.40 萬人；民辦普通高校 771 所(含獨立學院 241 所)，普通本?？圃谛Ｉ?91.34 萬人，碩士研究生在學 2,556 人。

注 1：圖中含中等職業(yè)學校，來源：教育部、wind、弗若斯特沙利文，多鯨教育研究院整理

我國民辦高等教育市場高度分散，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按照學生人數(shù)計，截至 2017 年末，中國民辦高等教育行業(yè)五大市場參與者份額約 5.8%。不過，隨著未來并購趨勢加強，未來市場集中度有望進一步提升。

目前國內(nèi)較大的民辦高校集團，如希望教育、中教控股、新高教集團、新華教育、春來教育、東軟教育、中國科培、民生教育、宇華教育等均為港股上市公司，其學校主要分布在華東、華南和西南地區(qū)。

來源：教育部、wind、弗若斯特沙利文，多鯨教育研究院整理

典型企業(yè)：民生教育?民生教育集團加速線上線下融合

公司簡介

民生教育創(chuàng)立于 1998 年，以「互聯(lián)網(wǎng)+」職業(yè)教育為中心，形成了校園教育、在線學歷教育服務、職業(yè)能力提升、考試測評、技術(shù)平臺、人力資源與就業(yè)、國際教育七大類業(yè)務線，構(gòu)建起相互補充、支撐、協(xié)同的產(chǎn)品矩陣。民生教育建立了線上+線下、學歷+非學歷、「招培就」全鏈條一體化的系統(tǒng)性服務體系；服務網(wǎng)絡(luò)遍布全國 31 個省/市/自治區(qū)及澳大利亞、新加坡和中國香港等國家和地區(qū)，服務學生及用戶逾 3,000 萬人。

營業(yè)收入與凈利潤

來源：公司官網(wǎng)、公司財報、國盛證券、中泰國際，多鯨教育研究院整理

核心優(yōu)勢

·技術(shù)優(yōu)勢：累計研發(fā)投入十多億，專利軟著 500+，四家國家高新技術(shù)企業(yè)，積累眾多技術(shù)成果。

·OMO 模式：線下 1,800 多個學習中心覆蓋 31 個省份，線上互聯(lián)網(wǎng)服務平臺，線上線下融合協(xié)同發(fā)展。

·完整的產(chǎn)業(yè)鏈：形成招生培養(yǎng)就業(yè)一體化閉環(huán)。

未來發(fā)展戰(zhàn)略

·定位「互聯(lián)網(wǎng)+職業(yè)教育」，搭建「互聯(lián)網(wǎng)+職業(yè)教育服務平臺」。

·發(fā)揮集團不同板塊協(xié)同效應，打通底層數(shù)據(jù)，做好數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

典型企業(yè)：中教控股

?中教控股學校商業(yè)模式優(yōu)勢明顯

公司簡介

中國教育集團控股有限公司是一家中國領(lǐng)先的高等及職業(yè)教育集團，業(yè)務遍布中國、澳大利亞與英國，專注于通過創(chuàng)新提供優(yōu)質(zhì)教育，集團于 2017 年于香港聯(lián)交所上市。

營收、凈利潤及增速

來源：公司官網(wǎng)、公司財報、國盛證券、中泰國際，多鯨教育研究院整理

14 所海內(nèi)外院校，在校生規(guī)模近 28 萬

學校商業(yè)模式保持穩(wěn)定現(xiàn)金流；持續(xù)的并購保持高增長

來源：公司官網(wǎng)、公司財報、國盛證券、中泰國際，多鯨教育研究院整理

（5）學歷職業(yè)教育趨勢

?并購整合加速，產(chǎn)教融合加深，職業(yè)教育地位不斷提高

01 民辦高校并購整合加速

民辦高校龍頭企業(yè)利用自身資金和管理優(yōu)勢，不斷尋求并購整合機會以擴大規(guī)模，隨著資本化進程不斷加快，未來行業(yè)集中度將會進一步提高。據(jù)不完全統(tǒng)計，自 2020 年起，高教上市公司并購案例達 10 起。

