芥末堆 西瓜 11月20日

11月16日，在GET2017教育科技大會“教育資本論壇”上，創(chuàng)新工場執(zhí)行董事張麗君以“創(chuàng)新工場七年教育投資復盤”為題發(fā)表了主題演講。

張麗君分享了自己從2011年進入創(chuàng)新工場 ，開始關注教育行業(yè)的歷程。她認為，教育行業(yè)雖然慢，但卻讓她找到了真正的意義。她分析了自2010年以來教育行業(yè)的變遷：過去7年教育政策、社會結構、產業(yè)結構不斷變化，并出現(xiàn)了與之相對應的人口紅利期。

在復盤創(chuàng)新工場7年的教育投資時，張麗君將之分為從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)，再到整個微信生態(tài)的發(fā)展過程。她認為，事實上教育的商業(yè)模式并沒有本質變化，始終圍繞工具、內容和服務，未來的教育行業(yè)，內容、場景、數(shù)據(jù)將是機會所在。

以下為嘉賓演講實錄（芥末堆略有刪減）：

很高興有機會跟大家做這樣的交流，今天我分享的主題是“創(chuàng)新工場七年教育投資復盤”。工場可能是為數(shù)不多的有專門的團隊去看教育項目的財務投資機構，而且應該是最早有這個部門的機構。

過去的7年當中，其實看到了特別的變化，也看到很多創(chuàng)業(yè)者的成長，當然也會有各種困難。所以今天特別想要分享給大家，復盤過去七年，我們因為什么樣的原因，投了什么樣的項目。在過去的發(fā)展當中，大家能夠看到有什么樣的變化，而未來的趨勢其實都是隱藏在當下的。很希望這個分享能夠給大家?guī)硪恍┦斋@，能夠有所啟發(fā)。

張麗君的7年

在復盤工場投資7年的過程最開始，我先復盤一下我自己的7年。為什么一定要復盤這件事情呢？過去的7年，對我來說，是我過去30多年的生命過程當中最有意義的7年，因為這7年里我真正意義上找到了自己作為一個人生存的意義。

在上大學之前，包括上大學之后的一段時間，我整個的狀態(tài)都是很迷茫的。作為一個最好的學生，所有人都很嫉妒你。但是你不知道自己的目標是什么。于是我花了很多精力研究什么是最前沿的，研究應該進入什么行業(yè)。一畢業(yè)我就進入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的咨詢公司，后來又進入了投資公司。

2011年我就加入了工場。坦白說，前兩年其實挺痛苦的。我認為什么是社會最先進的，什么是最正確的路徑，我就去做。但是心底里面并不真正喜歡那件事情，工作就是工作，每天打開榜單看，什么游戲、什么工具最火，前10名是誰，一個接一個用一下，然后聊每一家公司。其實我并不喜歡，整個過程是很痛苦的。這個過程中特別感謝我的孩子。我在2012年的時候生了孩子，使得自己對于整個人的狀態(tài)，自己到底要做什么，開始有了真正的反思，開始去思考自己生活的意義。

在2012年生了孩子之后，我依然在創(chuàng)新工場。從2013年，基本上我所有的時間都在看教育。我跟整個教育產業(yè)，跟教育創(chuàng)業(yè)者做了充分的溝通。盡管那個時候并不知道教育會是什么樣的，就是覺得教育會是一個長期的行業(yè)，是值得去做的行業(yè)。我自己也很喜歡，希望能夠把我的時間、精力都投在上面。從2013年開始全部的時間用來看教育，到2015年我們家孩子上了幼兒園，整個這個過程當中，我自己作為一個媽媽投資人，作為一個來了北京十幾年的北漂，對這些角色的需求有很深刻的理解，因此我也能夠讓我個人的生活跟工作有非常深度的結合。

在分享在工場的整個經歷過程當中，希望說任何一個教育創(chuàng)業(yè)者，你做的事情，其實是一個很苦的事情，周期很長。我在2013年剛開始做的時候，其實也會有很多的聲音，“你為什么要去做教育”、“這么慢的一個行業(yè)你去做投資”。因為我自己知道我是可以跑長跑的，我是一個耐性很好的人，不是一個短期爆發(fā)力很好的人。

