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今夏的托育市場(chǎng)，比天氣更讓人焦躁。

在這條草莽叢生的賽道上，一批先行者們正在你追我趕，跑馬圈地，占山為王。一面是早期玩家諸如紐諾、圣頓、袋鼠麻麻、好姑姑等喜獲融資，一面是幼兒園&早教起家的老牌巨頭紅黃藍(lán)、美吉姆等下注追擊，好奇的新玩家也在不斷入局試水，這個(gè)賽道看起來相當(dāng)熱鬧。

然而，不可控的政策性風(fēng)險(xiǎn)、高成本下對(duì)實(shí)際投資回報(bào)率的擔(dān)憂、個(gè)別托育機(jī)構(gòu)惡性虐童與倒閉潮的負(fù)面新聞，讓這個(gè)懸在風(fēng)口上的賽道披滿荊棘。這個(gè)在政策主導(dǎo)、剛需驅(qū)動(dòng)的翻新物種，浮于表面的火熱背后卻是運(yùn)營(yíng)與資本化的巨大挑戰(zhàn)。

幼兒園起家的某托育機(jī)構(gòu)，自三年前起便開始部署幼托市場(chǎng)，目前已經(jīng)在包括上海在內(nèi)的地區(qū)建立了幾十所直營(yíng)托育園。其創(chuàng)始人最近在啟動(dòng)融資計(jì)劃，感受到了幼托資本市場(chǎng)的一股虛火。“國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)出手謹(jǐn)慎，大部分投資人持觀望態(tài)度，謹(jǐn)慎押注。反而接觸的幾家境外投融資機(jī)構(gòu)，更接納和看好托育市場(chǎng)的發(fā)展前景?！?/strong>

曾獲光速、雙湖等一線基金加持的袋鼠麻麻，其創(chuàng)始人Macy也對(duì)市場(chǎng)充滿了敬畏：“托育是一件很重的事，責(zé)任重、運(yùn)營(yíng)重。市面上很多托育機(jī)構(gòu)叫好不叫座，不知道怎么招生、運(yùn)營(yíng)，商業(yè)模式?jīng)]跑好，資本自然不敢隨便入局?！?/strong>

外來物種托育的本土化發(fā)展

托育是個(gè)外來物種。

19世紀(jì)工業(yè)革命后的歐洲，為了讓大量婦女參與到工業(yè)革命生產(chǎn)當(dāng)中，托育應(yīng)運(yùn)而生。德國(guó)、法國(guó)等作為第一批先行者紛紛設(shè)立托育學(xué)校。二戰(zhàn)之后，西方嬰兒潮爆發(fā)，托育機(jī)構(gòu)得到進(jìn)一步發(fā)展。

早在晚清，中國(guó)就出現(xiàn)了雛形的托育場(chǎng)所。新中國(guó)成立后，為了鼓勵(lì)婦女勞動(dòng)生產(chǎn)，借鑒前蘇聯(lián)的經(jīng)驗(yàn)，也開始設(shè)立托兒所。

中國(guó)的第一波托育潮要追溯到1980年。1980年《城市托兒所工作條例》(試行草案)頒布，定義“托兒所是三歲前兒童集體保教機(jī)構(gòu)”，由地方行政部門領(lǐng)導(dǎo)，此后十多年間，全國(guó)各地的企事業(yè)單位和街道社區(qū)興辦托兒所和幼兒園。

1995年《中國(guó)人權(quán)事業(yè)的進(jìn)展》白皮書數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：全國(guó)有各級(jí)各類托兒所、幼兒園近45萬所；同年教育部公布的教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)中，全國(guó)幼兒園18.04萬所，托兒所比幼兒園的數(shù)量要多40%以上。在1995年前后，入園入托率城市達(dá)70%，農(nóng)村達(dá)32%。

90年代社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)確立、國(guó)企改制加快。1997年開始，國(guó)企開始大規(guī)模分離托兒所、幼兒園等社會(huì)化職能。隨之而來的是第一代公辦托兒所&幼兒園的大批消亡。此后，國(guó)家放開政策監(jiān)管，任由機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。