《民促法實施條例》進一步明確分類管理思路，也明確了對民辦企業(yè)參與職業(yè)教育的鼓勵方向，總體利好并購。獨立學院轉(zhuǎn)設(shè)加速，為高校并購提供更為豐富的標的。

來源：教育部、聯(lián)合國教科文組織、弗若斯特沙利文，多鯨教育研究院整理

02 產(chǎn)教深度融合

《國務院辦公廳關(guān)于深化產(chǎn)教融合的若干意見》指出，「深化產(chǎn)教融合的主要目標是，逐步提高行業(yè)企業(yè)參與辦學程度，健全多元化辦學體制，全面推行校企協(xié)同育人，用 10 年左右時間，教育和產(chǎn)業(yè)統(tǒng)籌融合、良性互動的發(fā)展格局總體形成，需求導向的人才培養(yǎng)模式健全完善，人才教育供給與產(chǎn)業(yè)需求重大結(jié)構(gòu)性矛盾基本解決，職業(yè)教育、高等教育對經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的貢獻顯著增強?！惯@為明確企業(yè)主體作用，引導企業(yè)參與辦學提供了明確的指導思路。此后，教育部、發(fā)改委《職業(yè)學校校企合作辦法》、《建設(shè)產(chǎn)教融合型企業(yè)實施辦法》進一步明確了校企合作的機制，同時，各地方也陸續(xù)出臺政策，支持產(chǎn)教融合。

目前，產(chǎn)教融合還存在著不少痛點，如高校培養(yǎng)與企業(yè)用人需求脫節(jié)、校企合作務虛不務實、市場規(guī)范化程度低等問題，因此，真正實現(xiàn)產(chǎn)教融合目標，仍然有很長的路要走。

來源：教育部、聯(lián)合國教科文組織、弗若斯特沙利文，多鯨教育研究院整理

03 高層次，高水平，高質(zhì)量

產(chǎn)業(yè)升級大背景下，各行業(yè)對技術(shù)技能型人才的需求愈發(fā)緊迫，但與之相對應地，我國職業(yè)教育體系、標準和教育質(zhì)量還有待完善和提高，與發(fā)達國家相比存在不小差距。這一差距尤其體現(xiàn)在高層次教育上。2019 年，我國高等教育毛入學率 51.6%，相比美國（89%）、歐洲（71%）的高等教育入學率還遠遠落后。

近幾年，國家陸續(xù)出臺政策大力倡導職業(yè)教育，持續(xù)推進高等職業(yè)教育發(fā)展，以培養(yǎng)高層次、高水平的技術(shù)型人才，這符合我國現(xiàn)代化戰(zhàn)略目標，是職業(yè)教育的主流趨勢。

高職院校升格為本科層次職業(yè)大學的通道開啟后，未來可能還會設(shè)置職業(yè)碩士、職業(yè)博士，職業(yè)教育的晉升通道將被徹底打通，形成與普通教育具有同等地位的升學路徑。

1·2公考培訓

（1）公考培訓概況

?公考熱度居高不下，市場規(guī)模突破 150 億人民幣

公務員考試是公務員主管部門組織錄用擔任一級主任科員以下及其他相當職級層次的公務員的錄用考試，分為中央和地方兩種形式：

·國考即國家公務員考試是指：中央、國家機關(guān)以及中央國家行政機關(guān)派駐機構(gòu)、垂直管理系統(tǒng)所屬機構(gòu)錄用機關(guān)工作人員和國家公務員的考試。

·省考即地方公務員考試是指：地方各級黨政機關(guān)、社團等為招錄機關(guān)工作人員和國家公務員而組織進行的各級地方性考試。

公考熱度居高不下，國考自 2013 年以來參考人數(shù)均過百萬；省考人數(shù)逐年上漲，2020 年參考人數(shù)突破 400 萬人。根據(jù)東方財富證券研究院測算， 2013 年公務員考試培訓行業(yè)市場規(guī)模僅 52 億人民幣，2017 年公務員考試培訓行業(yè)市場空間逼近百億人民幣，預計 2022 年將突破 200 億人民幣。

