圖片來源：攝圖網(wǎng)

2017年素質(zhì)教育迎來價值爆發(fā)期，藝術(shù)、體育、科創(chuàng)、研學(xué)、生活素養(yǎng)、早幼教、綜合體等賽道中，都涌現(xiàn)出獲得資本青睞的機構(gòu)，全年共有超過80家機構(gòu)完成了不同輪次的融資。

為了幫助更多的創(chuàng)業(yè)者了解資本對素質(zhì)教育領(lǐng)域的投資觀點和看法，睿藝邀請到了數(shù)位已入場素質(zhì)教育領(lǐng)域的投資人，為業(yè)者梳理他們眼中2017年素質(zhì)教育行業(yè)的發(fā)展特征，以及他們對2018年行業(yè)發(fā)展的預(yù)判。素質(zhì)教育在資本眼中究竟有著怎樣的投資價值？資本關(guān)注的賽道又有哪些？

資本對2017年素質(zhì)教育行業(yè)梳理；關(guān)鍵詞：火熱；變化：創(chuàng)業(yè)者更成熟新項目更多 

創(chuàng)新工場執(zhí)行董事 張麗君

2017年創(chuàng)新工場對于素質(zhì)教育領(lǐng)域的項目投入相對是較少的，目前只對廣義的STEAM教育和教具類的硬件產(chǎn)品研發(fā)公司進行了投資布局。因為創(chuàng)新工場相信編程教育在中國會從素質(zhì)教育轉(zhuǎn)向?qū)W科化教育，但因為目前國內(nèi)家長對于編程教育的認(rèn)知不是很清晰，所以現(xiàn)在只投資了為公立校提供STEAM教育解決方案的項目，暫未直接介入校外的培訓(xùn)市場。

海貝資本聯(lián)合創(chuàng)始人 葛平

2017年的素質(zhì)教育市場是很熱的，各家資本爭相入場。表明了素質(zhì)教育市場正在走向成熟階段，這從兩點可以看得出來：

第一，創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)在比以前成熟了，不像前幾年拿一個idea或代工代銷產(chǎn)品，就開始找資本去融錢。成熟的創(chuàng)業(yè)團隊，都開始組建團隊、研發(fā)產(chǎn)品，剛開始并不著急去融錢，也不會盲目和激進地擴張市場，在項目推進的過程中，驗證產(chǎn)品、驗證趨勢、驗證技術(shù)之后，會去接觸資本；

第二，現(xiàn)在創(chuàng)投服務(wù)類的企業(yè)變多了，F(xiàn)A會包裝，又知道資本對投資領(lǐng)域的側(cè)重，這是中介推動。再加上政府的資金推動，市場上可投資資金體量很大，但機構(gòu)投資者都相對專業(yè)謹(jǐn)慎，都有各自的思考和方法論，所以資本會花更多的時間去梳理這些行業(yè)和個案。這使得市場趨于理性，F(xiàn)A也更能了解機構(gòu)投資者的偏好，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者也是資本機構(gòu)追逐的對象，投資達成的概率也會更高。

凱興資本副總裁 辛穎

凱興資本認(rèn)為2017年以來素質(zhì)教育和應(yīng)試教育的分界線越來越不明顯，因為現(xiàn)在的家長越來越趨于年輕化，對素質(zhì)教育和應(yīng)試教育的選擇上，沒有明顯差異?，F(xiàn)在的家長非常理性，尤其一二線城市，因為他們的學(xué)歷一般不低，對整個素質(zhì)教育的認(rèn)知程度、認(rèn)知水平都有所提升。他會發(fā)現(xiàn)素質(zhì)教育在應(yīng)試教育里面其實也有涉及，反過來對孩子將來的整體能力提升是有好處的。在一線城市的部分幼兒園和學(xué)校，都會把素質(zhì)教育水平作為入學(xué)考量，比如音樂、美術(shù)、體育等方面，會發(fā)現(xiàn)素質(zhì)教育也有應(yīng)試化的方向，所以凱興資本認(rèn)為素質(zhì)教育和應(yīng)試教育這兩個方向的分界線越來越不明顯。

