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自去年多起虐童案以來(lái)，幼教問(wèn)題的關(guān)注度就一直持續(xù)著。

在剛結(jié)束的兩會(huì)中，教育部長(zhǎng)在答記者問(wèn)的時(shí)候更是提到，現(xiàn)在我們好多幼兒園主要指民辦幼兒園，低工資、低待遇，一個(gè)幼兒老師2000塊、3000塊錢(qián)工資，不能安心從教、從保，幼師畢業(yè)的學(xué)生不愿到幼兒園去工作。所以要努力提高幼師、保教人員的待遇，尊重他們的勞動(dòng)。

同時(shí)，他也指出，接下來(lái)要重點(diǎn)做好三件事：一是繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)幼兒園的監(jiān)管，掛牌監(jiān)管，督導(dǎo)各級(jí)各類(lèi)幼兒園提高辦園質(zhì)量，滿足入托、入園的需求；二是加強(qiáng)幼兒園的安全管理；三是要綜合治理小學(xué)化傾向。

作為教育創(chuàng)新和改革走在前列的上海，幼教情況是怎么樣的呢？幼教資產(chǎn)證券化的情況如何呢？有人說(shuō)，在上海“小學(xué)不讀民辦，大學(xué)就讀民辦”，那么，民辦幼教和公辦幼教分布情況又是怎么樣的呢？藍(lán)鯨教育通過(guò)實(shí)地走訪調(diào)研、以及和業(yè)內(nèi)人士的交流，為您帶來(lái)深度解析。

民辦幼兒園占比29.19%，浦東新區(qū)占據(jù)全市五分之一

根據(jù)藍(lán)鯨教育分析統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截止日前，上海共有幼兒園2347所，其中民辦685所，占比29.19%。排名前三位的分別是浦東新區(qū)、閩行區(qū)、虹口區(qū)，浦東新區(qū)又占據(jù)五分之一的市場(chǎng)份額。

“我記得在2015年，上海的民辦幼兒園只有562所，也就是說(shuō)兩年時(shí)間增長(zhǎng)了21%。所以說(shuō)上海的民辦幼教發(fā)展還是很快的。同時(shí)，上海在民辦教育十三五規(guī)劃里面也提出要鼓勵(lì)多元主體參與舉辦民辦學(xué)校。支持和吸引大型國(guó)有企業(yè)等社會(huì)組織和公民個(gè)人以多種方式參與辦學(xué)，支持民辦學(xué)校管理者和骨干教師以資金、技術(shù)、專(zhuān)利等形式出資參與學(xué)校建設(shè)與管理?！毙聦?shí)驗(yàn)幼兒園的一位園長(zhǎng)對(duì)藍(lán)鯨教育說(shuō)道。

相比全國(guó)數(shù)量而言，上海民辦幼兒園比例偏低（2016年民辦幼兒園占總數(shù)的64.3%，占全體在園兒童人數(shù)的55.2%）。這有幾個(gè)原因：一是上海的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資質(zhì)審核是比較嚴(yán)格和全覆蓋的，所以違規(guī)辦學(xué)的情況不多見(jiàn)；二是幼兒園的牌照稀缺，如果想掛靠在公辦幼兒園里面，風(fēng)險(xiǎn)比較高。

在公辦幼兒園的費(fèi)用方面，藍(lán)鯨教育拿到了一所公辦幼兒園的海報(bào)內(nèi)容。如果完全按照上面計(jì)算，平均每學(xué)期的成本約在3000元。但實(shí)際情況真是這樣嗎？我們分別收集了一下家長(zhǎng)和公辦幼兒園招生老師。

“我們幼兒園每班配備兩位老師，學(xué)生規(guī)模約在20人上下，家長(zhǎng)的成本每月700元左右。但是，我們學(xué)校按片區(qū)入校，不符合要求是進(jìn)不來(lái)的。老師學(xué)歷有本科的，也有師專(zhuān)的，不過(guò)最近兩年本科的在逐漸增多?！鄙鲜鲇變簣@的一位老師對(duì)藍(lán)鯨教育表示。

