從美元到人民幣的資本接力， 萬通、聯(lián)想、騰訊、阿里的交集， 創(chuàng)投、互聯(lián)網(wǎng)和教育產(chǎn)業(yè)疊加的大時(shí)代注腳， 你沒聽過的在線教育故事。 牛市——1999 · 2007 · 2015 · 2019

1 學(xué)習(xí)的革命

1999年，最熱賣的一本書叫《學(xué)習(xí)的革命》，作者是美國人，但在中國由宋朝弟——畢業(yè)于中科大和清華的物理學(xué)家兼軟件商大力推銷這本書?！秾W(xué)習(xí)的革命》主要介紹西方教育，其中預(yù)言到2005年全世界上網(wǎng)會(huì)像看電視一樣普及，人們的學(xué)習(xí)方式也會(huì)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)生天翻地覆的變化。

這本書賣的相當(dāng)火，到1999年底賣了超過850萬本，最主要因?yàn)樵谥醒腚娨暸_(tái)黃金時(shí)段連續(xù)播放中國電影“第一導(dǎo)”謝晉出鏡的廣告，以及一系列展銷活動(dòng)。宋朝弟左手賣書收錢，右手砸錢進(jìn)了股市。

1999年4月16日，一紙協(xié)議簽訂，1.34億元，宋朝弟拿下阿城鋼鐵28%的股份，成為實(shí)際控制人（因旗下資產(chǎn)注入上市公司作價(jià)1億，實(shí)際出資3400萬元）?！敖钑鲜小钡捏@人之舉，炒作賣書貢獻(xiàn)了一部分現(xiàn)金和品牌影響力，更重要的是，擬用于注入上市公司的教育軟件等無形資產(chǎn)價(jià)值隨之激增，這是宋朝弟的精心設(shè)計(jì)。

那時(shí)候很多人都立志做出中國的微軟，宋朝弟也不例外，他軟件公司叫科利華，英文clever的音譯，也帶有 “科技利好中華”的意思，這個(gè)名字后來也給了上市公司——科利華600799，那一代股民忘不掉的一串代碼。

在大洋彼岸，科技股暴漲，美國的納斯達(dá)克指數(shù)從1998年10月的1357.09點(diǎn)開始迅速攀升，1999年一整年都處于亢奮的牛市之中，向著5000點(diǎn)邁進(jìn)（2000年3月見頂）。

中國的互聯(lián)網(wǎng)熱也處在的“窒息”階段，此時(shí)此刻，A股同樣是牛市期間。網(wǎng)絡(luò)概念股爆發(fā)加上政策利好，催生出1999年的"5·19"行情，上證指數(shù)飆升。

（519行情后大盤走勢(shì)圖， Wind數(shù)據(jù)）

宋朝弟手上這張牌，剛好就是網(wǎng)絡(luò)概念。阿城鋼鐵更名科利華之后，立即被市場(chǎng)炒家當(dāng)成網(wǎng)絡(luò)+借殼的熱點(diǎn)題材猛炒，股價(jià)如火箭一樣從5元左右沖到最高39元。伴隨這一波牛市，宋朝弟已經(jīng)憑借對(duì)科利華的持股登上2000年《福布斯》中國大陸富豪榜第十名。 

中國軟件行業(yè)協(xié)會(huì)2000年統(tǒng)計(jì)顯示，科利華教育軟件銷售額全國第一，居絕對(duì)壟斷地位。這是在線教育在A股的第一個(gè)高光時(shí)刻，從前瞻性、影響力到公司實(shí)力上說，科利華的“第一股”實(shí)至名歸。 

盡管如此，科利華畢竟是牛市捧出的“妖股”，當(dāng)然會(huì)比熊市來臨的步伐更快現(xiàn)出原形。大起大落的屬性，后來的在線教育妖股多多少少都被投射了科利華的影子。

往后的故事沒那么傳奇了。2001年A股轉(zhuǎn)入熊市，人們才發(fā)現(xiàn)阿城鋼鐵歷史上負(fù)債累累，而宋朝弟根本無力拯救，想模仿剛興起的亞馬遜的賣書模式也慘遭敗績(jī)?？评A此后資金鏈斷裂，2002、2003和2004年連續(xù)三年虧損，股價(jià)跌入谷底。

2005年上半年，宋朝弟認(rèn)為中國互聯(lián)網(wǎng)的第二波浪潮已經(jīng)到來，決心調(diào)整業(yè)務(wù)方向，從賣教育軟件轉(zhuǎn)向提供互聯(lián)網(wǎng)教育服務(wù)，主打產(chǎn)品從單機(jī)版轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)版類型?？上Т髣?shì)已去，沒時(shí)間留給他了，2005年的最一天，科利華（*ST龍科）退市。

（科利華2005年半年報(bào)截圖）

財(cái)經(jīng)作家吳曉波在《激蕩三十年》里把1999年A股名聲大噪的宋朝弟和劉波歸為一類人。宋朝弟和他的“互聯(lián)網(wǎng)教育概念股”科利華第一個(gè)用賣保健品的方式來賣軟件；劉波和他的“中國第一文化概念股”誠成文化（現(xiàn)名“百川能源”，600681）則是“畫餅造利潤(rùn)”，比如與湖南大學(xué)共同打造文化教育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，立志“成為中國最大的教育投資公司”。最后，雙雙落得公司破敗，逃亡國外。兩人都自詡為高級(jí)知識(shí)分子出身的新儒商，玩的卻都是漂亮的空手游戲，“在一個(gè)放縱的資本游戲中他們相繼沉淪了”。

恢復(fù)高考十年之后社會(huì)迅速發(fā)展，中國教育的沉疴難愈，逐步出現(xiàn)了教-考-管分離的政策。在傳統(tǒng)教育體系之外，圍繞考試、升學(xué)和求職，各路精英借助新興技術(shù)大顯身手，牛鬼蛇神也粉墨登場(chǎng)。 

以辦校長(zhǎng)辦公管理軟件起家的科利華借殼上市的故事只是一個(gè)代表，而科利華與A股的愛恨情仇，包括對(duì)海外與國內(nèi)上市的反思，也預(yù)示著后來前仆后繼的眾多在線教育公司坎坷的A股之路，或是作秀作妖，或是默不作聲。直至2018年末又有2家在線教育公司從納斯達(dá)克歸來，沖刺A股IPO，這個(gè)故事永無休止符。