藍象資本合伙人 寧柏宇

2017年素質(zhì)教育的熱度至少是2016年的10倍，市場需求也在暴增，2017年是素質(zhì)教育賽道非常重要的一個拐點。

從媒體端的曝光量、VC機構(gòu)的關(guān)注度、大眾的接受和參與度、素質(zhì)教育行業(yè)公司的業(yè)務(wù)增長量以及越來越多的跨領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者進入到素質(zhì)教育領(lǐng)域等角度來看，素質(zhì)教育被確認(rèn)是一條適合各種類型產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)的賽道，比如美術(shù)、圍棋、體能教育、營地教育等項目，這些項目的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司的成長速度也非常快，其中營地教育的項目在2017年的營收都是2到3倍的增長，可以看到2017年素質(zhì)教育的項目有了一個數(shù)量級的變化，行業(yè)的整體熱度是上升的。

榮正資本董事長 鄭培敏

我認(rèn)為素質(zhì)教育在中國整個教育領(lǐng)域，是被忽略的一個版塊，其中的STEAM教育在2017年的發(fā)展是超乎想象的，榮正資本目前在體育教育和研學(xué)營地兩個賽道有過投資和關(guān)注。由于近兩年政策的加持以及人工智能概念的出現(xiàn)，越來越多的創(chuàng)業(yè)者和家長都開始關(guān)注機器人教育、科學(xué)教育及少兒編程教育，榮正資本也在關(guān)注線上編程教育和STEAM教育。

威創(chuàng)股份產(chǎn)業(yè)投資部負(fù)責(zé)人 郭曉樂

2017年是素質(zhì)教育行業(yè)爆發(fā)的一年，成為一條大賽道，不再是創(chuàng)業(yè)者們在小打小鬧，資本也真正開始進入。用戶會將素質(zhì)教育當(dāng)成與應(yīng)試教育有同等社會價值的主要學(xué)科去選擇，同時資本也將素質(zhì)教育作為主要的投資方向，進行布局。從2014年到2017年12月，素質(zhì)教育的融資案例達到170多起，其中STEAM、體育、藝術(shù)（音樂舞蹈）是前三大類，都到了40起左右。音樂舞蹈此前一直是第一，最近兩年被STEAM和體育超越，除此之外，國學(xué)、營地游學(xué)等新興品類也開始嶄露頭角。

但大多數(shù)的素質(zhì)教育項目還處于融資的中早期，體育類的商業(yè)模式已經(jīng)逐漸成熟，A輪居多，音樂類由于技術(shù)結(jié)合的新模式開始涌現(xiàn)，天使輪占多數(shù)，STEAM則由于囊括了五個細分領(lǐng)域，以及目前炙手可熱的少兒編程，輪次跨度最大。

涌鏵投資合伙人 洪亦修

2017年的素質(zhì)教育市場非?；馃?，甚至是過熱。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上來看素質(zhì)教育市場的融資數(shù)量和融資金額等指標(biāo)，會發(fā)現(xiàn)2017年比過去幾年加起來都要多。但是從行業(yè)本身來講，比資本市場的增速是要慢的，導(dǎo)致2017年的市場熱度和行業(yè)本身的發(fā)展是不匹配的。比如STEAM教育、科學(xué)教育、機器人教育、編程教育、美術(shù)教育、鋼琴教育等項目，可以看到只有少量新奇的模式和創(chuàng)新的改變，其他大多都還是在延續(xù)相對比較傳統(tǒng)的方式，并沒有特別大的變化和創(chuàng)新。

真格教育基金副總裁 姜敏

整個教育行業(yè)在2017年都是非常火熱的，融資金額不斷攀升。從融資金額占比來看，應(yīng)試教育占比最多，融資金額較大，但應(yīng)試教育可投項目數(shù)量較少；而素質(zhì)教育雖然融資金額占比較少，但擁有大量早期項目，得到資本的認(rèn)可，從融資項目的數(shù)量上來講占據(jù)比較大的優(yōu)勢，可以發(fā)現(xiàn)2017年素質(zhì)教育領(lǐng)域的融資項目比2016年多出數(shù)倍，是教育領(lǐng)域非常重要的板塊。

