現(xiàn)階段，消費正持續(xù)成為中國經濟增長的重要引擎，消費升級也有力地推動產業(yè)升級，中國正在迎來一輪消費升級大潮。

教育消費是最不可忽視的一筆支出。不論是K12的課外輔導、出國留學市場的申請，或是資本市場對素質教育、知識付費的青睞，我們可以看到消費升級新熱點下，巨量需求“發(fā)酵”了萬億的教育蛋糕。

這輪消費升級對于優(yōu)質內容、知識、綜合素養(yǎng)的付費需求越來越強烈。IDG資本董事樓軍表示：“消費升級的本質真正在于提高生活的質量，它針對的是中產階級家庭?！?/p>

消費升級成為了教育行業(yè)新的拐點，高頻次地出現(xiàn)在A股公司的年報中。那么，在這個拐點上，上市公司有哪些新機遇?圍繞消費升級，A股公司將如何滿足全新的消費需求?

剛需為王，K12、幼教是“千里馬”

從需求的角度出發(fā)，因為關乎升學選拔剛需，K12一直是教育行業(yè)的必爭之地。不論是新東方、好未來等主業(yè)涉及K12，還是勤上光電等跨界K12的上市公司，都在K12領域逐鹿。

隨著升學與擇校壓力逐步加大、以及家庭收入持續(xù)提升，參與課外輔導意愿愈加突出，課外輔導已經成為應試背景應運而生的剛需，市場規(guī)模已超3000億，那么，上市公司如何布局K12市場?新東方和好未來“兩大巨頭”都采用了一致的戰(zhàn)略，即通過線下和線上的方式繼續(xù)擴大市場份額。

對于巨大的教育培訓市場，一位上市公司副總裁向藍鯨教育預測，未來將呈現(xiàn)三大趨勢，第一，早期教育、課外輔導需求保持持續(xù)增長；第二，教育培訓行業(yè)進入門檻將逐步提高，品牌、教學質量、性價比高的機構將逐步取代小、散個體戶；第三，一二線城市趨于飽和，并向三四線城市下沉。

同時，藍鯨教育發(fā)現(xiàn)，圍繞著K12公立校的教育財政投入和國家教育信息化“十三五”規(guī)劃，科大訊飛、立思辰、全通教育等切入教育信息化業(yè)務，“三通兩平臺”、三個課堂建設、智慧校園(含管理信息化)、數(shù)字教學資源服務供給等成為上市公司的一大戰(zhàn)場。

此外，鑒于教育的試錯成本極高，以及家長“教育是輸不起的”心態(tài)，家長盡其所能地讓子女進更好的學校，幼教作為首發(fā)站，“更進一步”是名牌(國際)幼兒園、名牌小學、名牌初中、超級高中、名牌(海外)大學。

根據(jù)國元證券團隊測算，到2018年，整個幼教行業(yè)市場規(guī)模將達到5209億元。政策利好與消費升級雙向驅動，千億級別市場前景，使得幼教市場成為投資風口。

從早幼教和K12 階段，消費升級同樣成為了地產行業(yè)、出版行業(yè)新的拐點。例如碧桂園的國際學校，鳳凰傳媒的教輔出版、華夏幸福的教育“配套”服務等。

值得注意的是，教育培訓產業(yè)的紅利盡管正借助互聯(lián)網往線上蔓延，但仍要面對如何實現(xiàn)應用化和貨幣化等問題。在線教育業(yè)務想要實現(xiàn)盈利，“時間”是最大的問題。

消費升級激發(fā)的投資熱土：素質教育

《第四消費時代》中提到，“消費的終極意義在于如何度過更加充實的人生”。STEM、體育教育等綜合素質的教育正成為日常生活的高頻詞。此前藍鯨教育曾在《分散化、變現(xiàn)難，素質教育是上市公司的“錢途”還是囧途》中統(tǒng)計，在素質教育領域，從2011年~2016年的97起投資事件，其中營地教育、游學、藝術、體育學習獲得了包括上市公司在內的資本市場更甚以往的關注。

中國就業(yè)促進會副會長陳宇分析，在“互聯(lián)網+”趨勢下，中國產業(yè)升級加速，教育培訓產品隨之更新?lián)Q代以適應發(fā)展。近年來家長對于智能化教育消費接受度越來越高，機器人、VR和AR技術的出現(xiàn)給教育消費帶來新局面。

藍鯨教育認為，上市公司布局素質教育有清晰的投資邏輯：一個是市場規(guī)模足夠大，賽道足夠長;第二是政策引導下的版圖拓展和擴充;第三是投資并購為主要布局方式。新東方、好未來等傳統(tǒng)教育上市公司通過投資、孵化布局素質教育，同時還有盛通股份、中文在線等上市公司通過業(yè)務衍生或者投資并購等方式“過江”布局素質教育。在上市公司的所屬資本板塊方面，已經包括了美股、A股和新三板。

在政策紅利下，研學教育、STEM、體育教育等漸漸成為剛需，內容為王的同時，消費升級正在下沉至每個行業(yè)細分，類似于商品或者消費品的品類就會出現(xiàn)崛起;同時，體驗和服務屬性的消費可能成為下一個增量市場。

事實上，素質教育的增量市場本身很大，但目前尚不足以構成競爭關系。各家機構還都處于跑馬圈地的階段，并未形成一家獨大的局面。

當然，也有星河琴行等跑路事件，有行業(yè)人士向藍鯨教育表示，“素質教育在中國還處于非常初級的階段，需要這個行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者共同努力打造出一個體系。現(xiàn)階段，活下來是最重要的?！?/p>

同時，原主業(yè)為影視娛樂、游戲競技、旅游觀光的上市公司根據(jù)自身特色，通過投資等資本力量跨界至教育。而且，IP、數(shù)字閱讀等文化產業(yè)已到升級關口，消費需求的多元化和持續(xù)升級，需要產業(yè)匹配相應的生產和創(chuàng)造，也促成了上市公司對素質教育的跨界。

除了幼教、K12、素質教育，大學生的教育消費升級也是重要一環(huán)。

2016年我國大學生消費市場規(guī)模達到4524億，同比增長4.7%，并呈持續(xù)放量趨勢。大學生消費金融的爆發(fā)式增長帶動整體市場快速發(fā)展。但是，金融機構能否做好大學生的授信、科學的信用評價體系并提供信貸是需要關注的。

總結

教育消費升級已不僅是風口上的投資概念，也并不是簡單的更好、更貴、更時尚的消費。升級的本質在于提高生活質量，重點是服務性消費的增量市場，主要是保證用戶體驗的落地。所以，藍鯨教育預測，教育消費升級的下一個增量市場將更注重家長和學生的體驗和服務屬性。

（本文轉自藍鯨教育，作者王雙陽）