2016 ICE國際學(xué)校投融資峰會(huì)上，新學(xué)說創(chuàng)始人吳越以自己在國際教育行業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)和研究分享了《2016國際學(xué)校投融資趨勢》的報(bào)告。

國際學(xué)校行業(yè)市場發(fā)展趨勢

目前中國的國際學(xué)校依然以三個(gè)種類來區(qū)分：

再一次跟大家解釋下國際學(xué)習(xí)的含義：

• 外籍子女國際學(xué)校，作為最早的國際學(xué)校，只招收外籍人士，也是狹義定義上的國際學(xué)校；

• 公立學(xué)校國際班，即，開在公立學(xué)校高中階段的國際班；

• 民辦國際學(xué)校，現(xiàn)階段在中國蓬勃發(fā)展的一類國際學(xué)校同時(shí)也是大會(huì)分享內(nèi)容的重中之重。

三種學(xué)校的發(fā)展政策各不相同：

1. 外籍國際學(xué)校從90年代開始出現(xiàn)，到現(xiàn)在已有110多所，由于政府的支持和鼓勵(lì)，外籍學(xué)校的牌照是不難拿到的，但是能否做到很好的運(yùn)營，甚至有一定的收入則需要更好的計(jì)劃。根據(jù)人口普查的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算，外籍人士數(shù)量和學(xué)校數(shù)量的對比數(shù)據(jù)顯示，每個(gè)城市平均在有8870位外籍人士的情況下有一所外籍子女學(xué)校是沒有問題的，如果人數(shù)更少，則是否開展外籍學(xué)校就需要謹(jǐn)慎考慮。

2. 公辦國際班從2003年已經(jīng)開始發(fā)展，到2013年，全國已有300多所公立國際班，由于教育公平的問題，公里國際班已經(jīng)被教育部做了一些限制，在政策上是收緊的，這一點(diǎn)也是投資人需要關(guān)注的點(diǎn)。

3. 民辦國際學(xué)校，在開始時(shí)政府的目的是滿足教育經(jīng)費(fèi)的不足，滿足義務(wù)教育?，F(xiàn)在是滿足人們教育多樣化的需求，每個(gè)人的需求不同，所以在民辦國際學(xué)校中，投資者是大有可為的，之前是非盈利，現(xiàn)在是合理回報(bào)。因此，當(dāng)今環(huán)境和政策下盈利性學(xué)校和非盈利性學(xué)校都非常重要。

聯(lián)系到現(xiàn)今社會(huì)的二胎政策，在這一政策下國際學(xué)校是否會(huì)有更大的市場呢？根據(jù)人口普查統(tǒng)計(jì)，2014年的時(shí)候，0到4歲的孩子占人口數(shù)量的6%，預(yù)測2030年的時(shí)候比例依然是6%，二胎政策的開放并不能說明更多市場機(jī)會(huì)出現(xiàn)。在最近三年左右，二胎政策下新生兒童數(shù)量的爆發(fā)性增長也許會(huì)帶來一定的機(jī)遇，但隨著時(shí)間的推遲，在十年、十五年后會(huì)趨于正常，這一現(xiàn)象可以作為政策性的參考。

在市場規(guī)模方面，幼兒園領(lǐng)域已經(jīng)達(dá)到了67.2%的覆蓋，民辦幼兒園在整個(gè)幼兒園市場上占到三分之二。但是小學(xué)、初中、高中所占比例還非常低，如果從小學(xué)能有更好的發(fā)展，那么對于比例較低的初中高中都會(huì)有促進(jìn)的趨勢。

為大家分享一份沙利文報(bào)告，弗若斯特沙利文咨詢公司是一所全球企業(yè)增長咨詢公司，其報(bào)告也比較權(quán)威。但沙利文這份報(bào)告中關(guān)于國際學(xué)校的定義是純粹的外籍子女學(xué)校或者是中國人開辦的，通過西式管理和外籍師資組成的國際學(xué)校，這份關(guān)于人數(shù)、學(xué)生規(guī)模的測算報(bào)告顯示，從2009到2014年，人數(shù)的增長率是在17.53%，增速很快。如果這一統(tǒng)計(jì)能涵蓋到“同時(shí)招收中國國籍學(xué)生的民辦學(xué)?！保瑒t數(shù)據(jù)會(huì)更龐大。目前看，沙利文報(bào)告基于其本身對國際學(xué)校的定義對中國國際學(xué)校的數(shù)據(jù)是不夠全面真實(shí)反映當(dāng)年中國國際學(xué)校狀況的。

沙利文報(bào)告做出了中國國際學(xué)校人數(shù)的測算，我們也做出了的關(guān)于國際學(xué)校數(shù)量方面的測算。在2015年年底新學(xué)說發(fā)布了《中國國際學(xué)校發(fā)展報(bào)告》，報(bào)告中提到共有597所國際學(xué)校，其中民辦學(xué)校是256所，根據(jù)富裕階層家庭和凈資產(chǎn)人群數(shù)量，以及他們對留學(xué)、出國的需求，測算出將會(huì)有40.7萬的市場，一個(gè)學(xué)校以600人來測算，40萬的學(xué)生需要700所學(xué)校容納，加上之前的256所，我們預(yù)計(jì)未來幾年需要近一千所民辦國際化學(xué)校才能滿足需求。

民辦國際學(xué)校的細(xì)分市場，大致有以下分類：

一是年齡段的分類。其中在國際學(xué)校的轉(zhuǎn)型期，1到9年級這個(gè)部分，我們認(rèn)為生活水平較高的80、90后的孩子是很大的潛力客戶群。