今年可能有很多人都來看教育，但是我還是希望提醒自己，做自己喜歡做的事情，做自己擅長做的事情，這才是長遠的，而不是去看短期的趨勢。因為今年教育行業(yè)的確有一點熱，新東方、好未來百億美金市值，包括VIPKID成長速度非常快，這些給大家非常多的良好預期。這也是事實——整個教育產業(yè)在快速發(fā)展。但是，大家依然要對自己做的事情有真正切實的深入理解和思考，知道自己在做什么事情，合理的增長是什么樣的，不能違背事物發(fā)展的規(guī)律。

過去7年，教育政策、社會結構、產業(yè)結構不斷變化

接下來我會給大家分享工場7年教育投資的整體情況。首先，我們過一下教育行業(yè)的背景。為什么教育行業(yè)會發(fā)展，我會比較簡略地跟大家過一下。

整個教育產業(yè)、教育政策、社會結構、產業(yè)結構，這是最底層的幾個根本原因。整個社會結構在變，包括我自己所經歷的。我爸爸媽媽來自于農村，我在小城鎮(zhèn)長大，過去十年，有房、有車，我成為了中產階級。整個階級在不斷地成長，它的需求開始發(fā)生變化。產業(yè)結構也在發(fā)生變化，所以人才需求在變。整個的教育政策隨著社會的變化，有了非常多顯著的變化，尤其是“十九大”，有很多的影響，這些都是非常非常根本的變化。

社會不斷地變化，帶來的是什么呢？是巨大的不確定性。整個社會變得太快了，快到你根本不知道自己應該做什么事情。這一過程當中帶來的有機會，同時也有焦慮。對于大多數(shù)的家長來說，包括我自己，有很深刻的焦慮，在四個方面最明顯：第一，我的孩子是不是在起跑線上就輸了；第二，我的孩子要不要出國呢，啥時候該出呢；第三，要不要上一個什么樣的大學，國內上，國外上；第四，我的孩子工作做什么，因為社會變得太快了，現(xiàn)在學的東西，可能未來畢業(yè)之后都做不了了，畢業(yè)之后可能就失業(yè)了。

教育行業(yè)的機會所在：人才、技術、資本

這些都是因為巨大的不確定性帶來的很深刻的焦慮感。整個社會現(xiàn)在都處在這樣一個動態(tài)變化當中，真的是機遇跟挑戰(zhàn)并存。 在這個過程當中，機會在哪里？

我認為整個過程當中，縱觀整個產業(yè)，我自己特別佩服的人，就是教育領域的創(chuàng)業(yè)者。只有教育領域的創(chuàng)業(yè)者，是真正意義上充分利用所有的人才紅利。人才紅利就是說，不同行業(yè)的人看到教育行業(yè)不同的市場機會。因為自己做了父母，想要改變社會、改變教育，所以都進到這個行業(yè)來，進來的人甚至越來越多，包括我們自己投的項目也越來越多。他們來自于各行各業(yè)，都是從非常頂尖的領域進來的。

其次是技術的變化，整個技術在其他行業(yè)有了很好的應用之后，開始進入教育行業(yè)。更成熟的應用，包括直播技術等，也帶來了很多的機會。教育創(chuàng)業(yè)者充分利用這些機會，獲得更多資本的助力，使得它跑得更快，進而來改變整個過程。

這是存在巨大的供給不平衡、不充分的過程。在這個過程當中，誰來完成這個角色，以讓供需之間形成更好的匹配和平衡，更有效地進行整個過程。我認為特別重要的一個角色就是教育創(chuàng)業(yè)者。所以，我特別希望，也愿意有更多時間去陪伴所有的教育創(chuàng)業(yè)者，去走得更遠。不只為自己個人，也是為整個社會做出有意義的、新的嘗試。

