*本文系小狼 在2018雪球中概高峰論壇發(fā)表的主題演講

小狼：各位雪球的網(wǎng)友們，各位中概股的投資者，大家下午好！

今天特別高興能夠有這樣的機(jī)會(huì)跟大家分享，用20分鐘的時(shí)間分享我對(duì)于教育培訓(xùn)行業(yè)方面的一些現(xiàn)狀的分析和想法。我不知道在座的各位有多少的投資者是在這段時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入了教育培訓(xùn)行業(yè)領(lǐng)域，大家應(yīng)該知道，無(wú)論是好未來(lái)還是新東方，股價(jià)在過去幾年的時(shí)間取得了非常高速的發(fā)展。

所以很多人在想，現(xiàn)在這個(gè)機(jī)會(huì)是不是還適合“上車”，股價(jià)已經(jīng)很高了，好未來(lái)的市盈率已經(jīng)到了160、170了，新東方也是到了70、80的水平，這樣的水平到底還適不適合進(jìn)。

或者是最近看到很多互聯(lián)網(wǎng)，或者是線下的知名公司也在美股上市了，前幾天有上海的精銳教育(ONE)，還有做成人教育培訓(xùn)方面的公司，適不適合去投資，大家有不同的看法，我先介紹一下我的背景，大家比較好理解我分享的立場(chǎng)。

我自己是清華工科學(xué)士學(xué)位，后面讀了一個(gè)北大的管理碩士，從事管理方面的工作，我在教培行業(yè)，算到今天正好十年，那時(shí)候我在清華讀大四，做兼職的老師，這十年的時(shí)間，讓我有很多的收獲。

我在過去十年時(shí)間涉足K12的班課，1對(duì)1，線上、線下幾乎所有的細(xì)分領(lǐng)域，我在2010年的時(shí)候在雪球網(wǎng)注冊(cè)成為用戶，2012年開始，陸續(xù)到現(xiàn)在寫了17篇文章，大家可以在雪球上搜索，直接搜索小狼，或者我文章的名字，《教育培訓(xùn)行業(yè)現(xiàn)狀分析》，一共有17篇，成為投資者進(jìn)入教培行業(yè)必讀的入門指南，各位投資者如果今天覺得我分享的內(nèi)容還不能夠讓你完全了解這個(gè)行業(yè)的話，可以到雪球上閱讀一下這些文章。

先說(shuō)一下我的結(jié)論，我今天20分鐘最核心的結(jié)論就是教培行業(yè)未來(lái)五年，將在全國(guó)范圍內(nèi)高速增長(zhǎng)，行業(yè)也將更加集中，更加規(guī)范，是投資者進(jìn)入教培行業(yè)領(lǐng)域的最后一次黃金時(shí)代。為什么說(shuō)最后一次？

我在2012年開始寫文章的時(shí)候，有讀者閱讀了我的文章，去買了新東方和好未來(lái)，組合投資，五年的時(shí)間，收益翻了十倍，那個(gè)時(shí)候，學(xué)而思的股價(jià)是七塊錢，新東方的股價(jià)是九塊錢，現(xiàn)在學(xué)而思至少是兩百億美元的市值了，最近跌了一點(diǎn)點(diǎn)下來(lái)，未來(lái)還能不能漲？現(xiàn)在又是到了最好的時(shí)機(jī)，今天我給大家分析分析。

2018年中國(guó)人均GDP將超過九千美元，未來(lái)五年將超過1.2萬(wàn)美元，達(dá)到高收入國(guó)家水平，國(guó)民將在第三產(chǎn)業(yè)，特別是教育領(lǐng)域的消費(fèi)水平將迎來(lái)爆發(fā)式躍進(jìn)。觀察日本、美國(guó)所有的西方國(guó)家，當(dāng)他從中等收入步入高等收入的時(shí)候，他在生活當(dāng)中的基礎(chǔ)消費(fèi)，比如說(shuō)飲食的消費(fèi)，或者是衣物方面的消費(fèi)增長(zhǎng)率不是很高，但是服務(wù)產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)非常明顯，而我們國(guó)家又屬于很強(qiáng)勁的帶有東亞的儒家文化的色彩，家長(zhǎng)們很愿意把金錢投入到孩子的教育身上，我給大家舉一個(gè)例子，大家可以感受到，我們做教培行業(yè)，能夠感受到中國(guó)真的是越來(lái)越富裕了。

