*來源：螳螂財經(jīng)（TanglangFin），作者：Shellie

都說教育行業(yè)是逆周期發(fā)展的，但今年的在線教育卻也在遭遇“倒春寒”。

比資本市場質(zhì)疑更“糟心”的是高考學生市場的“拷問”

01、先說資本市場的。

此前做空機構(gòu)Grizzly發(fā)布了一份五十多頁的做空報告，稱美股上市在線教育機構(gòu)跟誰學有財務造假、刷單虛增學生人數(shù)等嫌疑。受此影響，截至北京時間4月9日早間，跟誰學股價報收30.47美元/股，跌幅6.1%，從年初至今累計蒸發(fā)掉約30億美元。對此跟誰學仍強勢回應，數(shù)據(jù)經(jīng)受德勤審查沒有造假，已于2019年年底成立督察部，每月核實業(yè)務數(shù)據(jù)。不存在刷單、注水，沒有從關(guān)聯(lián)公司中提取任何利潤。

跟誰學是不是個“泡沫”仍不明確，4月8日中小學在線教育企業(yè)好未來緊接著又來了一發(fā)自曝。盡管對此好未來方面態(tài)度坦蕩，回應稱“事實上我們是可以不對外公布此次消息的，這完全是我們自發(fā)披露的。此次涉及到的業(yè)務雖然占總營收的比例不大，但絕對金額有將近1個億，我們需要對投資人負責?！?，但截至發(fā)稿前，好未來股價跌幅仍然達到7%。

疫情曾讓K12在線教育相關(guān)企業(yè)得到一次高ROI的拉新活動機會，用戶基數(shù)爆發(fā)式增長，短線內(nèi)收割了一批新流量，但現(xiàn)在又因為造假等原因殃及“池魚”。4月8日午間休盤，在線教育概念板塊在港股開盤后一度領(lǐng)跌各板塊，探底后隨大盤回升，午盤跌幅為1.18%。在資本市場在線教育正集體面臨著來自投資人的拷問。

但在線教育更大的“麻煩”還在后頭。

從此刻算起，距離高考已不到九十天。受疫情影響，學校的復習節(jié)奏已經(jīng)被完全打亂，線下教培機構(gòu)還不能開門，家長和高三學生（包括復讀生）都把希望寄托在網(wǎng)課上。

這看起來是一件好事，但也可能是個“燙手的山芋”。因為“希望有多大，失望就有可能有多大”。

我們先看看具體“瘋狂”到什么程度，我們不妨看幾個例子。自2月中下旬開始，不少地區(qū)iPad的銷量出現(xiàn)反常上漲，2月到3月iPad銷量超過同期30%到40%。并且，許多分銷商銷量漲無可漲的原因是“沒貨賣了”，而消費者買iPad多數(shù)是為了給孩子上網(wǎng)課。

再看看網(wǎng)課盜版市場的“繁榮”。例如，目前比較受關(guān)注的在線教育平臺跟誰學、猿輔導等，在閑魚搜索相關(guān)關(guān)鍵詞，便可以直接搜索到許多相關(guān)的盜版課程或拼課的請求。在評論區(qū)還可以看到，由于價格原因，很多高三學子即使用分攤價格拼課的方式也要來購買課程學習。

不過在線教育機構(gòu)都很清楚，高考引發(fā)的繁榮景象只是短暫的。他們也不可能單純依靠短時間線上培訓就能實現(xiàn)高三學子的所有愿望。而且一旦出現(xiàn)問題，眾口悠悠之下在線教育品牌反而會受損。

02、“燙手山芋”背后是打破這個教育“黑盒”

即使明知是個“燙手山芋”，多數(shù)在線教育企業(yè)還將其接了下來，并做了許多布局動作，開設(shè)了不少課程。不過他們“麻煩”背后的“麻煩”也暴露了出來，那就是，他們需要面對今年這次特殊的高考，以及特殊高考前90天自學形成的教育“黑盒”問題。

眾所周知，高考比的一部分是自己的考試成績，另一部分是大家的相對成績。尤其是尖子生，需要了解自己在整個城市的相對排名。這屆高三學生一直悶在家里學習，沒有大型、統(tǒng)一、正規(guī)的模擬考，對全市乃至全省整體情況了解不多。疫情期間積蓄的問題，在開課后就變成復習進度的“黑盒”問題。這不僅考驗的是學生的成績，更重要的是心理上的忐忑。

基于此，作業(yè)幫直播課、猿輔導、學而思網(wǎng)校（好未來旗下品牌）等都迅速推出了免費的高考公益課程。除學科類課程外，均加入了心理疏導課程。

為解決模擬考的問題，部分在線教育機構(gòu)還利用了網(wǎng)上的優(yōu)勢，開設(shè)在線模擬考，試圖為“黑盒”點燈。比如，融資10億美元的猿輔導，在猿題庫App發(fā)起了“百萬人在線大?？肌保⒚赓M開放小猿搜題App高考重難點題目VIP講解。