來源：中公教育官網(wǎng)、弗若斯特沙利文、國金證券研究所、東方財富證券研究所，多鯨教育研究院整理

（2）公考培訓驅(qū)動因素

?報考人數(shù)上升

高校擴張

來源：智聯(lián)招聘、wind、中公教育官網(wǎng)、教育部，多鯨教育研究院整理

2010-2020 年期間，全國高校畢業(yè)生人數(shù)從 631 萬人增長至了 874 萬人。高校擴招政策下，國內(nèi)畢業(yè)生人數(shù)再創(chuàng)新高，2020 年畢業(yè)生人數(shù)同比增加 40 萬人。據(jù)智聯(lián)招聘對畢業(yè)生期望行業(yè)的調(diào)查，有意愿在政府就職的人數(shù)占比由 2019 年的 4.6% 升至 2021 年的 6.4%。

經(jīng)濟下行

來源：智聯(lián)招聘、wind、中公教育官網(wǎng)、教育部，多鯨教育研究院整理

公務員參考率有抗周期屬性，與經(jīng)濟發(fā)展成反比，經(jīng)濟熱則報考熱情衰減，經(jīng)濟冷則報考熱情上升。2017 年以來，GDP 增速持續(xù)放緩，受經(jīng)濟下行及疫情持續(xù)的影響，預計中短期內(nèi)公考熱度穩(wěn)定，參考人數(shù)將持續(xù)上升。

就業(yè)壓力

來源：智聯(lián)招聘、wind、中公教育官網(wǎng)、教育部，多鯨教育研究院整理

受國內(nèi)高校畢業(yè)生人數(shù)的上升與經(jīng)濟下行的影響，就業(yè)壓力進一步提升。2021 年 6 月，16-24 歲人口城鎮(zhèn)失業(yè)率達到 15.4%。同時，公務員崗位的穩(wěn)定和職業(yè)地位較高的屬性使得就業(yè)者傾向于參加更為公平的公考。

?參培率上升

競爭激烈

公務員逐年擴招，但受畢業(yè)生人數(shù)上升及經(jīng)濟下行等因素的影響，公務員招錄比常年居高不下，2019 年國考招錄比甚至達到了 95:1。面對激烈的公考競爭，考生往往難以進行個人自主備考，更多考生會選擇參與培訓以提高自身競爭力與通過率。

來源：智聯(lián)招聘、wind、中公教育官網(wǎng)、教育部，多鯨教育研究院整理

其他原因

公務員考試缺乏官方考試大綱及教材，考生獨立備考難度較大；

一般考生較難完成自我學習監(jiān)督與激勵，參培可以提供學習氛圍，同時，高投入成本可以激發(fā)考生更大學習動力；

機構(gòu)名師了解應試技巧及考試重點。接受名師輔導可以有效提高通過考試的幾率。

（3）公考培訓競爭格局

?中公、華圖形成雙寡頭格局，粉筆公考強勢崛起

公考培訓機構(gòu)最早誕生于 90 年代，初期培訓機構(gòu)多為區(qū)域性的小機構(gòu)，但在十幾年的激烈的市場競爭之后，目前公考培訓行業(yè)已經(jīng)進入寡頭時代，集中度極高。華圖、中公兩家機構(gòu)在 2019 年分別占據(jù)公考培訓市場 15% 和 33% 的份額；另外，2016 年粉筆教育借助線上渠道強勢崛起，2019 年占據(jù) 13% 的公考培訓市場份額。