1對(duì)1，北京市場(chǎng)的1對(duì)1，高中孩子平均的消費(fèi)是每小時(shí)300多塊錢，一年的消費(fèi)水準(zhǔn)平均是4萬(wàn)，一個(gè)孩子在高中階段，如果上1對(duì)1，平均消費(fèi)是4萬(wàn)，但是這個(gè)水平并不高，你們猜測(cè)一下，如果這個(gè)孩子準(zhǔn)備出國(guó)留學(xué)，他一年會(huì)花到的錢是多少？平均是12萬(wàn)，一個(gè)孩子準(zhǔn)備出國(guó)留學(xué)的費(fèi)用。我在想，這些有錢的人都是出國(guó)留學(xué)嗎？應(yīng)該有些人會(huì)留在國(guó)內(nèi)考試吧？

當(dāng)時(shí)我做了一個(gè)嘗試，我在去年的時(shí)候，我把我的兩千名老師挑出來(lái)20名資歷最優(yōu)秀，教學(xué)水平最高的老師，單獨(dú)建了一個(gè)項(xiàng)目“金牌教師”，單獨(dú)立了一個(gè)價(jià)格，你們猜一下，當(dāng)時(shí)我定的價(jià)格是一小時(shí)多少錢，1對(duì)1？1200塊錢，在一個(gè)月之內(nèi)，我的20個(gè)老師的所有課時(shí)班全部賣出去了，而我原來(lái)的正常價(jià)格是1小時(shí)300塊錢，所以可以看到現(xiàn)在整個(gè)中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)實(shí)力非常強(qiáng)，他們?cè)敢鉃閮?yōu)秀的師資，優(yōu)秀的教育投入大量的金錢。

國(guó)民將在第三產(chǎn)業(yè)，特別是教育領(lǐng)域的消費(fèi)水平迎來(lái)爆發(fā)式的發(fā)展，我說(shuō)的是北京一部分的人群，但是接下來(lái)的幾年時(shí)間，可能就會(huì)拓展到全國(guó)所有的城市。

高質(zhì)量出生人口的增長(zhǎng)和家長(zhǎng)受教育水平的顯著提高進(jìn)一步帶動(dòng)了教培行業(yè)消費(fèi)市場(chǎng)的支付能力和支付意愿。這個(gè)是什么概念呢？大家會(huì)覺得這不對(duì)啊，中國(guó)的人口增長(zhǎng)現(xiàn)在已經(jīng)開始下滑了，大家如果看最新的數(shù)據(jù)，我們?nèi)ツ?017年全國(guó)出生人口比2016年要低，所以大家就想，現(xiàn)在出生人口越來(lái)越少，開放二胎也沒有辦法把人口的增長(zhǎng)率拉升上來(lái)，是不是會(huì)對(duì)未來(lái)十年的教培行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響？大家注意一下，教培行業(yè)的增長(zhǎng)跟出生人口不是直接關(guān)系，是跟高質(zhì)量的出生人口有密切的關(guān)系，換句話說(shuō)，你要是農(nóng)村地區(qū)，或者是很貧窮的人生的孩子，是沒有任何意義的。

過去這幾年時(shí)間，是中國(guó)獨(dú)生化、少子化政策帶來(lái)的最大影響，因?yàn)榇蟛糠趾⒆拥母改干氖仟?dú)生子女，但是投入只會(huì)越來(lái)越多，你想想看，以前不是獨(dú)生子女的時(shí)候，這些家長(zhǎng)們?nèi)绻辛擞噱X，給自己的孩子投在教育上肯定是分擔(dān)的，但是獨(dú)生子女能夠集中這部分投入，反而使得教培行業(yè)的消費(fèi)變得更多。所以人口的變少，并不一定影響教培行業(yè)的支出，關(guān)鍵是看高質(zhì)量人口的增長(zhǎng)。