或許，很多故事都能從1999年說起。

2 大家的命

1999年夏天，對(duì)于教育行業(yè)思想和權(quán)力的策源地北京來說，是個(gè)挺特殊的年份。 

這一年是新東方學(xué)校創(chuàng)辦第6年，距離去美國上市還有7年。在三位中國合伙人的共同努力下，新東方占據(jù)了京城的托?？荚囕o導(dǎo)和留學(xué)咨詢市場(chǎng)，順風(fēng)順?biāo)_永浩也是這一年夏天加入了新東方。但創(chuàng)始人俞敏洪本人卻因?yàn)橐黄鸪謽寭尳侔冈庥隽松罋v險(xiǎn)，后來他在自傳中說：

“終于意識(shí)到我的命不僅僅是自己的，還是大家的命，新東方的命?！?/p>

如果是大家的命有相似之處，也會(huì)分個(gè)先來后到。

這時(shí)候，俞敏洪的小老鄉(xiāng)張邦鑫即將升大二，距離他到北大讀研還有3年，距離他的學(xué)而思（好未來前身）美國上市還有11年，“80后首富”的頭銜正在不遠(yuǎn)的未來等著他。 

比張邦鑫大4歲的李永新，1999年即將從北大本科畢業(yè)，找工作的時(shí)候先去了當(dāng)時(shí)正如日中天的科利華參加面試，覺得不合他意，去聯(lián)想，也不喜歡。在連拒掉10多家單位之后，李永新決定創(chuàng)業(yè)，做大學(xué)生求職培訓(xùn)。他和中學(xué)、大學(xué)同學(xué)共同創(chuàng)辦了一家名叫“新興偉業(yè)”的公司并擔(dān)任總經(jīng)理，這是他投身教育行業(yè)的開始。幾年后中公教育正式成立，2019年2月借殼亞夏汽車(002607)登陸A股，終成公考之王。

（好未來、新東方、中公教育市值對(duì)比） 

上面這三位北大出身的大佬如今擁有著中國教育界市值Top3的上市公司，也是當(dāng)前全世界僅有的三家市值超百億美元的教育公司，美英眾多百年巨頭甘拜下風(fēng)。他們的故事被說的太多太多，無需贅述，況且他們盡管是教育培訓(xùn)大佬，但都曾在在線教育上猶豫過、遲緩過、還踩過坑。 

再說個(gè)遠(yuǎn)點(diǎn)的，距離首都2000公里的廣東中山，1999年應(yīng)該是陳熾昌創(chuàng)業(yè)三年來最悲觀的一年。夫婦倆婚后辭去教師工作創(chuàng)業(yè)做家校互動(dòng)工具，但一直沒有好的銷售渠道，公司陷入困境，曾擔(dān)任技術(shù)總監(jiān)的妻子林小雅、得力干將周衛(wèi)終于在1999年加入了當(dāng)?shù)乩吓茋笾猩焦?000685)。再苦苦支撐兩年后，陳熾昌也不得不去了中山公用，直到2002年7月再次出山，他給新公司起名叫“全通”，后來A股數(shù)萬股民全都被教育一通。 

在更遠(yuǎn)的美國硅谷，女博士黃勁在1999年決定將自己創(chuàng)辦的軟件公司Ambow Corporation轉(zhuǎn)型到遠(yuǎn)程教育軟件方向，隨后回到國內(nèi)創(chuàng)建了“安博教育”。在十多年后，黃波和陳熾昌都會(huì)遇到同一個(gè)“伯樂”，將自己和教育資本都推上時(shí)代的風(fēng)口浪尖。 

此外，還有1999年在紐約的幾位中國人，此刻都在做著與在線教育完全無關(guān)的工作，或是做軟件，或是辦咨詢，誰能想到未來20年會(huì)和教育緊緊綁在一起。如果知道自己未來的命運(yùn)會(huì)被中國在線教育發(fā)展進(jìn)程和國際規(guī)則所左右，被國內(nèi)資本市場(chǎng)認(rèn)可需要這么久，他們是否還會(huì)選擇跨入這個(gè)行業(yè)？

奧利佛說：如果這是一個(gè)僅有歡樂的故事，那么它就很短。如果這是一個(gè)迷茫、憤怒、抗?fàn)?、成功、希望與自由交織的故事，那么它就很長(zhǎng)。

接下來的故事，很長(zhǎng)。

3 火種

說在線教育，先從中國第一家互聯(lián)網(wǎng)公司說起。

（北京中關(guān)村南大街入口處的廣告，“中國人離信息高速公路還有多遠(yuǎn)？”曾震動(dòng)無數(shù)年輕人的心）

從1995年創(chuàng)辦中國第一家面向普通民眾的網(wǎng)站“瀛海威時(shí)空”開始，瀛海威名噪一時(shí)，又以1998年創(chuàng)始人張樹新的離開而急轉(zhuǎn)直下。到98年底，15位高管集體辭職，中國第一家互聯(lián)網(wǎng)公司徹底走上絕路。

瀛海威留下的火種，不止是啟蒙了很多人的互聯(lián)網(wǎng)概念。15名離職高管中，董事會(huì)秘書叫周雙，他從小在中國人民大學(xué)校園里長(zhǎng)大，后來考入清華，從瀛海威離職前后頭腦里一直想著用互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合教育的事情，沒有找新的工作，直到他遇見王功權(quán)。

當(dāng)時(shí)，王功權(quán)在IDG資本中國區(qū)總裁周全及合伙人林棟梁的邀請(qǐng)下加入了IDG資本，擔(dān)任高級(jí)合伙人，還保留著一手創(chuàng)辦的萬通國際集團(tuán)董事長(zhǎng)的頭銜。他當(dāng)時(shí)手握巨資，已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大潮中尋找到易趣網(wǎng)這樣的項(xiàng)目。同時(shí)他已經(jīng)想到，中國最大的消費(fèi)市場(chǎng)是房地產(chǎn)，第二大的消費(fèi)市場(chǎng)當(dāng)屬教育，并且應(yīng)該抓住的是成人教育市場(chǎng)。

1998是大學(xué)擴(kuò)招前的最后一年，有320萬人參加高考，僅有108萬人被錄取，錄取率不到34%。盡管99年開啟了擴(kuò)招大幕，錄取率一下躍升到50%以上，仍然有上百萬的學(xué)子與大學(xué)失之交臂。 