中文在線基金副總裁 李黎

2017年素質(zhì)教育的細分領(lǐng)域都已有資本入場，從用戶端的角度看，整個消費比較強勁，同時市場發(fā)展比較快，是目前投資方看好的一個領(lǐng)域。

資本對素質(zhì)教育行業(yè)2018年發(fā)展預(yù)判；關(guān)鍵詞：規(guī)范、碰撞；變化：企業(yè)運營更規(guī)范，資本更理智

創(chuàng)新工場執(zhí)行董事 張麗君

2018年看好的細分賽道：編程教育、STEAM教育以及相關(guān)配套的硬件教具研發(fā)企業(yè)。

創(chuàng)新工場2018年會一直關(guān)注素質(zhì)教育領(lǐng)域，其中尤為關(guān)注編程教育。隨著國家政策的加持和家長對于編程教育的理解更清晰，創(chuàng)新工場未來不排除會有投資To C端編程教育項目的可能性。

對于2018年的判斷，素質(zhì)教育領(lǐng)域會有更多細分品類可以實現(xiàn)有效的線上授課方式，類似鋼琴陪練在2017年快速成長。素質(zhì)教育領(lǐng)域也可能會有一些機構(gòu)嘗試雙師模型，現(xiàn)在更多的是在學(xué)科領(lǐng)域使用雙師模式教學(xué)，比如外教教學(xué)，未來會有更多的素質(zhì)教育企業(yè)進行雙師模式的嘗試。相比學(xué)科教育，素質(zhì)教育對線下場地、素材和學(xué)員之間互動的要求相對較高，在某些特定的環(huán)節(jié)，線上輔助可以帶來更好的效果，實現(xiàn)有效的服務(wù)交付，但需要一定時間的創(chuàng)新實踐。除了線上授課模式和雙師授課模式，未來的另一個可能性是孩子周末去線下的校區(qū)上課，周一到周五的時間在家里通過網(wǎng)絡(luò)課程進行練習(xí)訓(xùn)練。

豐盛資本執(zhí)行總裁 張晨

2018年看好的細分賽道：體育培訓(xùn)和AI教育。

2018年我們機構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略有長中短期的打算和安排。從長期來說，我們布局的是AI教育；從中期來說，我們看好的是體育這個領(lǐng)域；從短期來說，我們圍繞港股做市值管理，要收一些標(biāo)的。

個人對于2018年素質(zhì)教育的發(fā)展判斷有兩個方向，第一個我認(rèn)為教育的原動力來自于整個民促法的修法，教育資本市場的打開，可以看到這個軌跡非常明確。首先有二級市場的啟動才會帶動一級市場的啟動，可以看到比較明確的是從有資產(chǎn)的一類，比如幼兒園，能夠快速發(fā)展起來的一類，比如互聯(lián)網(wǎng)，朝這個軌跡在進行演進的，這個核心邏輯是不會變的，一定是二級市場的指向標(biāo)會導(dǎo)到一級市場來，2018年可以看到的一個延續(xù)還是在互聯(lián)網(wǎng)這個領(lǐng)域。

第二個我覺得非常重要的一點，如果說有新的東西，或者有新的指向標(biāo)，那一定是在素質(zhì)教育領(lǐng)域。我覺得期待素質(zhì)教育的發(fā)展是大家的心理所趨，所以在素質(zhì)教育可以看到有很多的論壇和細分領(lǐng)域，素質(zhì)教育一定會在一些能夠規(guī)?；募毞铸堫^身上，快速發(fā)展起來，這是一個大的資本演進的邏輯。

國金投資投資總監(jiān) 范昊坤

2018年看好的細分賽道： STEAM領(lǐng)域的線上演變，如在線編程、在線科學(xué)課；傳統(tǒng)素質(zhì)教育領(lǐng)域，如音樂美術(shù)細分的線上模式；教育理念先進、運營能力突出，在細分領(lǐng)域領(lǐng)先的線下素質(zhì)教育項目。

對創(chuàng)業(yè)者的建議：個人覺得，2018年整個教育領(lǐng)域的早期創(chuàng)業(yè)機會會相對減少，隨著近幾年行業(yè)的周期性發(fā)展，參照前幾年教育領(lǐng)域的變化，我們可以看到不管是傳統(tǒng)大賽道互聯(lián)網(wǎng)化的革新，還是教育理念升級帶來的新市場機會，其中很多賽道基本都已經(jīng)被占據(jù)。

