（鄭朝予分享現(xiàn)場(chǎng)）

11月16日，在GET2017教育科技大會(huì)“教育資本”分論壇，真格基金合伙人鄭朝予分享了資本對(duì)教育行業(yè)的觀察與理解，并給出資本看好的教育機(jī)會(huì)。

鄭朝予認(rèn)為，中國(guó)的城市化進(jìn)程，階層流動(dòng)過(guò)程中，存在巨大的教育需求。今年新東方、好未來(lái)雙巨頭市值破百億美元更是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。教育培訓(xùn)在階層流動(dòng)中扮演著重要角色，未來(lái)仍然有很大的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為中國(guó)教育體系內(nèi)以集中配給為核心，造成很大的不平衡。這種不平衡給體制外提供了很大的機(jī)會(huì)。

資本在教育行業(yè)的價(jià)值在鄭朝予看來(lái)是發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)家，甄別出真正對(duì)用戶好，關(guān)注用戶核心價(jià)值，努力做好自己產(chǎn)品與服務(wù)，長(zhǎng)期為這個(gè)行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的人。

以下是鄭朝予演講實(shí)錄：（芥末堆略有刪減）

教育發(fā)展不均衡的領(lǐng)域存在巨大機(jī)會(huì)

真格以投人為主，人工智能我們是2012年投。那個(gè)時(shí)候就是看最好的人才，也不知道他是做什么事情，2012年人工智能還沒(méi)有這么火，所以真格投了很多行業(yè)的優(yōu)秀人才。

今年上半年大家會(huì)發(fā)現(xiàn)有一個(gè)現(xiàn)象，報(bào)告里頭部互聯(lián)網(wǎng)確實(shí)占據(jù)了絕大多數(shù)的用戶時(shí)間與流量，這個(gè)世界已經(jīng)充分被鏈接。初創(chuàng)公司做流量平臺(tái)變得極其困難，反而世界被充分鏈接以后，誰(shuí)有更高效的變現(xiàn)途徑、變現(xiàn)方式、變現(xiàn)商品跟服務(wù)，是這個(gè)時(shí)代的稀缺。圍繞人或者家庭最重要的服務(wù)就是三類：醫(yī)療、金融、教育。

衣食住行屬于比較底層的、標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，基本上被巨頭壟斷。比如食，美團(tuán)；衣，淘寶；住、行，攜程。教育培訓(xùn)這一塊是市場(chǎng)化程度比較高的。這是我自己看到背后的原因，教育興起得益于這個(gè)時(shí)代被充分鏈接，很高效率的變現(xiàn)途徑。

想跟大家討論一下教育資本這段時(shí)間蓬勃發(fā)展的原因是什么，以及有什么樣的機(jī)會(huì)。

今年兩家巨頭破百億美金這件事給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。過(guò)去大家看教育，百億美金的公司是沒(méi)有戲的，只有互聯(lián)網(wǎng)這種公司才能出現(xiàn)百億美金。但是，好未來(lái)、新東方告訴了整個(gè)行業(yè)，尤其是培訓(xùn)，是可以做出偉大公司的，百億美金市值的公司。跟微博、搜狐，這些過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)公司并駕齊驅(qū)。后面這些公司依然有機(jī)會(huì)。

大家看它們的成長(zhǎng)，雖然花時(shí)間比較長(zhǎng)，教育確實(shí)是厚積薄發(fā)的過(guò)程。這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)逐步開始資本介入，資本發(fā)揮了力量，形成了這樣的行業(yè)。

我覺(jué)得更重要的是大家看到需求端。整個(gè)日益增長(zhǎng)的美好生活需求。設(shè)身處地想一下，作為一個(gè)家庭，在這樣一個(gè)物質(zhì)極大豐富的時(shí)代，教育上的投入是我們生活中非常大的投入。

第二，城市化和階層的流動(dòng)。我自己經(jīng)常會(huì)問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，為什么在我們對(duì)標(biāo)的國(guó)家，比如美國(guó)，并沒(méi)有那么多教育巨頭出現(xiàn)，或者培訓(xùn)公司、課外輔導(dǎo)出現(xiàn)。很重要一個(gè)原因，教育扮演的是社會(huì)階層流動(dòng)的階梯。在一些社會(huì)階層比較固化的國(guó)家往往課外培訓(xùn)所起到的作用是比較弱的。

我們一直在講這些年城市化進(jìn)程，參培率正在從一線城市往二三線城市、四五線城市傳導(dǎo)。一線城市參培率已經(jīng)到了70%、80%，二三線城市也在逐漸提升。一個(gè)家庭到了城市里，希望自己的孩子能夠在城市里扎根。

有一個(gè)特別有意思的詞叫劇場(chǎng)效應(yīng)，或者叫軍備競(jìng)賽。所謂劇場(chǎng)效應(yīng)是，所有人看劇的時(shí)候，前面一排人站起來(lái)了，后面的人不約而同也會(huì)站起來(lái)。所以在一個(gè)小封閉系統(tǒng)中，大家互相競(jìng)爭(zhēng)。教育培訓(xùn)扮演了這樣一個(gè)角色。中國(guó)發(fā)展特別迅速，在階層流動(dòng)特別快的地方這種需求是非常旺盛的。

這個(gè)圖給我們一個(gè)特別好的啟示，下面這些電視、玩具、軟件，中間像車、衣服，這些都是在往下走。物價(jià)成本越來(lái)越低，它的價(jià)格越來(lái)越低。能源、食品這些東西在漲，但是漲的幅度是有限的。只有教育20年15度的仰角一直向上攀升。這個(gè)情況20年一直在走。