兩人見面時(shí)，周雙語速極快地告訴王功權(quán)，他有可能說服中國人民大學(xué)成人教育學(xué)院與他合作，對(duì)方出品牌和師資等教育資源，這邊出資金、技術(shù)和管理，雙方聯(lián)合搞網(wǎng)絡(luò)教學(xué)?！鞍l(fā)中國人民大學(xué)本科畢業(yè)證的噢?！闭f的時(shí)候，他目光閃爍，鄭重地向王功權(quán)抻了抻脖子。

雙方一拍即合，王功權(quán)把周雙招進(jìn)萬通，負(fù)責(zé)籌備與人大合作的項(xiàng)目。王功權(quán)和萬通就此與教育結(jié)緣。其實(shí)，萬通六君子中跟教育有緣的不止王功權(quán)一個(gè)，比如潘石屹長(zhǎng)期關(guān)注并投入公益教育。2019年1月，已年屆花甲的馮侖當(dāng)選為昂立教育（原“新南洋”，600661）的獨(dú)立董事。馮侖說，我們家?guī)状硕际墙虝耍k教育的。

（90年代里萬通六君子中的馮侖、易小迪、王功權(quán)、潘石屹） 

回過頭來看那個(gè)時(shí)候的人大，他們是有遠(yuǎn)程教育經(jīng)驗(yàn)的，從50年代就開始用函授以及廣播電視授課了，教育部批準(zhǔn)國內(nèi)四所高校（人大不在其中）的非學(xué)歷現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育試點(diǎn)也已經(jīng)開始。不過人大成教院并沒有把握借助互聯(lián)網(wǎng)一定能做好學(xué)歷教育，況且政策上的風(fēng)險(xiǎn)也是未知的。雙方談判決定以合資成立子公司的形式來合作，萬通方面以小額投資占股70%，人大成教院以無形資產(chǎn)出資占股30%。 

意想不到的是，在萬通董事會(huì)上，出資的提案被其他董事否決了。

王功權(quán)認(rèn)為，這些董事很“開明”，但網(wǎng)上辦大學(xué)在多數(shù)人看來還是天方夜譚。相信互聯(lián)網(wǎng)能創(chuàng)造神話的是萬通實(shí)業(yè)前財(cái)務(wù)總監(jiān)，已經(jīng)離職創(chuàng)業(yè)的楊雪山，也是王功權(quán)前妻的弟弟。楊雪山的公司名叫宏基興業(yè)，曾獲得萬通投資，當(dāng)時(shí)專做互聯(lián)網(wǎng)投資。 

在王功權(quán)安排下，宏基興業(yè)將部分網(wǎng)絡(luò)設(shè)備與資金作價(jià)1400萬元，1999年3月正式與人大簽下協(xié)議，總投資2000萬元的東方興業(yè)網(wǎng)絡(luò)教育服務(wù)有限責(zé)任公司由此成立，對(duì)外稱“中國人民大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院”，簡(jiǎn)稱人大網(wǎng)院，成為中國第一所完全采用互聯(lián)網(wǎng)教學(xué)的網(wǎng)上大學(xué)，也開了在線教育領(lǐng)域企業(yè)與高校合作的先河。

那一年剛30歲的楊雪山由此成為“網(wǎng)絡(luò)教育第一投資人”、“中國最大的網(wǎng)絡(luò)大學(xué)校長(zhǎng)”。 

多年以后，無論是2007年12月在納斯達(dá)克鐘聲敲響的那天，還是2018年12月向中國證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)材料的那天，本段故事中提到的人物沒有一個(gè)親身參與其中，但這都不妨礙人大網(wǎng)院成為上市公司旗下最成熟、最優(yōu)質(zhì)、最核心的資產(chǎn)，是20年在線教育繞不開的傳說。

4 考試的革命

“花開兩朵,各表一支”。這段我們來看一下1999年誕生的另一家公司的故事。

1999年初的美國紐約，三位中國人注冊(cè)成立American Testing Authority Inc.，簡(jiǎn)稱ATA，主做基于計(jì)算機(jī)的考試服務(wù)。從這一年起，一場(chǎng)關(guān)于考試的旋風(fēng)將從美國吹來，又將吹回美國。 

在ATA公司成立兩年前團(tuán)隊(duì)就開始投資研究動(dòng)態(tài)模擬技術(shù)及其在考試培訓(xùn)領(lǐng)域的商業(yè)價(jià)值。當(dāng)時(shí)電腦在中國剛剛開始普及，懂得操作word、excel等辦公工具成為跨世紀(jì)“IT人才“的門檻，基礎(chǔ)編程和軟件開發(fā)更是稀缺人才，如何檢測(cè)掌握的水平是個(gè)難題。團(tuán)隊(duì)原本準(zhǔn)備做一套產(chǎn)品幫助來到美國的中國IT人才更好獲得認(rèn)證、找到工作，但后來發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)前景更好的應(yīng)該是為中國國內(nèi)機(jī)構(gòu)做認(rèn)證考試服務(wù)。

ATA把技術(shù)中心設(shè)在上海，集合專家自主開發(fā)出動(dòng)態(tài)模擬試題技術(shù)（DST）的引擎，以此構(gòu)建考試平臺(tái)，并將其與題庫系統(tǒng)、考務(wù)管理系統(tǒng)結(jié)合，成為一整套服務(wù)。而且，他們定下一個(gè)準(zhǔn)則：只在系統(tǒng)上提供考試服務(wù)，收入跟每個(gè)考生報(bào)名費(fèi)關(guān)聯(lián)，絕不做出售系統(tǒng)的一錘子買賣。后來事實(shí)證明，這是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)里立分高下乃至決定生死的決策。

1999年5月，ATA在中國的獨(dú)資子公司成立，名為全美測(cè)評(píng)軟件系統(tǒng)（北京）有限公司（簡(jiǎn)稱“全美測(cè)評(píng)”），到了9月他們就在中國簽下第一個(gè)大單：為勞動(dòng)與社會(huì)保障部（現(xiàn)人力資源和社會(huì)保障部）所屬職業(yè)技能鑒定中心提供考試服務(wù)，而且一簽就是十年。