創(chuàng)新工場的7年教育投資

接下來就看創(chuàng)新工場陪伴了哪些教育創(chuàng)業(yè)者，7年經歷了什么樣的過程。

2010-2011年

首先看2010年和2011年，2010年我剛剛加入工場。2010年和2011年有什么關鍵詞呢？移動互聯(lián)網(wǎng)那個時候剛剛開始，安卓系統(tǒng)還不到4.0，整個市場還處在開復不停開移動互聯(lián)網(wǎng)大會，跟大家說安卓是未來的趨勢，大家趕快進入這個行業(yè)吧。當時還處在那個時間點上。那個時候工場投了知乎這樣一些早期的項目。知乎最初的群體，就是來自于移動互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者，最終發(fā)展成了一個專業(yè)知識社區(qū)。

2011年，我們還投了兩個項目，不是以教育為目標投的，是基于兩個因素。一個是移動端的交互式優(yōu)質內容生產開始起步。因為iPhone已經做得很好了，上面的內容呈現(xiàn)和交互效果非常好。然后iPad出來了。我們大家就覺得在這個平臺上應該有很多好內容。然而在那個時候，內容很難變現(xiàn)，支付的過程也是很難的。

不過在那個時間點上的確出現(xiàn)了一些公司，現(xiàn)在還發(fā)展得不錯。比如說寶寶巴士，其實都是在那個時代出來的，剛剛開始做非常多的交互式內容。那個時間點是一個很好的時間點，移動互聯(lián)網(wǎng)剛開始起步做了很好的內容。在那個時候優(yōu)質內容是極度稀缺的，在App store上就可以很快速成長。

另外一個方面，互聯(lián)網(wǎng)直播技術剛剛開始應用于教育。因此我們投資了多貝，我們投多貝的時候，它其實不是做教育的。它從2009年開始做在線英語，我在它那學了一段時間。我們投它說教育太小了，你不要去做了，你去做多人互動會議吧，完全在線的多人互動會議平臺，這個市場多大呀。但是這個團隊太喜歡教育了，所以做著做著還是回到了教育，成為了一個服務于教育創(chuàng)業(yè)者的網(wǎng)絡教室平臺。

2013-2014年

第二個關鍵詞階段是2013-2014年。2012年生孩子了，所以沒有投項目。2013-2014年發(fā)生了什么呢？2013年教育經費占比達到了4%，移動互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，人才需求開始提升，所以投資了優(yōu)才。移動端的交互式內容不斷進入更多場景，所以我們投了一家做鋼琴場景的公司。內容一定是依托場景去存在的，然后會進入到不同的場景。同時直播開始進入到了各個不同的子領域，所以我們在2013年切入了少兒英語，就是VIPKID的市場，開始投資在線直播培訓的模式。一開始做內容的優(yōu)才也是在2014年轉型做直播在線培訓。

2014年進入第一波的人口紅利。第一波人口紅利是指移動互聯(lián)網(wǎng)剛開始的時候，一線城市的這些互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的從業(yè)者，有最好的認知。那個時候還有一個事情，微信生態(tài)開始在教育創(chuàng)業(yè)者和投資人之間形成，開始有一撥教育投資人和創(chuàng)業(yè)者，在微信群里面非?；馃岬赜懻?。那個時間就是互聯(lián)網(wǎng)教育里面第一波小的熱潮。

2015-2016年

再接下來呢，就是到了下一波熱潮，2015-2016年。2016年GDP的比重達到5%，移動支付開始快速發(fā)展。那個時候發(fā)生了什么？滴滴已經被很多人用起來了，摩拜剛剛開始，直播技術已經非常成熟了，所以那個時候班課應用已經開始出現(xiàn)了。像我們投資的頂上英語，就是班課應用的。因為移動支付快速發(fā)展，所以2015-2016年各種各樣基于小額支付形成的內容消費就開始興起。包括我們投資的七天網(wǎng)絡等，他們都用比較好的方式，在微信上就讓家長付費，沉積報告等。

微信生態(tài)在2015-2016年的時候快速發(fā)展，所以我們投資了常青藤爸爸，這是一個做中高端媽媽群體的產品，它基于微信生態(tài)快速發(fā)展。2016年AlphaGo擊敗了人類，AI快速發(fā)展，我們也投資了AI相關的項目。另外就是《民促法》審議通過，大家對于國內的投資也有了更多的期待。

