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據(jù)IPO早知道消息,美東時間7月24日,萬達體育更新了其在SEC遞交的招股文件。最明顯的一點改變在于,萬達體育將發(fā)行規(guī)??s小至28,000,000股美國存托股票(ADS),招股區(qū)間下調(diào)至每股ADS 9.00美元至11.00美元之間,最高募資金額降至3.08億美元。
根據(jù)前一版本的招股書,萬達體育擬計劃發(fā)行33,333,334股美國存托股票(ADS),其中萬達體育新發(fā)行提供20,000,000股ADS,原始股東出售13,333,334股ADS,發(fā)行區(qū)間介于每股ADS 12.00美元至15.00美元之間,最高募資金額為5.75億美元。
這意味著,萬達體育的最高募資金額縮水了46%。
相較之下,原始股東在IPO過程中取消出售ADS,此次萬達體育出售的ADS均屬于新發(fā)行,并授予承銷商額外4,200,000股ADS的超額配售權(quán),包括摩根士丹利、中金公司在內(nèi)的多達10家投行共同擔任承銷商。
此外值得注意的是,萬達體育的股東結(jié)構(gòu)一欄也發(fā)生了較為明顯的區(qū)別,并未顯示100%完整的股東結(jié)構(gòu)。(下述圖一為前一版本招股書,圖二為最新版本)
IPO前,萬達體育傳媒(香港)控股有限公司直接持有86.79%的股份,IDG資本持有5.47%的股份。IPO后,萬達體育傳媒將持有69.54%的股份,并擁有90.13%的投票權(quán),IDG資本則將持有4.38%的股份,并擁有1.42%的投票權(quán)。
財務數(shù)據(jù)方面,2016至2018年,萬達體育的營收分別為8.77億、9.55億和11.29億歐元;毛利潤分別為2.77億、3.31億和3.65億歐元;毛利率則分別為31.6%、34.6%和32.4%。其中,2019年的營收較2018年有著18.22%的增長,而毛利率卻略低于2018年。
此外,2019年第一季度與2018年第一季度相比,在營收增長的情況下,毛利潤和毛利率卻出現(xiàn)了較大幅度的下滑,更是出現(xiàn)了863.6萬歐元的虧損。
收入結(jié)構(gòu)來看,來自Spectator Sports,也就是傳統(tǒng)意義上的專業(yè)競技體育賽事的收入占據(jù)總營收的5成左右。萬達體育在購買版權(quán)后,通過分銷和商業(yè)開發(fā)來獲得收益。截止2018年12月31日,萬達體育已與超過160家版權(quán)所有者簽署代理協(xié)議。
而非IFRS財務指標來看,2016-2018年的EBITDA分別為3858.1萬、1.43億和1.30億歐元;Adjusted EBITDA分別為1.33億、1.71億和1.95億歐元;2019年第一季度的EBITDA和AdjustedEBITDA則分別為1251萬和2.25億歐元。
不過,萬達體育在不斷囤積賽事版權(quán)的同時,自然也會產(chǎn)生過高的債務負擔。2017和2018年,萬達體育的負債總額分別為18.82億歐元和18.92億歐元,總資產(chǎn)分別為18.22億歐元和18.83億歐元,換言之其資產(chǎn)負債率已超過100%。
2019年第一季度,這一數(shù)據(jù)有所改觀,負債總額和總資產(chǎn)分別為17.02億歐元和20.28億歐元,資產(chǎn)負債率為83.93%,
本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“IPO早知道”,作者金磊。文章為作者獨立觀點,不代表芥末堆立場,轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。
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