在座各位，北京、上海、廣州在過去的30年時(shí)間，出生人口低谷是哪一年？做投資者的不關(guān)心人口增長(zhǎng)？這三個(gè)城市出生的低谷是2003年，北京市當(dāng)年出生人口17萬(wàn)，其中戶籍是4萬(wàn)，非戶籍的是13萬(wàn)，大家再猜一下，2016年北京市的出生人口有多少？有的數(shù)據(jù)說(shuō)的是28萬(wàn)，有的說(shuō)的是30萬(wàn)，我們認(rèn)為是30萬(wàn)左右，其中18萬(wàn)是戶籍人口，12萬(wàn)是非戶籍人口，所以你想想看這十幾年究竟發(fā)生了什么事情？

從2003年一直到現(xiàn)在，你再說(shuō)一下2003年的孩子現(xiàn)在該讀哪個(gè)年級(jí)了？初三，馬上讀高一，所以單純從人口，大城市的人口紅利而言，接下來(lái)就是一波高峰充斥小學(xué)、初中以及未來(lái)三五年以后的高中，所以這個(gè)從人口的增長(zhǎng)上來(lái)看就非常明顯了。我們要看教培行業(yè)受人口影響，一定看的是大城市，包括現(xiàn)在城市化運(yùn)行完了之后，高質(zhì)量的出生人口是否在發(fā)生改變。

還有一條，家長(zhǎng)的受教育水平也在提升，這個(gè)非常明顯，我給大家舉一個(gè)例子，大家知道好未來(lái)旗下的學(xué)而思培優(yōu)，是整個(gè)全國(guó)的K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的龍頭企業(yè)，他最開始是在北京發(fā)展的，按理說(shuō)北京已經(jīng)發(fā)展得很好了，他去年一年時(shí)間，他的小學(xué)板塊在北京的小學(xué)板塊，你們猜測(cè)一下，增長(zhǎng)了多少？去年一年在北京線下，先不說(shuō)線上，增長(zhǎng)了90%，直接從4.5億變成接近9億。

我如果明確說(shuō)一下人數(shù)你們可能能感受到，我拿他們小學(xué)三年級(jí)做一個(gè)例子，前年秋天，應(yīng)該是大前年的秋天，他們小學(xué)三年級(jí)一個(gè)年級(jí)數(shù)學(xué)一個(gè)學(xué)科，在北京招生的人數(shù)是7000，到了前年的秋天，招生人數(shù)變成了1.2萬(wàn)，到了去年的秋天變成2.1萬(wàn)，你知道北京市小學(xué)三年級(jí)的孩子一共有多少？一共是15萬(wàn)到16萬(wàn)，所以基本上1/7的孩子，15%以上的孩子在單獨(dú)的單一機(jī)構(gòu)里面補(bǔ)習(xí)一個(gè)學(xué)科，而且是小學(xué)三年級(jí)，你想想這是多夸張的事情。

所以過去幾年期間，你會(huì)在北京和上海，包括廣州，你能看到小學(xué)一年級(jí)、二年級(jí)、三年級(jí)的招生人數(shù)急劇的膨脹，不僅僅是好未來(lái)、學(xué)而思，你看很多的中國(guó)小學(xué)機(jī)構(gòu)都有高速的增長(zhǎng)，基本上北京整體市場(chǎng)增長(zhǎng)了40%。

你們覺得原因是什么？為什么是現(xiàn)在的一二三年級(jí)有這么高速的增長(zhǎng)？大家知不知道中國(guó)的大學(xué)擴(kuò)招是哪一年？從1998年開始，而1998年擴(kuò)招的大學(xué)生生下來(lái)的第一批孩子，正好是現(xiàn)在小學(xué)三年級(jí)，知道這之間的關(guān)聯(lián)是什么嗎？所以中國(guó)人口素質(zhì)的不斷提升，孩子的父母他們受教育水平越來(lái)越高，特別是大學(xué)本科畢業(yè)的家長(zhǎng)數(shù)量急劇上升，他們對(duì)于孩子的教育會(huì)更加重視，投入也會(huì)更加多。而這個(gè)帶來(lái)的效應(yīng)，相當(dāng)于有一個(gè)杠桿作用。