就這樣，ATA的創(chuàng)業(yè)之路豁然開朗。 

這個(gè)結(jié)合了IT技術(shù)和考試市場(chǎng)研究的團(tuán)隊(duì)，骨干是這三位合伙人，其中出身于鐵道部信息中心高級(jí)工程師的王林是公司總裁，無疑是技術(shù)和市場(chǎng)的核心，在美國華爾街6年的信息顧問經(jīng)歷更讓他對(duì)公司發(fā)展有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光。不過，合伙人中持股比例最高名叫馬肖風(fēng)，他擔(dān)任公司CEO。 

馬肖風(fēng)的第一桶金是在海南做生意賺到的。他1990年放棄記者工作下海創(chuàng)業(yè)，做過房產(chǎn)、金融，參與創(chuàng)立海南高科技產(chǎn)業(yè)國際合作中心，并投資了北京迷笛（MIDI）高技術(shù)中心，將國際最先進(jìn)的音樂數(shù)字化設(shè)備接口技術(shù)引進(jìn)中國，后來崔健和北京很多搖滾樂隊(duì)經(jīng)常到他那里排練。

（1988年海南建省辦特區(qū)給下海者帶來時(shí)代機(jī)遇） 

王功權(quán)、馮侖等人也是那時(shí)在海南開始創(chuàng)業(yè)歷程，萬通的前身叫海南農(nóng)業(yè)高科技投資公司。在當(dāng)時(shí)雙軌制的中國，抓住歷史機(jī)遇，海南+高科技=暴富。 

所以，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的馬肖風(fēng)，在考試這條賽道上，帶著從容的心態(tài)，開始拓展全國考試革命之路。短短數(shù)年里ATA幾乎拿下主要的教育考試主管單位和各行業(yè)協(xié)會(huì)客戶，辦事機(jī)構(gòu)遍布上海、南京、濟(jì)南、成都等中心城市，并在2002年成立了測(cè)評(píng)研究院，坐落于北京的明清貢院舊址上。各地的合作方也多是名企，例如在南京的子公司就是和A股上市的模塑科技(000700)合資。 

2001年2月，證券從業(yè)人員資格考試（簡(jiǎn)稱證券從業(yè)考試）外包服務(wù)公開招標(biāo)，ATA公司中標(biāo)，首次將該考試做成將標(biāo)準(zhǔn)化客觀試題。在ATA內(nèi)部看來，拿下這一重磅客戶，為其接下來全面開拓考試和測(cè)評(píng)外包市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 

考過這證的都知道，中國證監(jiān)會(huì)2002年才把組織證券從業(yè)考試的管理職能賦予中國證券業(yè)協(xié)會(huì)，2001年的考試仍由證監(jiān)會(huì)主持。中國境內(nèi)外上市公司加起來超過四千家，能從證監(jiān)會(huì)口袋里掙錢的寥寥無幾，而且一掙就連續(xù)十多年，不得不服ATA。

連微軟都來合作了，以1美元/人次的專利許可費(fèi)采購了ATA的DST引擎，安裝在全球160個(gè)國家7000多個(gè)考場(chǎng)中進(jìn)行模擬操作類的考試，這項(xiàng)合同一直持續(xù)到2014年?！爸袊苌儆熊浖灸軓奈④涍@樣的公司拿到錢”，馬肖風(fēng)每當(dāng)提起這段往事難掩自豪的神情，他也被稱作“蓋茨的考官”。

（2006年《投資與合作》雜志影印頁面） 

三位合伙人在ATA成立之初就計(jì)劃要在合適的時(shí)機(jī)做融資，讓更多的股東來幫助ATA發(fā)展。馬肖風(fēng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)出身，但一直認(rèn)為自己不懂資本運(yùn)作，請(qǐng)教了很多專家，其中包括有”紅籌之父“之稱的資深投資銀行家梁伯韜（后來掌管花旗集團(tuán)投資銀行亞洲區(qū)、CVC Capital大中華區(qū)的業(yè)務(wù)）。

馬肖風(fēng)去拜訪梁伯韜的時(shí)候，梁先生問了他兩個(gè)問題：ATA作為一家技術(shù)型公司，第一，你們的核心技術(shù)是什么？第二，你們的壁壘是什么？

這其實(shí)是創(chuàng)業(yè)的兩個(gè)最初級(jí)的問題，在20年后的創(chuàng)業(yè)者看來，必定是項(xiàng)目開始前反復(fù)論證過的。對(duì)于當(dāng)時(shí)已經(jīng)有10年創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的馬肖風(fēng)來說卻從沒仔細(xì)想過，所以現(xiàn)場(chǎng)沒答上。 

在馬肖風(fēng)看來，整個(gè)考試領(lǐng)域原本都是政府在做，商業(yè)化程度很低，當(dāng)時(shí)基本沒有其他提供商業(yè)化考試服務(wù)的機(jī)構(gòu)，他們就是從這一出發(fā)點(diǎn)做下去。但在真正的創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)，投資人考慮的都是市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)占有率……

回到公司后，ATA公司的三位合伙人一起總結(jié)認(rèn)為，公司最核心的技術(shù)就是其獨(dú)有的DST動(dòng)態(tài)模擬技術(shù)，而他們占據(jù)了先行者紅利，這就是最大的壁壘。后來馬肖風(fēng)回憶起那天，他想明白之后獨(dú)自到公司樓下咖啡廳用Word寫下了ATA的第一份BP，僅有兩頁，盡管后來文件丟失了，但“至今仍有人說那是ATA最好的BP”。

他們的第一份BP投出去之后，很快以人民幣1億元的估值賣出5%的股份，募資500萬。當(dāng)時(shí)是ATA成立第一年。

之后，馬肖風(fēng)又把BP投給了軟銀亞洲投資基金，換得了該基金首席合伙人閻焱進(jìn)入ATA董事會(huì)。在上市之前，ATA大部分海外融資來自軟銀亞洲，除此之外只引入了Winning King的小規(guī)模融資。

據(jù)軟銀亞洲另一位合伙人周志雄的說法，ATA行事十分低調(diào)，當(dāng)時(shí)即使做行業(yè)調(diào)查都找不到，能投到ATA多虧了朋友在一次咨詢中向他介紹。談到他所有投過的項(xiàng)目，“我最喜歡的是ATA，是個(gè)特低調(diào)的企業(yè)，我特別喜歡不張揚(yáng)的企業(yè)?！蓖瑫r(shí)，“ATA是一個(gè)很會(huì)賺錢的公司?！?/p>