但對于素質(zhì)教育而言，不管是人口紅利，還是80后、90后家長教育理念的改變以及國家在政策方面的一些變化，這些因素都會促進整個行業(yè)會有更好的產(chǎn)出?？梢哉f，素質(zhì)教育正在面臨拐點，可能在近兩年迎來很大的機會。

素質(zhì)教育的線下項目較多，對于線下企業(yè)來說，由于模式的原因，早期融資相對并不容易。資本更希望看到企業(yè)已經(jīng)具備一定的模型，可以看到門店運營的效果，發(fā)展?fàn)顩r以及用戶反饋。同時對于團隊的多門店、跨地區(qū)的運營能力也有較高的要求。我們也可以看到，比如STEAM、體育等賽道近期比較受到資本的青睞，那么相關(guān)領(lǐng)域的線下企業(yè)，抓住機會積極融資可能是較好的選擇。

海貝資本聯(lián)合創(chuàng)始人 葛平

2018年看好的細分賽道：體育培訓(xùn)和STEAM教育。

2018年開始，素質(zhì)教育領(lǐng)域的頭部企業(yè)將要面臨增長期，開始加速。因為之前是儲備期，包括課程儲備、人員儲備、資本儲備以及整個市場的認(rèn)可度，包括政策的利好激發(fā)。未來幾年STEAM教育會有些標(biāo)的公司出現(xiàn)，我認(rèn)為2018年和2019年是素質(zhì)教育企業(yè)的一個發(fā)力階段。

海捷投資合伙人 劉宏

2018年看好的細分賽道：早幼教和在線教育。

對于素質(zhì)教育未來的發(fā)展，我從增量市場方面看好兩個細分賽道。第一個是早幼教，由于周期效應(yīng)，從2015年實施全面二胎政策之后，對于教育的影響會在2018年開始出現(xiàn)。從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)來看已經(jīng)出現(xiàn)一些苗頭，國內(nèi)早幼教賽道面臨著缺乏幼兒園以及老師的問題，如果可以抓住機會，早幼教是很務(wù)實的贏利機會。

第二是在線教育，資本在幾年前對于在線教育的滲透率極低，甚至只有1%的滲透率，但現(xiàn)在開始出現(xiàn)快速滲透的跡象，且回撤的可能性很小。就如同用過智能手機后很少會有人換回用功能手機是同一個概念。在這個環(huán)節(jié)里，隨著技術(shù)、體驗的提升，師資、內(nèi)容的提升，未來會有更多人接納且習(xí)慣，甚至喜歡用這種方式來進行學(xué)習(xí)，這兩個方向在我看來是最明確的增量市場。

凱興資本副總裁 辛穎

2018年看好的細分賽道：體育培訓(xùn)和藝術(shù)培訓(xùn)。

我們現(xiàn)在可以看到家長愿意為孩子買單的心理，即教育的消費升級需求，這個是最根本的邏輯。對于今年火熱的素質(zhì)教育領(lǐng)域，凱興資本會保持一點點理性，穩(wěn)健投資，我認(rèn)為投資并不是沒趕上機會就沒有機會了，而是要有耐心，找到一個好的切入點。

藍象資本合伙人 寧柏宇

2018年看好的細分賽道：編程教育、營地教育以及素質(zhì)教育綜合體。

我認(rèn)為素質(zhì)教育領(lǐng)域產(chǎn)生大公司的機率是多于預(yù)期的，在未來線上和線下都會出現(xiàn)全國性直營連鎖品牌，未來幾年素質(zhì)教育領(lǐng)域中的幾個細分賽道會有一個規(guī)?；陌l(fā)展。第一，線上單品類教育會形成爆發(fā)式的增長，比如未來可能學(xué)科化的編程教育和鋼琴陪練等項目；第二，線下剛需且重場地屬性的項目會有長足的發(fā)展空間，比如營地教育、體能培訓(xùn)、羽毛球培訓(xùn)等項目；第三，線下素質(zhì)教育的綜合體是一個巨大的需求，素質(zhì)教育綜合體的體量比較大，同時可以降低細分賽道產(chǎn)品的獲客成本，所以綜合體是素質(zhì)教育未來投資的一個重要標(biāo)的。