我舉一個(gè)例子，如果中學(xué)的優(yōu)質(zhì)資源是一百，孩子的學(xué)生數(shù)量是一百，或者說(shuō)想要獲取優(yōu)質(zhì)資源的孩子數(shù)量是一百，你說(shuō)會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)嗎？不會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，大家就不會(huì)補(bǔ)習(xí)，不會(huì)上培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的課。但是如果希望獲得優(yōu)質(zhì)資源的孩子數(shù)量增長(zhǎng)20%，那這120%的學(xué)生就要相互競(jìng)爭(zhēng)了，導(dǎo)致同步需要培訓(xùn)的學(xué)生增長(zhǎng)50%以上，這是人口素質(zhì)的變化帶來(lái)支付意愿的上升。

教培行業(yè)的的整體投入回報(bào)率在未來(lái)五年獲得顯著的提升，今年不一定，今年擴(kuò)張很快，但是擴(kuò)張速度很快的結(jié)果，今年中概股上市的幾家公司利潤(rùn)率不會(huì)很明顯，但是未來(lái)五年一定會(huì)很大，因?yàn)榧议L(zhǎng)們?cè)敢馓偷腻X越來(lái)越多。

中國(guó)大陸擁有其他地區(qū)和國(guó)家不具備的人力資源紅利，這個(gè)還不是人口紅利，中國(guó)高等教育培養(yǎng)出了大量的高知識(shí)水平，低技能水平的勞動(dòng)力，為教培行業(yè)爆發(fā)式發(fā)展做足了人力資源準(zhǔn)備，中國(guó)的高等教育很大程度上來(lái)自于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)物，所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)，大學(xué)培養(yǎng)出來(lái)的人和我們這個(gè)國(guó)家實(shí)際需要的人會(huì)有錯(cuò)位，但是有一個(gè)好處，所有人經(jīng)過了高考，他的知識(shí)水平還是比較高的，但是技能水平可能要打一個(gè)問號(hào)。

大量的高知識(shí)水平，低技能水平，正好又是教培行業(yè)所需要的。但是我們國(guó)家的教培行業(yè)也經(jīng)歷了30年的發(fā)展，日本、韓國(guó)、臺(tái)灣、香港，至少經(jīng)過了七八十年的發(fā)展，但是你可以去對(duì)比，你一定會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們國(guó)家現(xiàn)在教育培訓(xùn)行業(yè)發(fā)展的先進(jìn)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日韓、港臺(tái)，為什么會(huì)這樣？因?yàn)樗麄儧]有這么多人力資源。在我們國(guó)家會(huì)有什么模式？會(huì)有1對(duì)1模式，即使日本有1對(duì)1，規(guī)模就要小很多，因?yàn)樗麤]有這么多人。

教培行業(yè)，我們初始的觀念認(rèn)為學(xué)生去獲取知識(shí)，老師只要講得很好，講得很牛就行了，后來(lái)發(fā)現(xiàn)不是這么回事，學(xué)習(xí)是反人性的事情，必須要老師關(guān)注他的行為，你要關(guān)注他的行為，就需要有大量的人力投入，中國(guó)有大量的人力，使得人力成本可以壓到很低，就是因?yàn)橛写罅咳肆Y源的紅利在，這就是其他國(guó)家可能形成不了規(guī)?；慕逃嘤?xùn)行業(yè)，但是在我們國(guó)家是可以形成的又一個(gè)很重要的原因。隨著大學(xué)生數(shù)量越來(lái)越多，越來(lái)越有力。

我2008年進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，所有人都不理解我，作為清華的本科生，我當(dāng)時(shí)是推研保博了，我2010年從清華退學(xué)在那個(gè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)做了全職，覺得不可理解，但是你看現(xiàn)在校招會(huì)，教培行業(yè)成為一個(gè)單獨(dú)的條目，而且教培行業(yè)里面的招聘場(chǎng)景來(lái)的大學(xué)生的數(shù)量遠(yuǎn)高于其他的行業(yè)，甚至比制造業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還要高，這是很有意思的一種現(xiàn)象。