2005年3月，軟銀亞洲二期投資基金（SB Asia Investment Fund Ⅱ,L.P.，縮寫為SAIF，后獨(dú)立為軟銀賽富、賽富基金）首次向ATA在境外設(shè)立的融資主體ATA BVI投資1400萬美元，又在2005年9月和2006年5月行使優(yōu)先購股權(quán)追加投資。 

周志雄很得意地說，他2005年主投的6個(gè)項(xiàng)目里，有3個(gè)在不到兩年時(shí)間里就進(jìn)入上市程序。他說的3家中一家是ATA，另外還有一家橡果國際，做的電視購物業(yè)務(wù)也常圍繞學(xué)生群體，教育電子產(chǎn)品“好記星”、矯姿帶“背背佳”都是其主打產(chǎn)品，橡果2007年5月在紐交所上市。 

的確，項(xiàng)目成功上市給投資人帶來無限喜悅和成就感，也是實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)。后來我們知道，馬肖風(fēng)三次把自己的公司推向國內(nèi)外不同的資本市場(chǎng)，以一臺(tái)考試機(jī)器為起點(diǎn)，上市將是ATA逃不掉的宿命。

5 資本的使命

當(dāng)黃波第一次見到馬化騰，了解到騰訊公司仿照美國ICO推出OICQ不到一年用戶量竟每90天增長(zhǎng)4倍時(shí)，她就知道，她未來自己的事業(yè)一定在國內(nèi)。

他們這次相遇是在1999年末，IDG資本北京恒基中心的辦公室里。當(dāng)時(shí)IDG資本已經(jīng)從美國IDG獨(dú)立出來，成為中國第一家設(shè)立合伙人制基金管理模式的機(jī)構(gòu)，正向全國鋪設(shè)分支，積極尋找好項(xiàng)目。此時(shí)的OICQ，也就是未來的QQ，規(guī)模迅速膨脹卻沒有盈利模式來購買新的服務(wù)器。馬化騰這次赴京，是王功權(quán)親自到深圳考察騰訊之后，邀請(qǐng)他來進(jìn)一步做融資談判，他帶著改了6個(gè)版本的商業(yè)計(jì)劃書。

（世紀(jì)之交的小馬哥）

馬化騰的北京之行，奠定了騰訊拿到IDG資本和盈科220萬美元融資的基礎(chǔ)。而對(duì)于被朋友邀請(qǐng)回國看看的黃波來說，這一次到IDG資本不僅讓她了解了國內(nèi)市場(chǎng)，更讓她對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品可以一年數(shù)百萬的用戶增長(zhǎng)驚奇不已。

此前黃波已經(jīng)在美國學(xué)習(xí)和工作了10年，擁有哥大MBA，當(dāng)時(shí)正在紐約的安永做企業(yè)策略性規(guī)劃和管理咨詢服務(wù)，客戶都是世界500強(qiáng)。決定回國發(fā)展，辭去安永工作之后，黃波被IDG資本的朋友介紹到IDG資本投的8848當(dāng)副總裁。 

8848與阿里巴巴幾乎同時(shí)成立，但8848更早獲得風(fēng)投關(guān)注，僅用一年就成為中國電子商務(wù)領(lǐng)域名頭最響的公司，正在沖擊納斯達(dá)克，連帶最初投資8848的綜藝股份(600770)股價(jià)一年漲了9倍。黃波就在這樣的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)口上開始發(fā)揮她的專長(zhǎng)。

一天，王功權(quán)找到黃波，想請(qǐng)她幫一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)教育項(xiàng)目進(jìn)行融資工作，問她愿不愿意去。 

當(dāng)時(shí)8848上市相關(guān)審批和架構(gòu)調(diào)整讓進(jìn)展緩慢，而納斯達(dá)克2000年3月開始大崩盤，剛剛興起的科技股高潮瞬間成了泡沫，8848上市錯(cuò)過了最佳時(shí)期。同時(shí)8848因?yàn)闃I(yè)務(wù)分拆出現(xiàn)衰落之勢(shì)，黃波想到之前在安永曾經(jīng)交流過一些網(wǎng)絡(luò)教育項(xiàng)目,算是比較了解美國的網(wǎng)絡(luò)教育，而且中國人對(duì)教育的理解和認(rèn)同度比對(duì)電子商務(wù)要深刻得多，網(wǎng)校未來會(huì)有更多中國人接受。

（始終沒能成功上市的8848，后來轉(zhuǎn)型做手機(jī)了，邀企業(yè)家王石代言） 

于是黃波接受了邀請(qǐng)，辭去8848的工作，開啟了漫漫教育之路。后來她說“我喜歡挑戰(zhàn),凡是未知的或者說有一定風(fēng)險(xiǎn)的,我都愿意去嘗試,而且不達(dá)目的不罷休?！?/p>

原來，等待她的是人大網(wǎng)院項(xiàng)目需要融資。

周雙很清楚自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，把主要精力放在技術(shù)平臺(tái)搭建與拓展業(yè)務(wù)合作方面。網(wǎng)站和網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)的建設(shè)完成后，經(jīng)過半年的運(yùn)營(yíng)，到1999年底年人大網(wǎng)院有了學(xué)生350人。一方面小有成績(jī)需要加大運(yùn)營(yíng)投入，另一方面還需要更多的資金滿足更大的擴(kuò)張需求，2000年他們定下招收8000個(gè)本科生的目標(biāo)。 

時(shí)任人大成教院副院長(zhǎng)的顧宗連說：“資金問題是學(xué)校發(fā)展網(wǎng)絡(luò)教育中遇到的最大問題。網(wǎng)絡(luò)教育的投入非常大，而這種投入是一般的學(xué)校無法承受的。這種投入雖然長(zhǎng)期來說前景看好，但短期很難獲得回報(bào)，因此這種投入不可能完全依靠學(xué)校來解決，應(yīng)該有其他的資金進(jìn)入渠道?！?/p>

人大方面原本就要求王功權(quán)擔(dān)任合資公司董事長(zhǎng)是合作前提，拉來宏基興業(yè)的投資之后，融資方面都交給王功權(quán)。他完全參與到項(xiàng)目中后，頻繁地在投資機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)，憑借豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)影響力，來自外部的首輪融資很快談妥。 