此外，猿輔導還提供了模考全國排名預測服務，幫助考生在家中就迅速找到自己成績在所在地區(qū)的名次。據(jù)說，這樣的在線模考能高度還原考試難度，且依托猿輔導公司人工智能團隊所研發(fā)的技術(shù)，10分鐘內(nèi)出分并生成智能診斷分析，包括題目正誤批改、知識薄弱點分析、針對性提升指導等細致、全面的分析。這看起來是可以從排名、難度等方面，以細分工具的方式希望解決“黑盒”問題。

而其他在線教育機構(gòu)也沒有停下來，試圖采取其他方式打破這個“黑盒”。作業(yè)幫直播課算是“急學生所急”。一方面，以低廉的價格，3元賣8節(jié)名師課程加10套清北復習資料，只講重難點和?？键c。另一方面，整理了每個學科的難點問題制作成網(wǎng)課分別單獨出售，完全做到“哪里不會點哪里，媽媽再也不用擔心我的學習”。一舉解決部分學生在“黑盒”中幾輪復習被完全打亂后，對自己進度問題的焦慮?！绑胴斀?jīng)”以為，在學習方法方面，這些舉措對考前突擊提分應該管用。畢竟往年的學霸錯題集在閑魚和淘寶上也最叫賣的。

當然，還有一部分在線教育機構(gòu)，果斷將這個“燙手山芋”舍棄，轉(zhuǎn)而將目光投向下一屆學生或其他細分領(lǐng)域。例如學而思網(wǎng)校針對本屆在讀高三學生，除了免費課程外，其他的收費產(chǎn)品已經(jīng)下線，找不到相關(guān)顯示頁面。往年多在5月才開始售賣的9月秋季課程，卻已悄悄上架，定于4月9日開售。

目前看，特殊疫情引發(fā)的高考教育問題還僅僅是開始，多數(shù)在線教育機構(gòu)并沒有選擇“繳械投降”，而是希望以細分工具、課程銷售方式等不同方式來沖破這層“黑盒”，并借此改變自己的行業(yè)地位。

03、高考這個山地，在線教育也要走過

阿姆斯特朗是全球知名的自行車運動員，曾榮獲環(huán)法自行車賽五連冠。他在平地騎行時并不突出，甚至常常落后。但在比賽里，他每戰(zhàn)每勝。他依靠的便是在崎嶇山地里爆發(fā)的潛力。這就是著名的阿姆斯特朗法則。

今年的高考，同樣是一座崎嶇的山地，如今沖上山地的，除了高三學子，還有試圖沖破教育“黑盒”的在線教育機構(gòu)。

但在“螳螂財經(jīng)”看來，這個“黑盒”會形成三類在線教育機構(gòu)不同的發(fā)展勢態(tài)。

第一類，主動放棄本次競爭的教育機構(gòu)，由于本屆收費課程高三學生的缺失，學員發(fā)生斷層，老帶新招新政策尷尬，招新成本未來將達到新高。且不得不面臨今后對其高考培訓能力的信任問題?，F(xiàn)在看，部分放棄這一細分賽道的機構(gòu)已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向了其他細分領(lǐng)域。例如學而思網(wǎng)校，一方面，開始專注于“筑夢計劃”的長期高端產(chǎn)業(yè)鏈布局。另一方面，放棄普通大班沖刺課，更注重以目標學校、目標分數(shù)為導向細分授課。這可能導致的直接結(jié)果是，其在高考收費課程這類話題的搜索量急劇降低，并給猿輔導、作業(yè)幫等同行讓出空間，而自己將面臨失去高考輔導板塊課程話語權(quán)的風險。

第二類，參與本次“黑盒”沖刺競爭，但高考之后并拿不出漂亮的分數(shù)和錄取率的在線教育機構(gòu)。他們前期搶占的流量和市場可能害人害己。競技比賽中，選手一旦知道自己不能取得好名次，就可能會提前主動放棄，因為他們不希望自己留下難以抹滅的黑歷史。在線教育機構(gòu)也是，100-1=0，如果這次高考，沒有亮眼的成績，最后贏得的學費也會釀成這1%的失誤，最后造成100%的失敗。

第三類，經(jīng)此一役成功突破“黑盒”的在線教育機構(gòu)，最后徹底贏得這個市場。SARS期間，就有被迫關(guān)門在網(wǎng)上“做買賣”，最后走上電商大道的劉強東；也有全員在家辦公，集全體力量孵化出“淘寶網(wǎng)”的阿里巴巴；還有剛剛起步的小輔導班，毅然轉(zhuǎn)做互聯(lián)網(wǎng)教育的“奧數(shù)網(wǎng)”（學而思前身）.....

總之，90天可以成就很多事，也可能毀掉很多事。

如今的市場更廣闊，用戶教育更成熟，競爭也更加激烈。在這條“山路”上，只有超越，或被超越。

而現(xiàn)在，在線教育機構(gòu)們必須走完這場特別的、需要自己親自上場的“高考”。

本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號“螳螂財經(jīng)”，作者Shellie。文章為作者獨立觀點，不代表芥末堆立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。