啟迪云澤資本CEO 張江明

2018年看好的細分賽道：早幼教、社區(qū)教育和教育服務(wù)。

我覺得未來有三個方向。第一個是現(xiàn)在逐步開始的社區(qū)教育，這種空間會對于教育本身的功能、內(nèi)容，還有客戶的服務(wù)產(chǎn)生變化。因為2017年已經(jīng)涌現(xiàn)出了一些，我覺得2018年會出現(xiàn)成功的品牌。

第二個是幼教行業(yè)的持續(xù)增長，由于民辦教育促進法，由于政策，這一系列的累積，2018年會在幼教行業(yè)有一個很大的變動。主要體現(xiàn)在規(guī)范化，從收費，從提供的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，甚至要求每一間教室要有更高的透明度。事實上幼教行業(yè)很熱，進入的門檻又沒有那么高，所以說需要一個規(guī)范的過程，我覺得這個應(yīng)該在2018年會比較明確。  

第三個是素質(zhì)教育，其中的體育、音樂、繪畫等等，甚至是冰球、棒球、板球，都可能是一個逐步開始從無到有的發(fā)展勢態(tài)，從國際上引入到國內(nèi)，打造一些IP。比方說可以和曼城合作做足球培訓(xùn)，也可以和加拿大合作設(shè)計一種滑雪項目，這個可能會有一個從無到有的興起。這三個方面我覺得是2018年會發(fā)生的。

榮正資本董事長 鄭培敏

2018年看好的細分賽道：發(fā)展空間大和發(fā)展周期平穩(wěn)的項目。

素質(zhì)教育板塊的空間是非常大的，同時資本對于素質(zhì)教育的重視度是不夠的，所以在未來兩年資本在素質(zhì)教育領(lǐng)域的投入會數(shù)倍于今年的投資金額，榮正在未來也會調(diào)整投資布局，會加大對于STEAM的關(guān)注和支持。

由于兩年前二胎政策全面開展，我覺得更多投資人和創(chuàng)業(yè)者開始關(guān)注六歲以下兒童的素質(zhì)教育，同時現(xiàn)在大部分的90后家長具有二胎的支付能力，所以我認(rèn)為針對低齡的素質(zhì)教育，是有發(fā)展機會的。但是我認(rèn)為在發(fā)展的同時要堅持一個價值觀，就是真的要讓小孩健康快樂，而不是為了教育而教育。

三壘股份副總裁 李東明

2018年看好的細分賽道：早幼教和學(xué)前教育。

從我們這邊關(guān)注的點來講，2018年最重要的一個事情是加快完成在教育方面的布局，所以說動作可能也會比較大一些。包括現(xiàn)在定下來的早幼教和學(xué)前教育領(lǐng)域，會快速地布置一些想要進入的賽道。  

關(guān)于2018年或者更遠的關(guān)注點，我覺得在素質(zhì)教育賽道會有一些交集，甚至?xí)幸恍_突。我自己也是兩個孩子的父親，我家里的孩子現(xiàn)在已經(jīng)面臨這樣的問題，很多時候他已經(jīng)很累了，他要選擇的培訓(xùn)太多了，女孩要學(xué)美術(shù)，要學(xué)舞蹈，要學(xué)形體，現(xiàn)在還有戲劇教育。小孩的時間也是比較有限的，這個時候可能就會有所選擇。最開始的時候這個問題不會那么嚴(yán)重，比如說咱們有橄欖球、籃球，但是隨著時間的推移，大家會意識到這個問題，這些賽道很快就會有交集，就會變成你是選橄欖球還是籃球，這是有區(qū)別的。賽道與賽道之間的碰撞實際上也就是頭部企業(yè)的碰撞，他們在獲客方面成本會上升，我個人覺得會出現(xiàn)這樣的情況，而且應(yīng)該會愈演愈烈一些。

