圖片來源：攝圖網(wǎng)

自去年多起虐童案以來，幼教問題的關(guān)注度就一直持續(xù)著。

在剛結(jié)束的兩會中，教育部長在答記者問的時候更是提到，現(xiàn)在我們好多幼兒園主要指民辦幼兒園，低工資、低待遇，一個幼兒老師2000塊、3000塊錢工資，不能安心從教、從保，幼師畢業(yè)的學(xué)生不愿到幼兒園去工作。所以要努力提高幼師、保教人員的待遇，尊重他們的勞動。

同時，他也指出，接下來要重點做好三件事：一是繼續(xù)加強對幼兒園的監(jiān)管，掛牌監(jiān)管，督導(dǎo)各級各類幼兒園提高辦園質(zhì)量，滿足入托、入園的需求；二是加強幼兒園的安全管理；三是要綜合治理小學(xué)化傾向。

作為教育創(chuàng)新和改革走在前列的上海，幼教情況是怎么樣的呢？幼教資產(chǎn)證券化的情況如何呢？有人說，在上?！靶W(xué)不讀民辦，大學(xué)就讀民辦”，那么，民辦幼教和公辦幼教分布情況又是怎么樣的呢？藍鯨教育通過實地走訪調(diào)研、以及和業(yè)內(nèi)人士的交流，為您帶來深度解析。

民辦幼兒園占比29.19%，浦東新區(qū)占據(jù)全市五分之一

根據(jù)藍鯨教育分析統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截止日前，上海共有幼兒園2347所，其中民辦685所，占比29.19%。排名前三位的分別是浦東新區(qū)、閩行區(qū)、虹口區(qū)，浦東新區(qū)又占據(jù)五分之一的市場份額。

“我記得在2015年，上海的民辦幼兒園只有562所，也就是說兩年時間增長了21%。所以說上海的民辦幼教發(fā)展還是很快的。同時，上海在民辦教育十三五規(guī)劃里面也提出要鼓勵多元主體參與舉辦民辦學(xué)校。支持和吸引大型國有企業(yè)等社會組織和公民個人以多種方式參與辦學(xué)，支持民辦學(xué)校管理者和骨干教師以資金、技術(shù)、專利等形式出資參與學(xué)校建設(shè)與管理。”新實驗幼兒園的一位園長對藍鯨教育說道。

相比全國數(shù)量而言，上海民辦幼兒園比例偏低（2016年民辦幼兒園占總數(shù)的64.3%，占全體在園兒童人數(shù)的55.2%）。這有幾個原因：一是上海的監(jiān)管機構(gòu)和資質(zhì)審核是比較嚴(yán)格和全覆蓋的，所以違規(guī)辦學(xué)的情況不多見；二是幼兒園的牌照稀缺，如果想掛靠在公辦幼兒園里面，風(fēng)險比較高。

在公辦幼兒園的費用方面，藍鯨教育拿到了一所公辦幼兒園的海報內(nèi)容。如果完全按照上面計算，平均每學(xué)期的成本約在3000元。但實際情況真是這樣嗎？我們分別收集了一下家長和公辦幼兒園招生老師。

“我們幼兒園每班配備兩位老師，學(xué)生規(guī)模約在20人上下，家長的成本每月700元左右。但是，我們學(xué)校按片區(qū)入校，不符合要求是進不來的。老師學(xué)歷有本科的，也有師專的，不過最近兩年本科的在逐漸增多?！鄙鲜鲇變簣@的一位老師對藍鯨教育表示。

一位家長補充道，“對于我們家長而言，比較痛苦的就是入學(xué)前和學(xué)完以后。為了孩子上一個我們比較滿意的幼兒園，我們基本提前大半年時間在做準(zhǔn)備，因為我們不是上海本地人，所以要辦的手續(xù)就多一些。孩子上學(xué)，家長也很焦慮。比如選擇公辦或者國際教育還是民辦，最后到底能不能上，都是問題?！?/p>

一窺半年后的幼教資產(chǎn)證券化

提及幼教資產(chǎn)證券化，最離不開的就是在美上市的紅黃藍。紅黃藍近日也公布了2017年報，報告顯示其全年營收為1.41億美元、同比增長29.76%；盈利711.5萬美元、同比增長9.38%。

截止昨日（3月22日）收盤，紅黃藍報16.86美元，遠低于發(fā)行價18.5美元。反觀過去的近半年，我們能從幼教資產(chǎn)證券化龍頭企業(yè)上一窺行業(yè)動態(tài)。

“首先，紅黃藍前十大股東基本全換了，這就說明市場和投資人的風(fēng)向。就事論事，對于虐童案，無論是從投資還是從道德的層面，都是無法理解和原諒的。其次，通過業(yè)績來看看行業(yè)動態(tài)。除了紅黃藍的業(yè)績在增長，威創(chuàng)股份的業(yè)績也是在增長的。其去年全年營收同比增長8.31%，凈利潤同比增長4.82%至1.91億元。所以，幼教行業(yè)的盈利能力和熱度并沒有受到影響。最后，從幼兒園老師缺口來說，幼兒園永遠都是稀缺資源，尤其在現(xiàn)在監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下（到2020年，幼教老師缺口為100萬，保育員缺口為90萬）?！?/strong>華融資產(chǎn)的研究員對藍鯨教育表示。

如果落實到上海，幼教資產(chǎn)證券化的情況如何？上述研究員補充道，幼兒園的收購肯定得是民辦幼兒園，目前市場上公布的收購案相對還比較少，比較有標(biāo)志性的收購案是前年萬科收購了艾法薇爾幼兒園，它是一家三級幼兒園。因為其招生對象為外來務(wù)工人員隨遷子女，學(xué)費低，而年租金又高達一百多萬，所以因為虧損而不得不被收購。

如果按照79%的毛入園率計算，2017年學(xué)前三年在園的幼兒人數(shù)規(guī)模約為4600萬人。面對如此規(guī)模的市場，投資人的投資決策和傾向又是否發(fā)生了變化。藍鯨教育隨機問了兩位投資人，他們共同的判斷是，第一，我們國家的幼兒園行業(yè)發(fā)展層次僅僅還處于需求滿足階段，解決的是有學(xué)可上，有老師可教。下一步的走向肯定是品質(zhì)階段，只是這個過程還需要時間；第二，資本的觸角才只是關(guān)注階段，因此滲透率也還很低。第三，一面是最近的股市波動很大，一面是對新經(jīng)濟企業(yè)上市的綠色通道，這些就導(dǎo)致投資機構(gòu)通過上市退出的可能性大大增強，而像幼教這樣抗周期的穩(wěn)定性資產(chǎn)自然是我們重點所需。

本文轉(zhuǎn)自藍鯨教育，作者彭孝秋。