二是按照客戶群，學(xué)校定位角度的分類。以下是對民辦國際學(xué)校再細(xì)分的分析：

西式的國際學(xué)校，即管理團(tuán)隊(duì)、師資、課程全部走國際路線的，比較純粹的國際學(xué)校。2005年早一批的學(xué)校是比較推崇純西式的國際學(xué)校。

國際化的雙語學(xué)校，是現(xiàn)在看來比較受推崇的一種，家長都希望孩子既有中國的底蘊(yùn)又有西方的視野，成為完整的雙語人才。雙語學(xué)校在全國數(shù)量也較多。對于雙語學(xué)校我們的定義是，兼具國際課程和中國的文化課程。

中式的國際化學(xué)校，我們認(rèn)為是只開一兩個(gè)國際班，其他大部分學(xué)生還是走傳統(tǒng)教育的這一類學(xué)校。

用一個(gè)更加容易理解的例子來看以上三種學(xué)校，就是國際幼兒園、雙語幼兒園和普通幼兒園的類比。

國際學(xué)校上市企業(yè)分析

諾德安達(dá)2014年3月份在紐交所上市，諾德安達(dá)英國國際學(xué)校，在廣州、北京、上海都有分布，主要是通過財(cái)務(wù)并購實(shí)現(xiàn)整個(gè)規(guī)?；?、集團(tuán)化發(fā)展，在整個(gè)的發(fā)展過程中一直在不斷的合并學(xué)校。

關(guān)于國際學(xué)校的成本構(gòu)成。在固定資產(chǎn)中，土地的使用成本較高，達(dá)到了8%到15%，因此，像楓葉教育的輕資產(chǎn)化戰(zhàn)略，集團(tuán)在鄂爾多斯、洛陽的學(xué)校都是由政府提供一些土地支持，這一樣一來降低土地成本后，可以提高利潤；固定資產(chǎn)折舊也是不低的成本。招生成本、管理費(fèi)用是正常的數(shù)據(jù)，就目前來看稅前利潤是25%到35%左右。

關(guān)于學(xué)校的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，我認(rèn)為有七個(gè)方面可供大家進(jìn)行分析，所謂可持續(xù)發(fā)展能力，不是說僅僅看國際學(xué)校目前的情況，一定要關(guān)注可持續(xù)的發(fā)展能力，其中有七個(gè)方面：校長是塔尖的，他來管控學(xué)校，這個(gè)位置十分關(guān)鍵。硬性指標(biāo)包括資源、配套服務(wù)和信息化；而師資、生源、課程是偏軟性一點(diǎn)的指標(biāo)，這七個(gè)方面是考察一所國際學(xué)?？沙掷m(xù)發(fā)展力的重要因素。

中國國際學(xué)校行業(yè)

關(guān)于投融資目前的情況，雖然投資人很多，但學(xué)校融資還是很困難，原因是學(xué)校的重資產(chǎn)，要比互聯(lián)網(wǎng)重多了同時(shí)回報(bào)率也低。還有一些法規(guī)限制，比如說不能抵押等。法規(guī)方面的一直不明朗，新的法律一直無法落實(shí)，這些對融資都會(huì)有一定的影響。

關(guān)于目前的投資趨勢，我們需要先看看國際學(xué)校目前的發(fā)展。很多房地產(chǎn)企業(yè)在轉(zhuǎn)型做教育，我們的會(huì)議主場承翰集團(tuán)，于1999年成立的，2006年涉足教育，2014年涉足國際教育，是典型的地產(chǎn)轉(zhuǎn)型加入國際學(xué)校的例子。

政府主導(dǎo)的企業(yè)投資就是我們說的PPP模式，尤其是在二三線城市會(huì)有更多的支持，如土地、政策方面。剛提到的楓葉教育在各地的擴(kuò)張，有不少是這種模式。同時(shí)還有資本的介入，一些國際學(xué)校在并購的時(shí)候都是以“資本進(jìn)入”的典型例子。然后是集團(tuán)化并購，現(xiàn)在國際學(xué)校集團(tuán)化已經(jīng)呈現(xiàn)出來，像之后會(huì)進(jìn)行分享的成實(shí)外和海亮教育，他們也會(huì)在集團(tuán)化并購方面有更多的舉動(dòng)。

最后，關(guān)于國際化學(xué)校的風(fēng)控，對投資人來說也有一定風(fēng)險(xiǎn)。在市場上，教育一直是個(gè)慢活，資本方面是快錢，如同種一棵梨樹、桃樹，三五年以后才能更好的開花結(jié)果，一個(gè)學(xué)校也是如此，如果要做到更好的運(yùn)營發(fā)展，也需要三五年的積累。無論是對資本還是對學(xué)校、對教育、對人才，如果能等這么長的時(shí)間去“開花結(jié)果”當(dāng)然是件非常好的事情，但不見得所有的學(xué)校都是這樣，我們“用快錢做慢活”的時(shí)候需要懂得如何協(xié)調(diào)把控這一關(guān)系。

新學(xué)說預(yù)測

1.目前國際學(xué)校的估值較高，不理性，等過了這個(gè)爆發(fā)期也許會(huì)更平穩(wěn)一些；

2.接下來將會(huì)進(jìn)行新一輪洗牌，在一千所學(xué)校出來以后，好的學(xué)校會(huì)更多；

2.未來兩三年會(huì)有更多集團(tuán)化的國際學(xué)校企業(yè)上市。

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