數(shù)據(jù)來源：國信證券經(jīng)紀研究所、中公教育官網(wǎng)，多鯨教育研究院整理

區(qū)別于其他教育培訓細分行業(yè)，公考培訓行業(yè)集中度非常高，且形成寡頭的時間很早，原因在于：

·公考沒有官方教材，考生自主備考難度大。早期，華圖、中公注重教研，研發(fā)自有教材逐漸完善了公考教材體系。

·公考培訓科目標準化程度高，易于復制擴張。

·早期教育培訓行業(yè)非常依賴教學網(wǎng)點的鋪設(shè)。學員一般通過封閉式線下課程訓練，達到短期提分的目的。

·公考主要群體為高校學生，目標客群集中，易于開展針對性營銷，龍頭企業(yè)通過多種方式在高校開展營銷活動搶占市場。

典型企業(yè)：中公教育

?中公教育垂直一體化架構(gòu)優(yōu)勢明顯

公司簡介

中公教育是跨品類綜合性的職業(yè)考試培訓龍頭，1999 年成立，起步于公考培訓，2019 年借殼上市。公司在品牌、研發(fā)、產(chǎn)品、渠道等方面形成高壁壘，優(yōu)勢明顯。

營業(yè)收入、凈利潤及增速

來源：公司官網(wǎng)，多鯨教育研究院整理

垂直一體化架構(gòu)（總部 - 分校 - 線下網(wǎng)點 - 線上培訓）

來源：公司官網(wǎng)，多鯨教育研究院整理

典型企業(yè)：粉筆職教

?粉筆職教線上公考教育龍頭

公司簡介

北京粉筆藍天科技有限公司（粉筆職教）成立于 2015 年，由公考名師張小龍創(chuàng)立。成立以來，公司堅持科技先行，致力于用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)助力教育創(chuàng)新，是積極推動「互聯(lián)網(wǎng) + 教育」的職業(yè)培訓平臺。粉筆職教堅持以人為本的經(jīng)營理念，以高水平教學質(zhì)量和優(yōu)質(zhì)服務，贏得了諸多用戶的信任與尊重。

經(jīng)營數(shù)據(jù)（截至 2021 年 4 月）

·累計用戶 4,800 萬，付費用戶 703 萬

·單月營收 5.5 億人民幣（2020 年 8 月） 

·400+ 學習中心 

·師資團隊占比超 75%

商業(yè)模式

來源：公司官網(wǎng)，多鯨教育研究院整理

（4）公考培訓趨勢

?品牌化程度加深，下沉市場空間廣闊

01 品牌化優(yōu)勢明顯

公考賽道目前頭部公司優(yōu)勢明顯，且相對于其他招錄考試而言，更容易做到標準化，公考賽道集中度有望進一步提升，品牌效應進一步加強。

品牌優(yōu)勢有助于企業(yè)降低獲客成本，吸引優(yōu)質(zhì)師資人才，同時，當品牌效應延伸至其他賽道，有利于形成產(chǎn)品間協(xié)同效應，造就綜合性品牌優(yōu)勢。

公考賽道龍頭企業(yè)通過自身在管理、研發(fā)、運營和渠道等方面的成熟經(jīng)驗，可以進一步鞏固品牌優(yōu)勢，形成正循環(huán)，而新入局公司則可通過差異化定位，瞄準細分人群，進行差異化的品牌塑造。

02 下沉市場空間廣闊

公職類招錄崗位的大量需求來自于地級市和縣，因此，下沉市場公考培訓空間廣闊，值得關(guān)注。以山東省為例，2021 國考山東省招考人數(shù)為 1,292 人，非省會地區(qū)招考人數(shù)為 1,120 人，占比達到 87%。一些地區(qū)的公考招錄比甚至超過省會城市，競爭激烈。

近年來，公考龍頭都在加速下沉，中公截至 2020 年度已有 1,669 個直營分布和學習中心，覆蓋全國 31 個省市及 319 個地市，比 2019 年末增長 51%。粉筆教育等利用線上的高性價比課程布局下沉市場，迅速起量。

03 OMO

線上教育可以為學生提供更加便利的教學服務，線下面授能為學生提供更加沉浸、專注的學習環(huán)境。OMO 運營模式既能夠為學生提供優(yōu)質(zhì)的服務，也能保持企業(yè)安全穩(wěn)定且高效的運營，是當下公考賽道的普遍選擇。