因?yàn)楫?dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投基金都是美元基金，為了便于境外融資，周雙和楊雪山1999年9月開曼群島注冊(cè)了Modern Distance Education Company Limited（直譯為現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育有限公司），中文名為“中華學(xué)習(xí)網(wǎng)”，周雙擔(dān)任中華學(xué)習(xí)網(wǎng)董事長(zhǎng)。之后，楊雪山把宏基興業(yè)所持人大網(wǎng)院的股份置換到中華學(xué)習(xí)網(wǎng)。 

2000年初，中華學(xué)習(xí)網(wǎng)以1200萬美元估值，引進(jìn)包括王功權(quán)所在的IDG資本、花旗銀行、日本亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資基金等5家基金的投資共500萬美元的融資。 

楊雪山當(dāng)時(shí)向媒體表示，與資方的協(xié)議中整體是2900萬美元的融資，第一批900萬資金已經(jīng)入賬之后，2001年還將引進(jìn)第二輪風(fēng)險(xiǎn)投資2000萬。這一說法在融資數(shù)額上與公開數(shù)據(jù)有出入，而且他的話并未實(shí)現(xiàn)。

沒關(guān)系，國際資金的助推作用已經(jīng)開始顯現(xiàn)。中華學(xué)習(xí)網(wǎng)發(fā)展力度和速度加快，自我造血走上良性循環(huán)。2000年7月，教育部正式批準(zhǔn)中國人民大學(xué)為全國現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育試點(diǎn)院校，試點(diǎn)院?？倲?shù)已達(dá)31家，人大的合作項(xiàng)目已經(jīng)趨于成熟，接下來將在管理上的規(guī)范和市場(chǎng)機(jī)會(huì)上做更多的探索。

首先是拓展業(yè)務(wù)線，試點(diǎn)院校都是潛在客戶。周雙等人承擔(dān)了市場(chǎng)啟蒙和培育的工作，每去一所高校見到領(lǐng)導(dǎo)，他眉飛色舞的表情和長(zhǎng)揮的手臂都給人留下很深的印象。很快，中華學(xué)習(xí)網(wǎng)又與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、上海師范大學(xué)簽約，還有多所高校正在洽談。 

周雙也在不斷摸索中跟高校的“教育+商業(yè)”服務(wù)模式中，進(jìn)一步明確中華學(xué)習(xí)網(wǎng)作為網(wǎng)絡(luò)教育服務(wù)提供商的定位?！犊茖W(xué)投資》雜志對(duì)他們的特點(diǎn)有一段論述：中華學(xué)習(xí)網(wǎng)為學(xué)校提供技術(shù)、管理、市場(chǎng)運(yùn)作上的支持與服務(wù)，學(xué)校作為辦學(xué)主體主要負(fù)責(zé)教學(xué)。利用這種方式，可以將公司和學(xué)校雙方的長(zhǎng)處發(fā)揮到極致，同時(shí)又避免了因?yàn)榉?wù)者對(duì)教學(xué)不了解而陷入無序發(fā)展的境地。 

同時(shí)，王功權(quán)這些年在IDG資本投過眾多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的案例，他發(fā)現(xiàn)很多本土成長(zhǎng)起來的公司在與國際資本市場(chǎng)接軌的過程中都遇到了障礙，甚至完不成這種對(duì)接。他一直確信，中華學(xué)習(xí)網(wǎng)這樣一個(gè)既貼近中國發(fā)展現(xiàn)狀，又想實(shí)現(xiàn)境外上市的項(xiàng)目，發(fā)展到合適階段的時(shí)候有必要完成管理層的切換。

2000年6月，黃波空降中華學(xué)習(xí)網(wǎng)，經(jīng)過一段考察期之后正式成為公司CEO，形成以她為中心的海歸團(tuán)隊(duì)。后來擔(dān)任公司副總裁、董事的肖磊，也是這時(shí)候從8848挖來的。

（時(shí)年34歲的中華學(xué)習(xí)網(wǎng)CEO黃波） 

實(shí)際上我們后來可以看到，黃波在美國學(xué)習(xí)、工作了十年，熟稔美國資本市場(chǎng)，而ATA的馬肖風(fēng)完全沒有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷，都在幾年里成功把公司送到美國上市了，可見海歸素質(zhì)并不是必需；這兩家在線教育公司上市后經(jīng)營(yíng)并沒有問題，公司股票卻都難以吸引市場(chǎng)，又說明國際化理念、與國際資本的對(duì)接并不是核心。 

中華學(xué)習(xí)網(wǎng)本土團(tuán)隊(duì)接受了王功權(quán)的觀點(diǎn)，保留了較多的股份，集體退位讓賢。包括從0開始一手創(chuàng)辦公司的周雙，大家都是開完會(huì)后一起吃吃喝喝笑著退出管理層的。 

十年后，王功權(quán)撰文說，周雙對(duì)我來說不易忘記，不僅因?yàn)樗械谝粋€(gè)吃螃蟹的勇氣、勤儉創(chuàng)業(yè)客服困難的精神，更是因?yàn)橹茈p后來面對(duì)與海歸派合作伙伴激烈摩擦?xí)r，能妥協(xié)忍讓；顧全大局；理性交接、超然淡出。他在退出的交接會(huì)議上，從容、誠懇，對(duì)海外歸來者熱望殷殷。他淡出得那樣平和、那樣徹底，以至于當(dāng)弘成敲響納斯達(dá)克的上市鐘時(shí)，業(yè)界幾乎沒有人知道周雙這個(gè)名字。

6 交替

“中華學(xué)習(xí)網(wǎng)”屬于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的過去，“弘成”屬于黃波的未來。投資和咨詢出身的黃波開始為屬于自己的公司設(shè)計(jì)海外上市的架構(gòu)。 

2000年7月，黃波在北京注冊(cè)成立弘成科技發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“弘成科技”），成為中華學(xué)習(xí)網(wǎng)與高校合作（包括成立合資子公司）的新主體。后來弘成科技逐步負(fù)責(zé)與重慶大學(xué)、江南大學(xué)和南京大學(xué)等高校提供運(yùn)營(yíng)和擴(kuò)展服務(wù)，并運(yùn)營(yíng)北京、上海、江蘇等地的學(xué)習(xí)中心。