某種程度是供給的問(wèn)題。在投互聯(lián)網(wǎng)、投消費(fèi)的時(shí)候，我們特別不喜歡投品牌，最害怕投品牌。因?yàn)槠放茻o(wú)論從增長(zhǎng)還是退出都比較難。規(guī)模效應(yīng)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)都不是很明顯，那為什么不愿意投一個(gè)服裝品牌，或者食品單一品牌。為什么培訓(xùn)的機(jī)構(gòu)有價(jià)值呢，從另一個(gè)角度講跟供給有關(guān)系。

我們變現(xiàn)的是商品跟服務(wù)，過(guò)去幾十年整個(gè)商品經(jīng)歷了工業(yè)化生產(chǎn)、發(fā)展，無(wú)論從生產(chǎn)的工廠，還是整個(gè)供應(yīng)鏈、冷鏈都非常完善。但是服務(wù)在過(guò)去幾十年、上百年以來(lái)，規(guī)?；幕A(chǔ)設(shè)施是不夠的。所以服務(wù)業(yè)，尤其教育服務(wù)業(yè)有很長(zhǎng)的路要走。這也是行業(yè)里我們自身建立門檻。像BAT巨頭進(jìn)來(lái)的機(jī)會(huì)比較少?；蛘哒f(shuō)在建立起門檻以后，能夠像剛才講的一樣，20年15度仰角一直往上走。

第二點(diǎn)，教育跟培訓(xùn)兩者從某種程度上是分開的。我們現(xiàn)在更多關(guān)注市場(chǎng)化程度很高的培訓(xùn)。在供給上體系內(nèi)的教育給了我們很大機(jī)會(huì)。中國(guó)教育體系內(nèi)的系統(tǒng)還是以集中配給為核心，造成很大不均衡。20年以前中國(guó)是沒(méi)有錢的，所以不存在一中跟十中那么大差距，上哪個(gè)中學(xué)都可以。但是今天好中學(xué)跟差中學(xué)，好大學(xué)跟差大學(xué)之間差距極大。如此不均衡，造成體系外有巨大的機(jī)會(huì)。

我也想套用一句話，十九大做了最大矛盾的改變，人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需求與不平衡、不充分發(fā)展之間的矛盾。在教育市場(chǎng)中與之相對(duì)應(yīng)的就是巨大機(jī)會(huì)，教育培訓(xùn)需求與不平衡、不發(fā)展之間的矛盾。

資本要做的就是找到最優(yōu)秀的企業(yè)家

我自己看到有幾大機(jī)會(huì)，這也是我自己的思考?，F(xiàn)在不平衡、不發(fā)展所帶來(lái)的改造過(guò)程當(dāng)中的機(jī)會(huì)，比如說(shuō)高考改革，為什么要做高考改革？國(guó)家目的從某種程度是希望干掉不平衡、不發(fā)展。大家會(huì)一直覺(jué)得奇怪，為什么要搞雙一流大學(xué)，雙一流專業(yè)。其中一個(gè)目的是拉平之間不發(fā)展、不平衡。

過(guò)去兩三年，不管是職業(yè)教育的直播，還是語(yǔ)培的直播，為什么如此氣勢(shì)如虹？從某種程度也是因?yàn)椴黄胶?、不充分的發(fā)展所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。用直播技術(shù)解決發(fā)展不平衡的問(wèn)題，過(guò)去3年就出現(xiàn)了10倍的增長(zhǎng)。3年前直播服務(wù)整個(gè)頭部公司所創(chuàng)造的收入不到5億人民幣。但是今天加在一起，收入可能到了150億人民幣。這是我們看到的巨大機(jī)會(huì)。大家可以想在哪些領(lǐng)域里一線城市、二線城市、三線城市還有巨大不平衡發(fā)展的機(jī)會(huì)。

另一個(gè)，既然我們處在這么好的一個(gè)行業(yè)，是時(shí)間的朋友，我們是不是可以讓這個(gè)行業(yè)有一個(gè)長(zhǎng)期的自律？我2002年進(jìn)入新東方的時(shí)候，我爸媽當(dāng)時(shí)極其反對(duì)。十幾年過(guò)去了，我們?yōu)樽约核诘男袠I(yè)感到驕傲，我們自己行業(yè)誕生了百億美元的公司，而且這個(gè)行業(yè)會(huì)發(fā)展得越來(lái)越好。無(wú)論是資本的助力，還是教育技術(shù)的助力，會(huì)讓這個(gè)行業(yè)越來(lái)越好。

同時(shí)我也跟自己講，要更有信心。資本干的事情就是搬磚，我自己定義，我們就是把投資人的錢、把社會(huì)上充裕的錢搬到優(yōu)秀行業(yè)里優(yōu)秀企業(yè)家的手上。如何甄別出真正對(duì)用戶好，關(guān)注用戶核心價(jià)值，努力做好自己產(chǎn)品跟服務(wù)，長(zhǎng)期為這個(gè)行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，最終實(shí)現(xiàn)自己財(cái)務(wù)自由這樣一些人。

怎么找到這些優(yōu)秀企業(yè)家是我們投資人最該干的事情。他們?yōu)榭蛻籼峁┳詈玫漠a(chǎn)品，我相信也促進(jìn)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。最終咱們成為一個(gè)能夠10年、30年，甚至30年后坐在一起，還能夠驕傲地說(shuō)我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)里是從業(yè)者，這樣一個(gè)偉大的、好的行業(yè)。