然而，不同于幼兒園已經(jīng)被納為學(xué)前教育的體系范疇，受制于民眾傳統(tǒng)的育兒理念，過往幼兒0-3歲的托育階段多數(shù)是家庭內(nèi)成員照料看護(hù)，市面上的托育店多為作坊式的夫妻老婆店，不成體系，無資本化價(jià)值，草莽生存。

人口結(jié)構(gòu)變化觸發(fā)第二波托育潮

政策鼓動(dòng)下的第二波托育潮正在到來，背后不可忽視的卻是中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化與危機(jī)。

《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》顯示，自1990年開始，中國(guó)的人口出生率直線下降。為應(yīng)對(duì)急劇下降的人口出生率，2011年11月，中國(guó)實(shí)施雙獨(dú)二孩政策；2013年12月，開放為實(shí)施單獨(dú)二孩政策；2015年10月，全面二孩政策到來。

（《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》）

然而，政策鼓動(dòng)似乎未達(dá)預(yù)期。2016年“全面二孩”放開后，出生人口攀至1786萬、創(chuàng)2000年以來新高，接下來便出現(xiàn)連年下滑。

高房?jī)r(jià)、高育兒成本、思想開放等因素，新一代年輕人普遍晚婚晚育。由此帶來的人口老齡化程度高、新生人口下降等現(xiàn)狀嚴(yán)重影響著社會(huì)的未來發(fā)展，各渠道對(duì)于中國(guó)人口危機(jī)的預(yù)言此起彼伏。

2019年1月3日，《人口與勞動(dòng)綠皮書：中國(guó)人口與勞動(dòng)問題報(bào)告No.19》在北京發(fā)布，綠皮書根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)人口將在2029年達(dá)到峰值14.42億，從2030年開始進(jìn)入持續(xù)的負(fù)增長(zhǎng)，2050年減少到13.64億，2065年減少到12.48億，即縮減到1996年的規(guī)模。中國(guó)人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代即將到來。

在人口學(xué)者易富賢看來，生育率下降的最深層原因是“獨(dú)生子女”政策。獨(dú)生子女政策導(dǎo)致少生了孩子，由于文化中的男孩偏好，生下來的孩子中女孩的數(shù)量就更少了。育齡女性的數(shù)量根本不足以維持中國(guó)的人口水平。

攜程網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人梁建章博士也曾發(fā)文：毫無疑問，完全取消生育限制也無法阻止出生人口的銳減。這是因?yàn)橹袊?guó)目前愿意生育三個(gè)或更多孩子家庭少之又少，而全面兩孩迄今實(shí)施已超過兩年，堆積反彈效應(yīng)趨于結(jié)束，而生育旺盛期的女性面臨急劇減少。

梁建章稱，中國(guó)目前養(yǎng)育小孩的痛苦指數(shù)極高。在中國(guó)養(yǎng)育孩子,除了需要承擔(dān)高昂的直接經(jīng)濟(jì)成本，還面臨越來嚴(yán)重的看護(hù)困難，相對(duì)于其他國(guó)家，中國(guó)的托兒所奇缺。對(duì)很多年輕夫婦來說，大城市高企的房?jī)r(jià)更是難以承受之重。

為了進(jìn)一步刺激生育，國(guó)家加大扶持力度。第二輪托育熱潮正加速開啟。

政策先行，資本圍城

2018年全國(guó)兩會(huì)上，政協(xié)委員建議將0-3歲嬰幼兒托管納入政府公共服務(wù)；五月初，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)3歲以下嬰幼兒照護(hù)服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》。為此前處于政策空白的0-3歲托育服務(wù)行業(yè)，首次提供了國(guó)家級(jí)發(fā)展指導(dǎo)意見。

政策釋放給資本市場(chǎng)的信號(hào)很清晰。此前，財(cái)政部7月4日發(fā)布的《關(guān)于養(yǎng)老、托育、家政等社區(qū)家庭服務(wù)業(yè)稅費(fèi)優(yōu)惠政策的公告》還規(guī)定，社區(qū)托育機(jī)構(gòu)將享受稅費(fèi)優(yōu)惠政策。另據(jù)了解，家庭式互助托育還進(jìn)入了學(xué)前教育立法討論的范圍。

