近日，美股幼教上市公司紅黃藍(lán)（NYSE:RYB）公布了2018年一季報(bào)，其完成凈收入2880萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)8.4%。直營(yíng)入學(xué)人數(shù)增長(zhǎng)11.3%，達(dá)2.2萬(wàn)人。

即使在遭遇虐童案和行業(yè)淡季時(shí)，其報(bào)名熱度不減，可以看出行業(yè)供需矛盾的尖銳和不平衡。

值得說(shuō)明的是，上海于近日出臺(tái)了3歲以下幼兒托育服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)。意見(jiàn)指出，將構(gòu)建政府引導(dǎo)、家庭為主、多方參與的托育服務(wù)體系。并且，對(duì)托育機(jī)構(gòu)的選址、功能、人員配置、安全等“軟硬件”提出了具體要求。

各地民促法和分類(lèi)管理即將落地，上海的創(chuàng)新和先行先試對(duì)幼兒托育有哪些推進(jìn)意義？我國(guó)幼兒托育現(xiàn)狀如何？此外，美國(guó)幼兒托育上市企業(yè)資本表現(xiàn)如何？藍(lán)鯨教育為您一一解讀。

嬰幼兒入托率不足5%，上海填補(bǔ)政策空白

據(jù)上海市婦聯(lián)去年初調(diào)查，88%上海戶(hù)籍家庭需要托育服務(wù)，上海有超過(guò)10萬(wàn)的2歲兒童需要托育服務(wù)，而上海市合計(jì)招收幼兒數(shù)僅為1.4萬(wàn)名。整體來(lái)看，上海0-3歲幼兒數(shù)量在60萬(wàn)左右，但現(xiàn)有托育機(jī)構(gòu)能服務(wù)的幼兒數(shù)量不足這一人數(shù)的2%。

全國(guó)來(lái)看，今年兩會(huì)期間，全國(guó)人大代表、甘肅省衛(wèi)計(jì)委主任郭玉芬曾指出，全國(guó)共有0-3歲幼兒約8000萬(wàn)。

“除了指導(dǎo)意見(jiàn)，上海教委還聯(lián)合其他15個(gè)部門(mén)公布了兩個(gè)配套文件，可以說(shuō)力度還是很大的。之前，幼兒托育是個(gè)監(jiān)管真空地帶，民辦機(jī)構(gòu)基本不給審批，公辦又取消了一批。所以說(shuō)，上海這次不僅填補(bǔ)了政策空白，也給行業(yè)的探索打開(kāi)了一個(gè)缺口”。本地一位托育中心校長(zhǎng)對(duì)藍(lán)鯨教育解讀道。

在她看來(lái)，和新民促法一樣，幼兒托育機(jī)構(gòu)也分了營(yíng)利性和非營(yíng)利性，對(duì)于民辦機(jī)構(gòu)是利好的。再者，無(wú)論是從資金還是稅收上，給出的10項(xiàng)支持性政策都很落地，降低了機(jī)構(gòu)辦學(xué)成本。

長(zhǎng)期從事犯罪心理學(xué)研究的人大教授、博士生導(dǎo)師李玫瑾在接受藍(lán)鯨教育收集時(shí)表示，我們發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致那些孩子犯罪的主要原因是在0-3歲階段缺乏關(guān)愛(ài)。這個(gè)階段是撫養(yǎng)階段，是孩子感受情感和人性最關(guān)鍵時(shí)段。這三年有恩于他，以后才能立威于他。不要等父母事業(yè)成功了才發(fā)現(xiàn)已錯(cuò)過(guò)孩子最重要養(yǎng)育期。

早托卡位戰(zhàn)很可能在今年下半年或明年打響

在去年末藍(lán)鯨教育年會(huì)上，電光教育科技CEO張亮就曾預(yù)言，目前大家都在談早幼教，但針對(duì)0-3歲孩子的早托業(yè)務(wù)，還是行業(yè)的空白。早托是一種剛性需求，并且沒(méi)有被很好地滿(mǎn)足。

2017年，電光科技（002730.SZ））教育培訓(xùn)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8341.02萬(wàn)元，歸屬母公司凈利潤(rùn)1412.41萬(wàn)元。從最近兩年的營(yíng)收構(gòu)成上也可以看出，教育板塊增長(zhǎng)明顯。

此次利好政策出臺(tái)以后，藍(lán)鯨教育再次和張亮做了收集交流，訪談如下：

問(wèn)：最近上海出臺(tái)了幼兒托育服務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)，很好的印證了您之前判斷，那在您看來(lái)，這項(xiàng)政策會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生哪些影響？

張亮：電光科技針對(duì)早托業(yè)務(wù)的關(guān)注和思考從進(jìn)入教育行業(yè)就已經(jīng)開(kāi)始了。早托這是個(gè)剛需市場(chǎng)，與親子早教雖然形似，但完全不在一個(gè)細(xì)分賽道上。因?yàn)樾袠I(yè)的特殊性，所以各地在政策上一直不是很明確，存在很多模糊空間。