第四個(gè)背景，信息技術(shù)的快速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為教培行業(yè)的效率提升和集中度增加提供了堅(jiān)實(shí)的保障，為巨無(wú)霸式的教培機(jī)構(gòu)的誕生創(chuàng)造了可能。各位投資肯定不希望只是投地域性的公司，肯定希望產(chǎn)生一個(gè)具有滿盤效應(yīng)，能夠在這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中具有壟斷，或者是寡頭壟斷的狀態(tài)，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)誕生之前是不可能的，現(xiàn)在不一樣了，可以通過互聯(lián)網(wǎng)的方式得到快速的擴(kuò)張。所以這一條又使得各種公司能夠發(fā)展起來(lái)，創(chuàng)造了一種可能性。這是四個(gè)背景。

再看看現(xiàn)狀，從本世紀(jì)初開始，中國(guó)的教培市場(chǎng)經(jīng)歷了三次大規(guī)模消費(fèi)升級(jí)這三次主要指北京和上海。北京第一次消費(fèi)升級(jí)是2000年到2004年，實(shí)現(xiàn)了以滿足優(yōu)質(zhì)教學(xué)資源需求為依托。最開始學(xué)生能買到好的輔導(dǎo)書，找一個(gè)好的學(xué)校就能滿足了，后來(lái)不一樣了，要挑選這個(gè)老師是不是有很精彩的講解能力，他追求的是上課的聽課效果，如果我沒有講我的背景身份，你們可能都能聽出來(lái)或者猜出來(lái)，我就是老師出身，作為一個(gè)老師，就是會(huì)在去傳遞信息的時(shí)候，很照顧所有聽眾是否愿意接受這個(gè)信息。這就是那段時(shí)間的追求，所有的家長(zhǎng)都在干一件事情，打聽哪里有好老師，我們就追著好老師去報(bào)班，這是第一次消費(fèi)升級(jí)。

第二次消費(fèi)升級(jí)是2009年到2012年這段時(shí)間，是以滿足優(yōu)質(zhì)服務(wù)水平需求為依托，就是家長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)老師講得好也沒有用，今天我20分鐘時(shí)間給大家分享了很多東西，你回去做投資是不是一定能夠五年賺十倍，很多大佬做分享，可能只能給大家一些啟發(fā)和想法，但是家長(zhǎng)追求的是確定性，我不僅是聽了一個(gè)老師講課講得好，我還希望是能夠讓孩子的成績(jī)確保提升，這里面就需要孩子關(guān)注和投入了。

那個(gè)階段下，對(duì)孩子的服務(wù)水平成了很重要的要求，哪怕你收的學(xué)費(fèi)更貴一些。所以那幾年時(shí)間最大的改變，以前培訓(xùn)機(jī)構(gòu)可能一個(gè)班是一百個(gè)學(xué)生，兩百個(gè)學(xué)生，經(jīng)過2012年之后，都變成了二三十個(gè)人，小學(xué)不超過15個(gè)人的水平，這就是以服務(wù)水平需求為依托，快速發(fā)展的公司也起了好幾家。

第三次消費(fèi)升級(jí)，從2015年、2016年，一直到現(xiàn)在還在延續(xù)，很多家長(zhǎng)的受教育水平很高了，不僅僅滿足于老師講得好，你服務(wù)得好，他滿足于你提供的教育理念是不是先進(jìn)的，上這個(gè)班我是不是覺得很有面子，費(fèi)用是不是很高，家長(zhǎng)之間的相互歧視就看到了，上那個(gè)機(jī)構(gòu)的課就是低端家長(zhǎng)，那這個(gè)機(jī)構(gòu)的課就是高端家長(zhǎng)，第三次消費(fèi)升級(jí)是以滿足優(yōu)質(zhì)教育理念需求為依托，這個(gè)方面在科技方面，在教研上的投入會(huì)進(jìn)一步增大。

而且我們?cè)谌珖?guó)市場(chǎng)的水平來(lái)看，一線城市主要是北上廣深這四個(gè)城市，基本處于第三次消費(fèi)升級(jí)浪潮，剛剛說(shuō)的理念上的升級(jí)。二三線城市，包括一些副省級(jí)的城市處于第二次消費(fèi)升級(jí)，看的是服務(wù)水平，四五線城市，十八線縣城，農(nóng)村地區(qū)，現(xiàn)在正好進(jìn)入到了第一次的消費(fèi)升級(jí)，他們?cè)陉P(guān)注能不能獲取好的老師。這是中國(guó)大陸從一線二線到農(nóng)村地區(qū)，都在進(jìn)行教培行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的時(shí)機(jī)。