弘成有“弘揚(yáng)教育，成就人生”之意，開曼注冊(cè)的海外主體名字幾經(jīng)變化，最后定為ChinaEdu Corporation（中國教育有限公司），通稱為“弘成教育”，逐步取代“中華學(xué)習(xí)網(wǎng)”的稱謂，在中國高等教育和在線教育發(fā)展史上留下深刻的印記。

請(qǐng)留意2003年5月ChinaEdu出資成立的一個(gè)子公司北京弘成立業(yè)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“弘成立業(yè)”），直接持股而沒有使用協(xié)議控制，這將是十多年后回歸A股的關(guān)鍵鑰匙。在成立之初，弘成立業(yè)主要負(fù)責(zé)與北京語言大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)等的合作，黃波把英語培訓(xùn)、在線輔導(dǎo)課程和中學(xué)后職業(yè)教育課程等項(xiàng)目放在弘成立業(yè)，成為一個(gè)多元的業(yè)務(wù)平臺(tái)。

（弘成教育海外上市前的股權(quán)架構(gòu)） 

除此之外，黃波對(duì)公司組織架構(gòu)和公司文化都進(jìn)行了改造升級(jí)，讓公司更加國際化。一個(gè)細(xì)節(jié)是，盡管整個(gè)公司辦公都在中國內(nèi)地，上下級(jí)之間的郵件都是英文的。

黃波入主弘成教育兩年后，公司已經(jīng)得到迅速成長(zhǎng)。2002年下半年時(shí)，整個(gè)弘成教育擁有員工200人，服務(wù)的學(xué)生總?cè)藬?shù)達(dá)2.4萬，兩個(gè)主要的項(xiàng)目都已實(shí)現(xiàn)盈利，預(yù)估全年?duì)I收將超過億元。于是，2003年上市的計(jì)劃被提了出來。

當(dāng)時(shí)深圳證券交易所已經(jīng)停止主板IPO，籌備中國的創(chuàng)業(yè)板，不過因納斯達(dá)克長(zhǎng)達(dá)兩年熊市的“心理陰影”將創(chuàng)業(yè)板擱置下來。對(duì)于已經(jīng)搭建VIE結(jié)構(gòu)的弘成來說，國內(nèi)上市已不在考慮范圍內(nèi)。黃波后來說，誰也不會(huì)想到創(chuàng)業(yè)板在2009年推出之后能夠有那么大幅度的彈起。十多年里她對(duì)創(chuàng)業(yè)板的復(fù)雜感情就是從這兒來的。 

那么，選擇香港或納斯達(dá)克如何？黃波更多接觸市場(chǎng)人士之后才發(fā)現(xiàn)，海外資本市場(chǎng)并不看好在線教育。一是2002年時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)用戶總?cè)藬?shù)才接近6000萬，潛在用戶增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)有瓶頸？二是網(wǎng)絡(luò)速率帶來的卡頓問題，嚴(yán)重影響用戶體驗(yàn)。一句話，時(shí)機(jī)未到。

黃波也明白過來，想用1到2年就讓企業(yè)上市很不現(xiàn)實(shí)，尤其是對(duì)于教育這樣的慢行業(yè)。所以她十多年后第二次謀劃公司上市的時(shí)候愿意等，“等教研做好了，產(chǎn)品做好了，這個(gè)東西遲早的事兒，不用急，急有什么用?！?nbsp;

要說那時(shí)候并不是只有海外資本懂在線教育，其實(shí)2002年時(shí)A股也不乏好事者，江蘇吳中(600200)算是一個(gè)。因?yàn)槭强h級(jí)校辦企業(yè)起家，江蘇吳中1999年上市被譽(yù)為“中國普教第一股”，2002年宣布以教育軟件、網(wǎng)絡(luò)安全軟件和教育網(wǎng)絡(luò)為切入點(diǎn)“快速切入教育信息產(chǎn)業(yè)”，之后多年里將服裝、醫(yī)藥、教育軟件列為三大產(chǎn)業(yè)板塊。當(dāng)時(shí)江蘇吳中股價(jià)表現(xiàn)平平，教育板塊實(shí)際上交由母公司來做。 

也是2002年，很多在線職業(yè)教育機(jī)構(gòu)如雨后春筍一樣冒出來。例如李永新就在這一年建立了中國第一個(gè)公考門戶網(wǎng)站（中公網(wǎng)），但他那些年深入分析過，認(rèn)為消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的學(xué)習(xí)方式并沒有完全接受，預(yù)判到整體上在線教育的時(shí)代還沒有到來，因此并未全力投入在線市場(chǎng)。

（袁貴仁在繼教網(wǎng)開通儀式上）

2002年12月，時(shí)任教育部副部長(zhǎng)的袁貴仁（后擔(dān)任正部長(zhǎng)）點(diǎn)擊開通全國中小學(xué)教師繼續(xù)教育網(wǎng)(簡(jiǎn)稱“繼教網(wǎng)”)。繼教網(wǎng)名義上由東北師范大學(xué)主辦，卻是由民間資本投資設(shè)立，開通僅3個(gè)月后，上海雙威通訊網(wǎng)絡(luò)有限公司對(duì)繼教網(wǎng)增資并控股75%，這個(gè)雙威通訊就是后來廣為人知的雙威教育（CAST）在國內(nèi)實(shí)體，積極尋求上市，2004年5月先選擇登陸了新加坡交易所主板。上文說到，2002年也是陳熾昌二次創(chuàng)業(yè)的開始，繼教網(wǎng)和全通教育這兩條平行線將在13年之后交匯，在A股碰撞出“迷人”的火花。 

2002年4月還有一個(gè)叫“3A奧數(shù)網(wǎng)”的網(wǎng)站上線，創(chuàng)辦者是剛考上北大研究生的張邦鑫。他在這個(gè)平臺(tái)上發(fā)了很多中小學(xué)奧數(shù)題和競(jìng)賽信息，想用這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)更好地找到家教兼職機(jī)會(huì)，來補(bǔ)貼生活之用，沒想到網(wǎng)站熱度大大超過預(yù)期。補(bǔ)習(xí)班辦了不到一年，張邦鑫和同學(xué)曹允東賺到了10萬元，就在2003年2月注冊(cè)成立了自己的公司，取名學(xué)而思。