一位家長(zhǎng)補(bǔ)充道，“對(duì)于我們家長(zhǎng)而言，比較痛苦的就是入學(xué)前和學(xué)完以后。為了孩子上一個(gè)我們比較滿意的幼兒園，我們基本提前大半年時(shí)間在做準(zhǔn)備，因?yàn)槲覀儾皇巧虾１镜厝耍砸k的手續(xù)就多一些。孩子上學(xué)，家長(zhǎng)也很焦慮。比如選擇公辦或者國(guó)際教育還是民辦，最后到底能不能上，都是問(wèn)題?！?/p>

一窺半年后的幼教資產(chǎn)證券化

提及幼教資產(chǎn)證券化，最離不開(kāi)的就是在美上市的紅黃藍(lán)。紅黃藍(lán)近日也公布了2017年報(bào)，報(bào)告顯示其全年?duì)I收為1.41億美元、同比增長(zhǎng)29.76%；盈利711.5萬(wàn)美元、同比增長(zhǎng)9.38%。

截止昨日（3月22日）收盤(pán)，紅黃藍(lán)報(bào)16.86美元，遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)18.5美元。反觀過(guò)去的近半年，我們能從幼教資產(chǎn)證券化龍頭企業(yè)上一窺行業(yè)動(dòng)態(tài)。

“首先，紅黃藍(lán)前十大股東基本全換了，這就說(shuō)明市場(chǎng)和投資人的風(fēng)向。就事論事，對(duì)于虐童案，無(wú)論是從投資還是從道德的層面，都是無(wú)法理解和原諒的。其次，通過(guò)業(yè)績(jī)來(lái)看看行業(yè)動(dòng)態(tài)。除了紅黃藍(lán)的業(yè)績(jī)?cè)谠鲩L(zhǎng)，威創(chuàng)股份的業(yè)績(jī)也是在增長(zhǎng)的。其去年全年?duì)I收同比增長(zhǎng)8.31%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.82%至1.91億元。所以，幼教行業(yè)的盈利能力和熱度并沒(méi)有受到影響。最后，從幼兒園老師缺口來(lái)說(shuō)，幼兒園永遠(yuǎn)都是稀缺資源，尤其在現(xiàn)在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下（到2020年，幼教老師缺口為100萬(wàn)，保育員缺口為90萬(wàn)）?！?/strong>華融資產(chǎn)的研究員對(duì)藍(lán)鯨教育表示。

如果落實(shí)到上海，幼教資產(chǎn)證券化的情況如何？上述研究員補(bǔ)充道，幼兒園的收購(gòu)肯定得是民辦幼兒園，目前市場(chǎng)上公布的收購(gòu)案相對(duì)還比較少，比較有標(biāo)志性的收購(gòu)案是前年萬(wàn)科收購(gòu)了艾法薇爾幼兒園，它是一家三級(jí)幼兒園。因?yàn)槠湔猩鷮?duì)象為外來(lái)務(wù)工人員隨遷子女，學(xué)費(fèi)低，而年租金又高達(dá)一百多萬(wàn)，所以因?yàn)樘潛p而不得不被收購(gòu)。

如果按照79%的毛入園率計(jì)算，2017年學(xué)前三年在園的幼兒人數(shù)規(guī)模約為4600萬(wàn)人。面對(duì)如此規(guī)模的市場(chǎng)，投資人的投資決策和傾向又是否發(fā)生了變化。藍(lán)鯨教育隨機(jī)問(wèn)了兩位投資人，他們共同的判斷是，第一，我們國(guó)家的幼兒園行業(yè)發(fā)展層次僅僅還處于需求滿足階段，解決的是有學(xué)可上，有老師可教。下一步的走向肯定是品質(zhì)階段，只是這個(gè)過(guò)程還需要時(shí)間；第二，資本的觸角才只是關(guān)注階段，因此滲透率也還很低。第三，一面是最近的股市波動(dòng)很大，一面是對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市的綠色通道，這些就導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)通過(guò)上市退出的可能性大大增強(qiáng)，而像幼教這樣抗周期的穩(wěn)定性資產(chǎn)自然是我們重點(diǎn)所需。

本文轉(zhuǎn)自藍(lán)鯨教育，作者彭孝秋。