第二個，從互聯(lián)網(wǎng)角度來看，我個人覺得在教育這個行業(yè)，相對而言互聯(lián)網(wǎng)化是比較差一些的，仍然還有很多企業(yè)的IT系統(tǒng)化都做得不夠好，更不用談產(chǎn)品化。從這個角度，我覺得在未來幾年，尤其是早期的項目，應(yīng)該不會出現(xiàn)大規(guī)模迭代的情況。

桃李資本合伙人 姚玉飛

2018年看好的細分賽道：線下教學(xué)場景的在線化、少兒編程教育和STEAM教育。

2017年是素質(zhì)教育行業(yè)融資爆發(fā)的一年，從數(shù)據(jù)上看，是有一個批量的融資數(shù)據(jù)出現(xiàn)的。2018年桃李資本會繼續(xù)關(guān)注少兒編程教育和STEAM教育等賽道以及線下教學(xué)場景在線化的產(chǎn)品。

之所以看重這幾個賽道，是因為桃李資本認(rèn)為傳統(tǒng)素質(zhì)教育的線上化，通過工具、硬件及人工智能普惠到更多家庭及學(xué)習(xí)場景，同時新的消費需求及生活方式可以從發(fā)達地區(qū)向中國本土延伸，產(chǎn)生更多創(chuàng)業(yè)機會。未來政府政策的真正落地，應(yīng)試教育會逐步向培養(yǎng)學(xué)生自我能力和認(rèn)知的素質(zhì)教育過渡。素質(zhì)教育中的一些企業(yè)在規(guī)模及模式經(jīng)過驗證后會產(chǎn)生新三板、并購及IPO機會。

威創(chuàng)股份產(chǎn)業(yè)投資部負(fù)責(zé)人 郭曉樂

2018年看好的細分賽道：不設(shè)限

2018年我會關(guān)注素質(zhì)教育整體行業(yè)的項目和產(chǎn)品。因為素質(zhì)教育領(lǐng)域的細分賽道是有剛需屬性強弱之分的，我認(rèn)為剛需屬性更強的賽道在2018年會率先“開花結(jié)果”，其中一些企業(yè)能夠做出一定的體量。剛需屬性較弱的賽道，還需要再積累幾年的時間，隨著素質(zhì)教育全民化意識的普及，剛需屬性較弱的賽道也會迎來快速發(fā)展的時期。

涌鏵投資合伙人 洪亦修

2018年看好的細分賽道：科創(chuàng)類項目，比如科學(xué)教育和編程教育等。

我們正在反思前幾年的投資項目和討論整理未來幾年的投資方向，但素質(zhì)教育領(lǐng)域會一直是涌鏵投資的重點關(guān)注方向，由于市場的過熱，涌鏵投資在2018年將會更加謹(jǐn)慎，繼續(xù)關(guān)注市場發(fā)展，尋求值得投入的新項目。

真格教育基金副總裁 姜敏

2018年看好的細分賽：大賽道和新賽道，如鋼琴、美術(shù)和科創(chuàng)等賽道。

2018年真格教育基金第一關(guān)注的是“大賽道”，比如藝術(shù)領(lǐng)域中的細分賽道鋼琴教育和美術(shù)教育，因為“大賽道”可以容納更多的企業(yè)和投資機構(gòu)，有更大的增量空間；第二關(guān)注的是“新賽道”，比如科創(chuàng)賽道。因為新賽道、新項目、新產(chǎn)品會有更多的創(chuàng)新想象力，會有適合初創(chuàng)企業(yè)的生存空間，同時也會有更多增量的可能性，更容易獲得大眾和資本的關(guān)注。

中文在線基金副總裁 李黎

2018年看好的細分賽道：藝術(shù)和STEAM賽道。

因為學(xué)生的時間是有限的，能占用學(xué)生較多時間的素質(zhì)教育粘性強，會有更大的發(fā)展空間，特別是3到8歲期間，素質(zhì)教育占據(jù)了學(xué)生大量時間。中文在線文化教育產(chǎn)業(yè)基金在2018年會重點關(guān)注藝術(shù)和STEAM賽道，目前在STEAM領(lǐng)域投資了寓樂灣。

注：投資人觀點按照投資人所在機構(gòu)名稱首字母排序。

本文轉(zhuǎn)自睿藝，作者李志祥，原標(biāo)題《2018年投資人們會把錢投到這幾個賽道（上）》。