2017年

到今年（2017年）這個時間點，發(fā)展到什么狀態(tài)呢？移動支付已經基本普及了，現(xiàn)在我們大家去到任何一個地方，包括去泰國，微信支付、支付寶到處都是，支付極其便利。然后人工智能已經非?？焖俚陌l(fā)展，我們投的小巷，已經專門培訓AI相關的人才。微信的生態(tài)已經非常成熟了，所以在整個這個生態(tài)里面已經開始出現(xiàn)了獨立在這個生態(tài)上去運營各種各樣的項目。

我們從第二波紅利進入了第三波紅利。第二波是指二三線城市的小鎮(zhèn)青年，第三波是一線城市里面的中老年人和三四線城市的中年人，他們都已經開始真正意義上聯(lián)網(wǎng)了，在微信生態(tài)里面能夠有很好的發(fā)展，這帶來了更多的機會。

整個過程，從2010年到現(xiàn)在，大家可以看到我剛剛列了很多的關鍵詞。我在每一個階段里面不斷列關鍵詞。那大家看到什么？其實無論投資、創(chuàng)業(yè)，都是投資于變化，去找到變化的機會，去發(fā)現(xiàn)最多的市場變化，跟進市場的變化去找到機會，然后充分利用紅利機會，這個是特別重要的。

下圖是中美投資整體的布局，其中還有一些是在北美投資的項目十多個，這里就不再介紹了，主要是技術方向的。互聯(lián)網(wǎng)教育本身，其實經歷了三波，在剛剛我回憶的7年過程中，從PC互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)，到現(xiàn)在整個微信生態(tài)。

教育的商業(yè)模式：工具、內容、服務

其實在教育行業(yè)里面，我們認為到現(xiàn)在為止，它根本的商業(yè)模式并沒有發(fā)生本質變化。信息化提供工具，出版社做內容，學校提供服務。

這三個模型的根本商業(yè)模式并沒有發(fā)生本質性的變化。但是什么在變呢？它們之間的邊界在不斷融合，我認為本質性的變化會發(fā)生在AI時代。當AI自然語言處理能夠更成熟的時候，我們就很難區(qū)分到底什么是人的服務，什么是機器的服務。內容跟服務之間的邊界就會進一步模糊，微信生態(tài)又使得服務能夠非?？焖冁溄拥接脩簟?/p>

未來教育關鍵詞：內容、場景、數(shù)據(jù)

那對未來來說，大家要注意什么呢？重點強調三個詞：內容、場景、數(shù)據(jù)。在內容側，所有的項目都必須真正意義上找到方式，以更快速的方式利用新的技術和手段去生產優(yōu)質的內容。在任何一個教育企業(yè)里面，內容都是非常重要的，無論是從平臺的，還是做B2C，它本身要能夠帶來這種有價值的東西。

所有的內容都不是空的，它不是單獨存在的，一定是依托特定的服務場景。所有服務的交互必須是構建在一個場景之下的，這里列的兩個公司是純在線的模型，但是今年也非常重視線上線下融合的模型，包括雙師等都是未來的趨勢。未來更多教育的市場，都會在線上線下結合的模式之上。純線上的模式可能在特定的領域是適合的，但是更多的領域是需要線上線下融合的。

數(shù)據(jù)是特別強調的，所有的項目都必須注重數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)在兩個層面：1、過程的數(shù)據(jù)化，教學過程怎么真正意義上過程化，才能更好的迭代，更快的迭代，才能獲得更好的效率；2、管理效率上，自己內部所有教務流程也會數(shù)據(jù)化，只有這樣管理效率才能提升，教育作為一個人力密集型行業(yè)，才有可能做大。

然后亮一下創(chuàng)新工場教育組的口號：“抱團打群架，干掉學區(qū)房?！毕旅媸俏覀兯顿Y所有教育項目的創(chuàng)業(yè)者的頭像，我們很希望在過去的5年以及未來的過程當中，能夠跟所有的教育創(chuàng)業(yè)者一起幫到整個社會教育產業(yè)的發(fā)展，去實現(xiàn)最終教育資源的均衡，讓每個學習者都能夠更開心、更有效的學習。

謝謝大家。