包括互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)了這三次升級(jí)浪潮技術(shù)的融合，你不要覺得三四五線的孩子一定觀念就很Low，很落后，不是這樣的，那些大機(jī)構(gòu)們，通過互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)，把先進(jìn)的觀念傳遞下去，可能實(shí)現(xiàn)三次的消費(fèi)浪潮聚集在一起爆發(fā)，這是一個(gè)非常難得的，最后一次呈現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)。

曾經(jīng)有一個(gè)是馬云還是誰(shuí)說(shuō)的一句話，做這個(gè)投資就是兩方面，一方面看消費(fèi)升級(jí)，第二個(gè)就是科技創(chuàng)新，而科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)很大，而消費(fèi)升級(jí)是可以看出國(guó)家變化的。

政策的影響，說(shuō)完了背景，大家關(guān)注更多的就是政策，最近一段時(shí)間國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策，新聞還是傳遞了很多的，要對(duì)整個(gè)教培行業(yè)進(jìn)行規(guī)范和限制，包括就這兩天時(shí)間，北京、上海，還有各個(gè)地方，你會(huì)看到教培機(jī)構(gòu)都在進(jìn)行各種整頓和清理，你的內(nèi)容不能超綱，進(jìn)度不能超前，所有辦的教學(xué)執(zhí)照，所有的工商執(zhí)照是不是已經(jīng)合理的辦下來(lái)了，是否滿足消防的要求等等等等，做了很多規(guī)范化的要求，所以大家會(huì)很緊張，這會(huì)不會(huì)產(chǎn)生影響？我說(shuō)會(huì)產(chǎn)生影響，包括這一年的時(shí)間，對(duì)于大型機(jī)構(gòu)的整個(gè)運(yùn)營(yíng)成本的上升，會(huì)帶來(lái)一定推動(dòng)性的作用，但是這是從短期來(lái)看。從長(zhǎng)期而言，仍然是受益的。

我來(lái)說(shuō)一下為什么會(huì)有這么多影響？剛才我說(shuō)到整個(gè)中國(guó)的教培市場(chǎng)是在高速發(fā)展當(dāng)中，現(xiàn)在的規(guī)模大約是1-3萬(wàn)億人民幣，這是什么概念呢？你們知不知道中國(guó)整個(gè)教育每年總支出是多少，財(cái)政總支出在教育方面的投入，接近4萬(wàn)億，換句話說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模和國(guó)家的投入基本上是匹配的，相等的，約占中國(guó)GDP值的2-4%，接近國(guó)家財(cái)政對(duì)于教育的總投入，教培行業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域從業(yè)人員超過一千萬(wàn)人，其中課外輔導(dǎo)教師數(shù)量超過五百萬(wàn)人，五百萬(wàn)人是什么概念？

如果這個(gè)行業(yè)每年增長(zhǎng)2%，每年多需要老師就需要10萬(wàn)人，而這10萬(wàn)人相當(dāng)于每一年接近一千萬(wàn)的大學(xué)畢業(yè)生當(dāng)中的1%，如果速度更快一點(diǎn)，增長(zhǎng)20%，每年就需要多少人？需要一百萬(wàn)人，中國(guó)人口的就業(yè)，大學(xué)生畢業(yè)當(dāng)中1/10就要進(jìn)入到這個(gè)行業(yè)里面去。如此大的體量，必將引起國(guó)家的關(guān)注和介入，你想想看，有五百多萬(wàn)個(gè)面對(duì)學(xué)生的老師，不受國(guó)家機(jī)器的監(jiān)管，這是多么可怕的事情，從意識(shí)形態(tài)上就是很可怕的事情。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)政策所有的話說(shuō)的都是我們需要去監(jiān)管教培行業(yè)，而不是扼殺他的發(fā)展，為什么？有兩個(gè)原因，先簡(jiǎn)單說(shuō)一下經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)是工業(yè)/農(nóng)業(yè)效率提升導(dǎo)致就業(yè)崗位減少而失業(yè)工人并沒有及時(shí)掌握新需求的技能，使得國(guó)家財(cái)富分配沒有得到很好的調(diào)節(jié)，失業(yè)人口上升，貧富差距加大，有效需求減少，教培行業(yè)能夠大量吸納高知識(shí)低技能勞動(dòng)者，緩解就業(yè)壓力。