上海第一個(gè)吃螃蟹也是基于早托業(yè)務(wù)所面臨的剛需市場(chǎng)到了一個(gè)不得不解決的地步，是市場(chǎng)的發(fā)展倒逼政策形成的現(xiàn)象。誠(chéng)如愛(ài)樂(lè)祺董事長(zhǎng)陳靖所說(shuō)，我們舉雙手擁抱監(jiān)管，這對(duì)合法守信經(jīng)營(yíng)的企業(yè)是個(gè)重大利好。上海的政策出臺(tái)是一個(gè)非常好的開(kāi)始，行業(yè)規(guī)范性經(jīng)營(yíng)會(huì)得到提高，早托市場(chǎng)無(wú)頭緒管理、劣幣驅(qū)逐良幣、良莠不齊同發(fā)展的情況會(huì)得到改善。

問(wèn)：從行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，早托業(yè)務(wù)目前存在的問(wèn)題有哪些？

張亮：托幼早教目前存在的現(xiàn)狀主要有幾點(diǎn)：第一，市場(chǎng)需求潛力巨大，目前看這是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。雖然市場(chǎng)上早教機(jī)構(gòu)眾多，甚至可以說(shuō)都已經(jīng)到了飽和狀態(tài)，但這些都主要針對(duì)的是親子早教，與托幼早教所面臨的客戶(hù)需求、運(yùn)營(yíng)模式、盈利模型都是非常大的差異。

第二，因?yàn)槭莿傂孕枨?，所以市?chǎng)已經(jīng)大大走在政策前面。這帶來(lái)的問(wèn)題就是在缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、缺少有效監(jiān)管的情況下，大大小小的托幼機(jī)構(gòu)良莠不齊、野蠻生長(zhǎng)。

第三，除了管理能力外，后期托幼的最大問(wèn)題與幼兒園一樣，會(huì)面臨一個(gè)合格教師和看護(hù)人員的缺乏問(wèn)題，這個(gè)肯定會(huì)成為市場(chǎng)的痛點(diǎn)。托幼與幼兒園相比，因?yàn)榉?wù)對(duì)象的不同，教的內(nèi)容會(huì)更少一些，看護(hù)的比重會(huì)更大，所以對(duì)從業(yè)人員的責(zé)任心會(huì)提出更大的要求。

問(wèn)：長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，早托行業(yè)未來(lái)將如何發(fā)展？什么樣的企業(yè)最能跑出來(lái)成為行業(yè)龍頭？

張亮：托幼早教這個(gè)行業(yè)說(shuō)剛剛起步有點(diǎn)不合適，其實(shí)幾十年前的企業(yè)托兒所就是現(xiàn)在托幼早教的雛形，目前新加坡、日韓等國(guó)的早托業(yè)務(wù)都有很多先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。

要想跑出來(lái)，首先要真的能夠找準(zhǔn)這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的客戶(hù)真實(shí)需求，我前面反復(fù)強(qiáng)調(diào)這是個(gè)剛需市場(chǎng)，所以企業(yè)設(shè)計(jì)的服務(wù)內(nèi)容一定是要針對(duì)剛性真實(shí)需求這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，只有滿(mǎn)足了這個(gè)需求才能立穩(wěn)腳跟謀求大發(fā)展，絕對(duì)不能搞花架子，尤其是在目前快速發(fā)展期。

其次，企業(yè)內(nèi)功尤其是重視師資培訓(xùn)、保育培訓(xùn)的企業(yè)會(huì)贏得口碑從而贏得市場(chǎng)。

再次，我認(rèn)為全國(guó)性的龍頭可能短期內(nèi)看不到，但是區(qū)域龍頭一定會(huì)很快出現(xiàn)。

最后我感覺(jué)早托卡位戰(zhàn)很可能就在今年下半年或明年打響，市場(chǎng)的成熟期以及政策的反應(yīng)期比我最初預(yù)想的早來(lái)了1-2年。我們自己參與的企業(yè)也已經(jīng)針對(duì)這一變化，積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，擁抱巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

在上市企業(yè)方面，我們對(duì)標(biāo)了紐交所上市企業(yè)- -——Bright Horizons (NYSE:BFAM)。目前股價(jià)98.5美元，市值56.88億美元（約362億元）。去年完成營(yíng)收17億美元，同比增長(zhǎng)了11%。

從股價(jià)來(lái)看，上市以來(lái)增長(zhǎng)率超280%。截止去年底，經(jīng)營(yíng)1038家兒童中心。

從營(yíng)收來(lái)看，Bright Horizons已經(jīng)連續(xù)16年保持了增長(zhǎng)。最大的業(yè)務(wù)占比為托育和早期教育和家庭照料，占比分別為84%、13%。

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