盡管上文說到新生兒人口呈下降趨勢(shì)，但在強(qiáng)人口基數(shù)下，適齡人口基礎(chǔ)仍然龐大。就廣證恒生數(shù)據(jù)看，2019 年估算適齡人口約 4739萬人，到2025年之前仍將有4000萬以上的適齡人口。

（廣證恒生）

廣證恒生數(shù)據(jù)還提到，托育市場(chǎng)規(guī)模由適齡人口數(shù)量平均支出（客單價(jià)）滲透率計(jì)算所得 ，預(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)規(guī)模約 930 億元。

在此利好環(huán)境下，托育行業(yè)成為一塊非常誘人的蛋糕，真格基金、梅花創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投等多家資本機(jī)構(gòu)早已先后進(jìn)場(chǎng)。

據(jù)i-EDU智庫的數(shù)據(jù)顯示，2018年托育賽道獲得融資10起以上，且多集中在天使輪，融資總金額超3億元。2019年上半年，時(shí)光跡、紐諾教育、圣頓教育、十牛小鎮(zhèn)先后獲得融資。

（托育行業(yè)部分公司投融資梳理）

上海作為最早的托育試點(diǎn)城市，自2018年4月起出臺(tái)了多個(gè)文件鼓勵(lì)和規(guī)范托育市場(chǎng)。短短一年時(shí)間，已經(jīng)新設(shè)托育機(jī)構(gòu)百余家，預(yù)計(jì)2019年還將新增50個(gè)托育點(diǎn)。

資本的介入，使得托育業(yè)態(tài)在短時(shí)間內(nèi)被炒熱，然而這與托育“慢”的內(nèi)在特質(zhì)有所沖突。一個(gè)靠人力堆起來的行業(yè)，其發(fā)展軌跡必有其自身的路徑可循。

洗牌與突圍

托育行業(yè)目前主要有4類入場(chǎng)者。其一是托育起家的創(chuàng)新型企業(yè)；其二是看好托育未來的單體創(chuàng)業(yè)者；其三是早教+托育一體的企業(yè)；其四是老牌幼兒園起家、戰(zhàn)略布局托育市場(chǎng)的企業(yè)。

不同于K12的其他細(xì)分領(lǐng)域均出現(xiàn)了獨(dú)角獸公司，目前托育行業(yè)的進(jìn)場(chǎng)者多集中在A輪左右，這是個(gè)尚處于藍(lán)海的市場(chǎng)。第二波潮水剛剛漲起，無論是哪一類進(jìn)場(chǎng)者，基本都是一邊借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，一邊摸著石頭做本土化改造。

一面是資本布局，一面是朋恩日托等連鎖機(jī)構(gòu)暴雷，加速起量的托育市場(chǎng)，在政策春風(fēng)吹拂下，能成為一門好生意嗎？

“盡管托育市場(chǎng)盤子大，但其服務(wù)群體和內(nèi)容基因決定了其并非是絕對(duì)剛需的存在?！痹谀惩杏龣C(jī)構(gòu)創(chuàng)始人看來，托育是一個(gè)非政府托底的義務(wù)社會(huì)性服務(wù)，先天擁有保姆、長(zhǎng)輩管養(yǎng)等替代性方案，且行業(yè)本身受政策影響較大。在這個(gè)還處于草莽階段的市場(chǎng)，只有慢工細(xì)活、修煉內(nèi)功，提升品牌形象與服務(wù)的核心能力，才能最終殺出重圍。

以袋鼠麻麻、紐諾等為代表的一批頭部企業(yè)都在強(qiáng)調(diào)內(nèi)功修煉，行業(yè)內(nèi)投資人也給出慢動(dòng)作的發(fā)展建議。如此前Macy曾提到：托育不是一個(gè)暴利的生意，不能急，越急著加?xùn)|西越容易做不好，前期要把把精力放在內(nèi)功上的修煉，將托育這一件事情做好。