前兩天國(guó)家出了一個(gè)補(bǔ)充條文，所有的審批，所有的發(fā)放執(zhí)照，所有的鼓勵(lì)教培行業(yè)發(fā)展的所有東西不會(huì)停，只是對(duì)沒有滿足要求的機(jī)構(gòu)進(jìn)行整頓，這個(gè)很有意思，為什么？因?yàn)閲?guó)家已經(jīng)從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看到，這成為整個(gè)國(guó)家維護(hù)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型很重要的一個(gè)手段，緩解就業(yè)壓力，擴(kuò)大富裕階層的消費(fèi)需求。

從社會(huì)危機(jī)的角度來(lái)看，社會(huì)危機(jī)的本質(zhì)是社會(huì)各階層影響力現(xiàn)狀與權(quán)力欲望不匹配帶來(lái)的不安定因素，教培行業(yè)能在節(jié)省國(guó)家財(cái)政資金的情況下，吸引大量資金和人才進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，并通過市場(chǎng)手段重新分配教育資源，中產(chǎn)階級(jí)現(xiàn)在有影響力了，他們需要有上升通道，但是他們很恐慌，為什么？

舉一個(gè)例子，西城區(qū)有很多名校，但是在大家感覺當(dāng)中，教育資源最集聚的是海淀區(qū)，為什么？因?yàn)槲鞒菂^(qū)的名校資源基本上被預(yù)先預(yù)留出來(lái)了，西城區(qū)是非常重要的一個(gè)地區(qū)，我怎么才能獲得好的教育資源呢？他就會(huì)想辦法，海淀區(qū)的話沒有那么預(yù)留，可能就會(huì)有更多的通道能夠進(jìn)入。你把這條通路完全堵死了，這個(gè)社會(huì)就一定會(huì)產(chǎn)生不安定因素。

換一句更通俗的說(shuō)法，當(dāng)所有的家長(zhǎng)和孩子都在為著升學(xué)而在奔波、焦慮，在不斷的研究升學(xué)政策和怎么幫助孩子成長(zhǎng)的時(shí)候，就沒有多少人去上街散步了，所以這是一個(gè)本質(zhì)上來(lái)講，能夠幫助國(guó)家實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的一個(gè)工具。

綜上所述，國(guó)家政策對(duì)教培行業(yè)一定是加強(qiáng)監(jiān)管，而不是徹底消滅，政策會(huì)在準(zhǔn)入門檻、安全機(jī)制、運(yùn)營(yíng)規(guī)范和內(nèi)容審查，不能超綱超前就是第一步，當(dāng)然肯定還會(huì)有第二步，第三步，來(lái)加強(qiáng)監(jiān)管，這些所有監(jiān)管會(huì)使得教培機(jī)構(gòu)的行業(yè)成本抬升，但是整體而言不會(huì)影響太大的發(fā)展。并通過斬?cái)喙⒔逃c課外輔導(dǎo)的權(quán)力尋租空間，來(lái)規(guī)范市場(chǎng)，降低國(guó)民對(duì)教培行業(yè)的負(fù)面情緒，國(guó)家政策最終回帶來(lái)一個(gè)更加健康、更加規(guī)范、更加集中的教培市場(chǎng)。很簡(jiǎn)單，你把門檻抬高了，小機(jī)構(gòu)肯定活不了，換句話，如果你是國(guó)家，愿意管幾萬(wàn)個(gè)，幾十萬(wàn)各機(jī)構(gòu)，還是就管十幾家機(jī)構(gòu)。

再一遍結(jié)論，教培行業(yè)未來(lái)五年將在全國(guó)范圍內(nèi)高速增長(zhǎng)，行業(yè)也將更加集中更加規(guī)范，是投資者進(jìn)入教培行業(yè)最后一次黃金時(shí)代，我的分享就到這里，謝謝大家！

本文轉(zhuǎn)自雪球