線上向線下布局：以粉筆教育為例，其 2020 年開始加大對線下渠道的建設(shè)力度，加速下沉至各個地市、縣區(qū)開設(shè)學習中心，以便為學員就近提供良好的線下學習環(huán)境。

線下向線上布局：以中公教育為例，2020 年其線上營收 29.05 億人民幣，同比增長 180.56%。線上培訓營收在整體營收的占比從上年同期的 11.29% 上升到 25.94%。線上培訓人次接近 300 萬人，增長超過六成。

1·3考研培訓

（1）考研培訓市場特點

?公共課培訓規(guī)?；潭雀撸悦}科目培訓市場分散

研究生分為碩士和博士，本文中的研究生考試專指碩士研究生考試。

研究生考試流程分為初試和復試，初試為全國統(tǒng)考，考試科目分為公共科目和專業(yè)科目；復試一般由各院校自主命題。

研究生考試科目多、流程長。其中公共科目內(nèi)容標準化較高，培訓需求旺盛，易規(guī)?；坏珜I(yè)科目和復試考核內(nèi)容更加多樣化，市場較為分散，培訓機構(gòu)可針對特定學科打造競爭優(yōu)勢。

來源：教育部，多鯨教育研究院整理

（2）考研培訓驅(qū)動因素

?「內(nèi)卷化」背景誘發(fā)考研熱，激烈競爭導致參培率居高不下

考研人數(shù)多

新冠疫情疊加經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，國內(nèi) GDP 增速下滑，畢業(yè)生就業(yè)壓力大，希望通過考研暫時性逃避就業(yè)。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

普通高校本科畢業(yè)生逐年增加，就業(yè)競爭力降低。企業(yè)對于高素質(zhì)人才需求漸長，導致碩博學歷的薪資溢價高。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

海外疫情控制力度不及國內(nèi)，疊加留學地的雙邊關(guān)系惡化，部分學生留學意向受阻，轉(zhuǎn)而投入考研大軍。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

參培率高

研究生大幅擴招，但報錄比仍然居高不下。且部分名校的熱門專業(yè)推免比例顯著提升，擠壓統(tǒng)考名額，統(tǒng)考競爭激烈。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

考生獨自復習效率低，尤其針對數(shù)學和專業(yè)課等難度較高的科目，自主復習耗時長，且難以達到理想的效果。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

在職人群復習時間緊迫，難以完成長期持久的復習計劃。往屆生占比逐年提升，容錯率低，上岸需求強，傾向于參加培訓。

來源：國家統(tǒng)計局、中國教育在線、全球化智庫、考研幫、《2021 應屆生就業(yè)趨勢報告》，多鯨教育研究院整理

（3）考研培訓市場規(guī)模

?報考基數(shù)大疊加高參培率，考研培訓市場成長空間可期

伴隨著考研報名人數(shù)逐年增加，參培率在白熱化競爭中也逐漸提升，考研培訓市場需求進一步加大。本文采用如下公式預測考研培訓市場空間，考研市場規(guī)模 = 報考人數(shù) × 參培率 × 客單價。

經(jīng)測算，2020 年考研培訓市場達到 63.75 億人民幣，2024 年有望突破 120 億人民幣。其中：

·報考人數(shù)：根據(jù)教育部公布的數(shù)據(jù)，2021 年考研報名人數(shù)為 377 萬，2016-2021 年高校畢業(yè)生人數(shù)的 CAGR 為 3.5%，考研人數(shù)占畢業(yè)生比重的 CAGR 為 3.7%，以此數(shù)據(jù)作為未來 4 年的增長率。

·參培率：根據(jù)中國教育在線 2019 年公布的數(shù)據(jù)，約 31% 的考生會選擇報輔導班。隨著考研競爭壓力加劇，假設(shè)參培率每年增長 2%。

·客單價：根據(jù)中國教育在線 2019 年公布的數(shù)據(jù)進行估算，客單價加權(quán)平均值約為 5,665 人民幣，本文假設(shè)客單價保持不變。