在對(duì)托育行業(yè)持續(xù)觀察后，多鯨資本團(tuán)隊(duì)認(rèn)為未來托育行業(yè)的良性發(fā)展必然離不開以下五個(gè)核心模塊的建設(shè)；

1、 樹立口碑

紅黃藍(lán)、攜程親子園事件一度造成恐慌，社會(huì)輿情敏感觸發(fā)家長(zhǎng)焦慮，口碑對(duì)于托育行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。我們也看到市面上某些機(jī)構(gòu)傾向于將托育園和幼兒園捆綁開店，他們認(rèn)為單純建立在商圈當(dāng)中的托育園信任建立難度高于捆綁開店。

2、 精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，規(guī)?；l(fā)展

上海某些小型單體托育園盡管有牌照卻死在運(yùn)營(yíng)能力上，諸如金寶貝之類的大品牌也在摸索運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，重新出發(fā)。

在我們看來，托育園與幼兒園同樣涵蓋教學(xué)、總務(wù)、財(cái)務(wù)等工作管理內(nèi)容，且服務(wù)對(duì)象的特殊性，要求托育對(duì)于管理職能的綜合性高于幼兒園，投入成本也更大，只有精細(xì)化運(yùn)營(yíng)才能控制成本，才能最終實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)、跨城市的復(fù)制。

3、 完善信息化管理

目前500~600平米規(guī)模店的單體開店成本在200萬左右，這類線下實(shí)體店生意都逃不過前期投入資金大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的弊端，連鎖模式才能做大做強(qiáng)。同時(shí)可持續(xù)性的規(guī)模化復(fù)制也必將帶來管理難度的指數(shù)級(jí)上升。

無論是家長(zhǎng)端的收費(fèi)提示、課程分享、教學(xué)監(jiān)督，還是教學(xué)端的管理反饋，自我監(jiān)督考評(píng)等，都離不開IT工具統(tǒng)一規(guī)?；芾恚€上化、系統(tǒng)化、數(shù)據(jù)化的管理工具能夠幫助有效監(jiān)督教學(xué)工作。

4、 打磨師資&課程

師資和課程是核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。不同于幼兒園教師國(guó)家職稱考核依據(jù)完善，托育園師資培訓(xùn)尚未體系化，多數(shù)托育機(jī)構(gòu)反應(yīng)招聘過來的托育師需要經(jīng)過二次培訓(xùn)。

由于服務(wù)群體的特殊性，托育對(duì)于師資的要求不僅僅強(qiáng)調(diào)技能上的專業(yè)性，還要求托育師能夠從內(nèi)心出發(fā)喜愛孩子、有耐心。如何建立師資培訓(xùn)標(biāo)準(zhǔn)，人才培養(yǎng)體系（組織激勵(lì)、晉升考核、文化體系），源源不斷生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)師資且提高師資留存管理，將成為決勝關(guān)鍵之一。同樣的，教學(xué)效果必然離不開課程產(chǎn)品的好壞，對(duì)于課程產(chǎn)品的打磨要做到本土化，系統(tǒng)化，靈活化、標(biāo)準(zhǔn)化。

5、 多元化產(chǎn)品研發(fā)

托育是有市場(chǎng)的，但卻不是個(gè)暴利的行業(yè)。托育應(yīng)當(dāng)成為獲取信任的入口，只有多元化的產(chǎn)品、不同維度的內(nèi)容才能帶來豐厚的利潤(rùn)。未來托育機(jī)構(gòu)要豐富服務(wù)體系，提供從孕前到親子教育多維度的內(nèi)容，以增加單園獲客能力。

潮起潮落的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，永恒不變的生意本質(zhì)。中國(guó)風(fēng)投二十年，我們看到在資本助力下快速壯大的獨(dú)角獸公司，也看到資本拔苗助長(zhǎng)后的一地雞毛。托育這個(gè)利國(guó)利民的新風(fēng)口，不該又一次淪為資本奴隸，入場(chǎng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)冷靜思考，修煉內(nèi)功，追求“有質(zhì)量的規(guī)?！倍皇敲つ繑U(kuò)張，才能最終走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“多鯨ONE”，作者十一。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。