后來徐小平對(duì)俞敏洪說，學(xué)而思是“一家有著互聯(lián)網(wǎng)心臟的教育公司”。

不過，2002年對(duì)于新東方來說是個(gè)多事之秋。

為了謀劃上市，新東方已經(jīng)從學(xué)校改造成為公司，但之后的內(nèi)部權(quán)力爭(zhēng)斗，讓創(chuàng)始人之一的徐小平出局，俞敏洪又在2002年7月將總裁職務(wù)交由胡敏接替。同時(shí)，這一年新東方還在應(yīng)對(duì)美國教育考試服務(wù)中心（ETS）發(fā)起的訴訟，被指控“盜用”TOEFL和GRE考題，索賠100萬元人民幣。這一事件也直接導(dǎo)致新東方從線下跨入在線教育的第一次嘗試夭折。 

新東方做在線教育選擇的盟友是聯(lián)想。楊元慶擔(dān)任聯(lián)想總裁后，宣布“聯(lián)想將全面轉(zhuǎn)型為一家互聯(lián)網(wǎng)公司”，對(duì)外進(jìn)行了三筆大投資，其中之一就是2000年12月出資5000萬元與新東方在成立北京聯(lián)東偉業(yè)科技發(fā)展有限公司，運(yùn)營(yíng)“新東方教育在線”，新東方副總裁錢永強(qiáng)任CEO，目標(biāo)是“成長(zhǎng)為中國頂級(jí)的教育網(wǎng)站”。當(dāng)時(shí)《北京晚報(bào)》的評(píng)價(jià)是：中國民辦教育的旗幟——新東方，將借助互聯(lián)網(wǎng)的力量實(shí)現(xiàn)它新世紀(jì)的輝煌擴(kuò)張。

（2000年的媒體報(bào)道，楊元慶與俞敏洪握手） 

事與愿違，與EST的官司敗訴讓形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，新東方教育在線按照判決要求撤下所有TOEFL、GRE考題，并關(guān)閉考試討論區(qū)BBS，隨后聯(lián)想將當(dāng)初投資的5000萬撤回4000萬。失去盟友的新東方，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展獨(dú)力難支，聯(lián)東偉業(yè)公司交由管理層收購并轉(zhuǎn)型做無線增值業(yè)務(wù)（SP），并在2005年以1億美元的價(jià)格出售給從事SP服務(wù)的英國上市公司Monstermob，最終徹底變?yōu)橐患矣螒蚬?。新東方不得不另起爐灶重新創(chuàng)建自己的在線教育公司，新東方迅程成立，這就是后來騰訊參股、登過新三板、如今又兩次沖刺港股IPO的“新東方在線”。 

值得一提的是，新東方教育在線這筆投資賠了，楊元慶將之列為“交學(xué)費(fèi)的投資項(xiàng)目”，不過他們同時(shí)投的語音技術(shù)公司科大訊飛(002230)賺了?？拼笥嶏wIPO資料顯示，2006年面向教育行業(yè)的“校校通工程”和“農(nóng)村中小學(xué)遠(yuǎn)程教育工程”兩項(xiàng)收入合計(jì)6667萬元，占總營(yíng)收近四成?？拼笥嶏w上市至今，教育業(yè)務(wù)收入占比維持在30%左右，作為半個(gè)在線教育公司，算是彌補(bǔ)了聯(lián)想的一些缺憾。 

在語音引擎方面，其實(shí)ATA也做過，曾在2001為劍橋大學(xué)出版社開發(fā)了可在網(wǎng)上做聽說讀寫帶自動(dòng)判分功能的產(chǎn)品。 

當(dāng)科大訊飛在語音技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)力人工智能、股價(jià)躥升時(shí)，馬肖風(fēng)頓覺ATA錯(cuò)失良機(jī)：“人總是有短視的時(shí)候，如果我們當(dāng)時(shí)堅(jiān)持做了這個(gè)，今天教育科技的浪潮下，我相信我們絕對(duì)會(huì)是那個(gè)百億級(jí)的公司?！盇TA初創(chuàng)時(shí)的另兩位合伙人長(zhǎng)期在美國，逐漸淡出公司經(jīng)營(yíng)，留下馬肖風(fēng)憑借自己對(duì)在線教育的理解披荊斬棘。

ATA與微軟合作后，又從2002年開始把微軟、Adobe等廠商旗下產(chǎn)品的課程培訓(xùn)和考試打包給職業(yè)院校，學(xué)生可通過這些課程修學(xué)分、拿證書，合作院校迅速達(dá)百所。由此，ATA形成一套人才培養(yǎng)和教學(xué)的解決方案方案，向考試的上游（考前輔導(dǎo)）和下游（職業(yè)教育）兩個(gè)領(lǐng)域發(fā)展。ATA教育服務(wù)事業(yè)部也在2003年成立。

ATA三大核心業(yè)務(wù)，測(cè)試-評(píng)價(jià)-學(xué)習(xí)，至此構(gòu)建完畢，奠定了作為國內(nèi)領(lǐng)先的考試和教育服務(wù)供應(yīng)商的基礎(chǔ)。到2006年，美國IDG所屬市場(chǎng)研究與預(yù)測(cè)公司（IDC）數(shù)據(jù)顯示，ATA占據(jù)了中國30.9%的計(jì)算機(jī)測(cè)試服務(wù)市場(chǎng)，為行業(yè)第一位。

接下來，在線教育的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，都將迅猛襲來。（未完待續(xù)）

本篇參考資料：

1.激蕩三十年（中國企業(yè)1978-2008），吳曉波 著，中信出版社 浙江人民出版社2007-1 

2.十年驚夢(mèng)宋朝弟，《商界》2003-10-01 

3.中國網(wǎng)絡(luò)教育的“先烈”，作者 王功權(quán)《英才》2011-06-01

4.上網(wǎng)去，拿真正的大學(xué)文憑，《光明日?qǐng)?bào)》 2000-11-08

5.一樁功利主義的完美交易、一只“土鱉”的“海龜”情結(jié)，《科學(xué)投資》2002-09-05

5.聯(lián)想+新東方=? 《網(wǎng)際商務(wù)》2001-01-08

7.弘成教育黃波：“網(wǎng)教女王”的職業(yè)歷程，《投資家》2010-05-19 

8.軟銀賽富三劍客：閻焱、周志雄和羊東，《新經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》，2006-9-4

9.ATA的轉(zhuǎn)型之路：面向未來，做有積累的事兒，芥末堆 2016-05-25

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)“龍王廟集團(tuán)”，作者大水。文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表芥末堆立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者。