來源：教育部、中國教育在線，多鯨教育研究院整理

（4）考研培訓商業(yè)模式

?注重名師 IP 打造，加盟為主流擴張模式

目前考研培訓機構(gòu)的公共課仍然非常注重對于名師的打造，并以線下授課模式為主。

除新東方和中公教育以外，加盟是大部分全國性機構(gòu)的擴張模式。

數(shù)據(jù)來源：多鯨教育研究院整理

（5）考研培訓行業(yè)格局

?行業(yè)格局相對分散，「大而全」和「小而精」機構(gòu)并存

來源：公司公告、公司官網(wǎng)、天風證券研究所，多鯨教育研究院整理

從行業(yè)布局來看，考研培訓市場可以分為兩個梯隊。

第一梯隊：全國范圍內(nèi)的知名品牌培訓機構(gòu)

·中公考研和新東方在線的考研業(yè)務市占率最高。兩大巨頭最新公布的營收均不超過 10 億，集中度較低。

·多數(shù)傳統(tǒng)培訓機構(gòu)以加盟的方式進行擴張，增速快但質(zhì)量不高，并未在市場中占據(jù)有利地位。

·部分在線考研機構(gòu)，通過大力發(fā)展高門檻的高端課程（客單價萬元以上），形成行業(yè)壁壘，強化企業(yè)競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位穩(wěn)固。

第二梯隊 : 區(qū)域性或?qū)Ｗ⒓毞终n程的培訓機構(gòu)

·機構(gòu)數(shù)量較多，以學科或地域優(yōu)勢取勝。

（6）考研培訓發(fā)展趨勢

01 市場分散，下沉市場機會巨大，新興用戶個性化需求引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新方向

考研市場相對分散，往屆生占比不斷增加，預測至 2020 年占比已超過 50%，學員分布相對分散。

考研幫數(shù)據(jù)顯示 80% 的考研學生來自非 985、 211 高校，這類院校地理位置相對分散。

考研人群分布相對分散，下沉市場總體占比較高。線上模式更適合擴展下沉市場，線下教學效果更好。擁有線上與線下相結(jié)合的模式的考研培訓企業(yè)能獲得更好的發(fā)展。

考研主力軍年齡結(jié)構(gòu)下移，95 后及 00 后新興用戶成為考研主體，機構(gòu)如何從課程、內(nèi)容及服務等方面滿足新興用戶的個性化考研需求成為關(guān)鍵。

02 跨界巨頭持續(xù)加碼，K12 教培加速入局，行業(yè)格局競爭加劇

職業(yè)教育各細分賽道天花板低，隨著考研人數(shù)不斷增加和參培率的提升，整個市場規(guī)模不斷擴大，吸引了大批跨界競爭者。以中公教育為例，通過多年的經(jīng)營，已在賽道內(nèi)形成行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，并把考研賽道作為未來的重點戰(zhàn)略賽道，持續(xù)加大投入。

「雙減」政策后，大量 K12 教培面臨轉(zhuǎn)型，考研屬于 C 端應試類教育，與 K12 的相似度較高，是良好的轉(zhuǎn)型方向。以新東方、高途為代表的公司已經(jīng)加快在考研賽道擴展的步伐。

隨著眾多競爭者的加碼，考研賽道的競爭日益激烈，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)將面臨更強的挑戰(zhàn)。

03 單個名師效應降低，名師矩陣效應凸顯

依靠單個名師，容易導致企業(yè)過度依賴個人 IP，不利于企業(yè)自身品牌的樹立和長遠發(fā)展。單個名師的高議價能力也加重了企業(yè)的運營成本，增加企業(yè)負擔。

名師矩陣效應，能夠以極低成本帶來極大流量的前端獲客。隨著名師矩陣效應的不斷強化，名師團體與機構(gòu)合作方式待加強。部分頭部機構(gòu)與名師采用合伙制而非雇傭制，相互配合、相互共建。機構(gòu)將名師團體 IP 自媒體矩陣作為低成本獲客的主要渠道，可實現(xiàn)高收益發(fā)展。

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